2238

　　2599

　　4453

　　4551

　　4420

　　2165

　　經(jīng)常項(xiàng)目差額

　　687

　　1608

　　2533

　　3718

　　4361

　　2971

　　1265

　　與GDP之比

　　3.6%

　　7.2%

　　9.5%

　　11.0%

　　9.6%

　　6.0%

　　5.0%

　　資本和金融項(xiàng)目差額

　　1107

　　630

　　67

　　735

　　190

　　1448

　　900

　　與GDP之比

　　5.7%

　　2.8%

　　0.3%

　　2.2%

　　0.4%

　　2.9%

　　3.6%

　　圖1-2   中國(guó)國(guó)際收支經(jīng)常項(xiàng)目差額及其與GDP之比

　　2010年上半年，我國(guó)跨境資金流動(dòng)波動(dòng)性明顯。一季度，我國(guó)涉外經(jīng)濟(jì)加速恢復(fù)，與貿(mào)易有關(guān)的信貸項(xiàng)下資金凈流入增長(zhǎng)迅速，我國(guó)證券投資和其他投資順差達(dá)476億美元。二季度，特別是5月份以來(lái)，隨著歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的發(fā)展演變，國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境不確定性上升，人民幣升值預(yù)期減弱，同時(shí)境內(nèi)外匯市場(chǎng)流動(dòng)性趨緊，本外幣利差縮小，境內(nèi)機(jī)構(gòu)“資產(chǎn)本幣化、負(fù)債外幣化”趨勢(shì)得到一定遏制，貿(mào)易融資等渠道跨境套利資金凈流入放緩，甚至出現(xiàn)反向平倉(cāng)交易，證券投資和其他投資順差減少至29億美元。

　　專欄2

　　應(yīng)對(duì)和打擊“熱錢(qián)”專項(xiàng)行動(dòng)

　　從2010年2月開(kāi)始，國(guó)家外匯管理局在13個(gè)外匯業(yè)務(wù)量較大的省(市)組織開(kāi)展了應(yīng)對(duì)和打擊“熱錢(qián)”專項(xiàng)行動(dòng)，有針對(duì)性地對(duì)重點(diǎn)主體、重點(diǎn)渠道“熱錢(qián)”流入進(jìn)行查處，已查實(shí)190起涉嫌違規(guī)案件，涉案金額73.5億美元。從專項(xiàng)行動(dòng)掌握的情況看，我國(guó)跨境資金流動(dòng)大部分是合法合規(guī)的，但也不排除部分違法套利的資金混入。目前，違規(guī)流入的“熱錢(qián)”多采取螞蟻搬家方式，主要包括加工和轉(zhuǎn)口貿(mào)易、外資、服務(wù)貿(mào)易和個(gè)人渠道。檢查中也發(fā)現(xiàn)，部分外商投資企業(yè)虛構(gòu)用途將資本金結(jié)匯后進(jìn)入股市等情況，還有部分銀行主動(dòng)配合或順應(yīng)客戶需求，打外匯管理政策的擦邊球。

　　綜合分析，當(dāng)前“熱錢(qián)”流入我國(guó)的原因，既有客觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化的影響，也與我國(guó)監(jiān)管方式方法、體制機(jī)制有關(guān)。在國(guó)際金融危機(jī)背景下，我國(guó)良好的經(jīng)濟(jì)基本面以及匯差、利差等價(jià)格因素是吸引外匯資金持續(xù)流入的重要原因。其次，開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下，銀行金融創(chuàng)新日趨活躍，為企業(yè)規(guī)避外匯管理提供了一定便利。同時(shí)，一些地方政府招商引資沖動(dòng)較強(qiáng)，也難免有少量“熱錢(qián)”等違規(guī)資金混雜其中。

　　長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，我國(guó)“熱錢(qián)”流入具有長(zhǎng)期性、復(fù)雜性和客觀性，應(yīng)運(yùn)用匯率、利率等價(jià)格機(jī)制進(jìn)行合理引導(dǎo)，尤其要防范“熱錢(qián)”大進(jìn)大出的破壞性作用。外匯管理部門(mén)在做好專項(xiàng)行動(dòng)后續(xù)工作的同時(shí)，將繼續(xù)保持高壓態(tài)勢(shì)，有針對(duì)性堵塞監(jiān)管漏洞，充分發(fā)揮跨部門(mén)的監(jiān)管合力，嚴(yán)厲打擊各類違法違規(guī)外匯交易活動(dòng)，切實(shí)維護(hù)好涉外經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的外匯政策環(huán)境。

　　二、國(guó)際收支主要項(xiàng)目分析

　　(一)貨物貿(mào)易

　　2010年上半年，我國(guó)貨物貿(mào)易進(jìn)出口進(jìn)一步恢復(fù)。按國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)口徑，貨物貿(mào)易進(jìn)出口總值13229億美元，同比增長(zhǎng)43%。其中，出口7063億美元，增長(zhǎng)36%；進(jìn)口6166億美元，增長(zhǎng)53%；貨物貿(mào)易順差897億美元，下降25%。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2010年上半年我國(guó)貨物貿(mào)易呈現(xiàn)以下主要特點(diǎn)：

　　圖2-1  改革開(kāi)放以來(lái)中國(guó)進(jìn)出口總值及其變動(dòng)情況

　　貨物貿(mào)易進(jìn)出口快速回升，進(jìn)出口順差大幅下降。2010年上半年全國(guó)貨物貿(mào)易進(jìn)出口總值13549億美元，較上年同期增長(zhǎng)43%。貨物貿(mào)易進(jìn)出口回升穩(wěn)定，已連續(xù)8個(gè)月實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，尤其6月份進(jìn)出口值再創(chuàng)單月歷史新高。上半年，貨物貿(mào)易出口7051億美元，較上年同期增長(zhǎng)35%；進(jìn)口6498億美元，較上年同期增長(zhǎng)53%；出口和進(jìn)口分別較國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)前的2008年同期增長(zhǎng)6%和14%。受?chē)?guó)內(nèi)需求拉動(dòng)影響，進(jìn)口增速快于出口增速，貨物貿(mào)易進(jìn)出口順差553億美元，較上年同期下降43%。上半年貨物和服務(wù)凈出口對(duì)我國(guó)GDP增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用依然為負(fù)。

　　圖2-2  2000年以來(lái)我國(guó)進(jìn)出口順差及其與GDP之比

　　一般貿(mào)易進(jìn)出口由順差轉(zhuǎn)為逆差，加工貿(mào)易順差擴(kuò)大。2010年上半年，我國(guó)一般貿(mào)易出口3212億美元，較上年同期增長(zhǎng)37%，高于總體出口增幅1.4個(gè)百分點(diǎn)；進(jìn)口3583億美元，增長(zhǎng)57%，高于總體進(jìn)口增幅3.9個(gè)百分點(diǎn)；一般貿(mào)易項(xiàng)下由上年同期貿(mào)易順差72億美元轉(zhuǎn)為貿(mào)易逆差371億美元。加工貿(mào)易出口3325億美元，同比增長(zhǎng)33%；進(jìn)口1952億美元，增長(zhǎng)48%，均低于全國(guó)同期進(jìn)出口增速；加工貿(mào)易項(xiàng)順差1373億美元，較上年同期增長(zhǎng)16%，是總體貿(mào)易進(jìn)出口順差的2.5倍，表明我國(guó)貿(mào)易結(jié)構(gòu)還有待進(jìn)一步優(yōu)化。

　　圖2-3  2008年以來(lái)一般貿(mào)易和加工貿(mào)易月度進(jìn)出口差額

　　對(duì)外貿(mào)易伙伴向多元化方向發(fā)展，與周邊國(guó)家貿(mào)易逆差擴(kuò)大。2010年上半年，我國(guó)與主要貿(mào)易伙伴間的貿(mào)易進(jìn)出口均恢復(fù)增長(zhǎng)。歐盟、美國(guó)和日本繼續(xù)保持我國(guó)前三大貿(mào)易伙伴地位，中歐、中美、中日雙邊貿(mào)易總值分別同比增長(zhǎng)37%、30%和37%，占比合計(jì)較上年同期下降2個(gè)百分點(diǎn)。我國(guó)與東盟、巴西、俄羅斯、印度等新興經(jīng)濟(jì)體的貿(mào)易發(fā)展較快，雙邊貿(mào)易總值分別增長(zhǎng)55%、59%、52%和55%。歐盟和美國(guó)仍是我國(guó)主要順差來(lái)源地，同時(shí)，上半年我國(guó)與韓國(guó)、日本實(shí)現(xiàn)貿(mào)易逆差330億和263億美元，分別增長(zhǎng)66%和127%，與東盟實(shí)現(xiàn)逆差72億美元，上年同期為順差。