3、股市：最壞的時刻，最好的時機

　　在過去的一年里，股市是對經濟危機反應最為敏感的一個指標。上證指數從2007年高點6124點最低跌至2008年10月28日的1664點，跌幅高達72%。

　　預期同樣并不樂觀，國內各大投資機構對2009年A股走勢都普遍偏向悲觀。三分之二的券商及基金公司都預測，A股在2009年將再創新低。機構普遍預測A股將下跌至1500點才可能真正見底，更悲觀的預期則是會下跌到1200點。

　　中歐國際工商學院會計學教授丁遠認為，預測2009年股市的點位沒有意義。股市投資最關鍵的是看估值水平，但估值是否合理則是動態的過程。如果全球股市2009年繼續下跌，必然帶動A股估值區間下行。而上市公司盈利增速放緩或者虧損，則會打破原有的估值標準。“從現在2000點的點位看，A股估值還有下行的空間。”

　　不過，也有分析師提出了“最壞的時刻，最好的時機”這樣的口號。正如多位經濟學家所指出的，全球央行大幅降息，各國政府出臺巨額投資計劃提振經濟，可能導致全球流動性的再度泛濫，并引發新一輪通貨膨脹，屆時股票價格將在過多的流動性追逐下上漲。

　　另一個指望是有形的調控之手。已經明朗的融資融券、創業板以及股指期貨都將在一定程度上左右A股的走勢。而可能出臺的上市公司并購新辦法，也可能帶來意料之外的行情。

　　4、“國進”與“民進”同步

　　為救經濟，國家決定增加投資4萬億元。很多人擔心，這些國家主導的投資將有利于國企，可能出現“國進民退”的局面。

　　中國經濟產業鏈條的上游，從電信、石化、鋼鐵到電力、鐵路，都是國資的天下。危急關頭，國有大中型企業的資源優勢和抗風險能力得到淋漓盡致的展示。

　　相比之下，民營企業的日子更加艱難。出口受阻、消費不振、投融資無門，民企發展遇到了前所未有的瓶頸。

　　中歐國際工商學院教授吳敬璉認為：當前政策應考慮幫助實體經濟尤其是中小企業度過困境；從根本上來說，必須要實現經濟增長模式的轉變。

　　這種支持正在逐漸落實，凍結最低工資標準、允許困難企業延遲繳納社會保險……而在2009年，我們可以期待的還有討論了多年的創業板，甚至還有民營銀行的開閘。這些舉措的出臺，最大的理由就是解決中小企業融資難。

　　可以預期的是，提供新增就業崗位八成的民營企業將在度過危機后重新煥發活力，“民進”與“國進”同步，推動中國經濟全面復蘇。

　　5、中國企業“長大成人”

　　有利于企業的政策正逐步出臺、落實，但企業的前景最終取決于自己。除了市場環境的劇烈變化，2008年有太多的明星企業碰到了“社會責任”這條高壓線。

　　最廣為人知的當然是三鹿以及幾乎所有的乳品企業；被指發送垃圾短信的分眾傳媒，在2008年年終的時候被新浪收購；被曝人為干涉搜索結果、惡意屏蔽的百度如今仍是焦頭爛額；華為為規避新勞動合同法鬧出的“集體辭職”事件更是滿城風雨；萬科的王石也因為在地震捐款一事中沒能表現出公眾所期待的“高姿態”而備受指責；而“首富”黃光裕則干脆身陷囹圄。

　　明星企業、明星企業家形象2008年的集體倒掉，在某種程度上是“償還”過去30年“非正常發展”所欠下的企業社會責任舊賬。

　　2009年將是一個新的起點，真正認識到社會責任所在、真正擔負起社會責任，將是中國企業為長遠發展計所必修的功課。社會責任并不僅僅是義務，“責任力就是競爭力”，成為承擔社會責任的楷模，將是企業在未來的競爭中獲勝的一張王牌。企業應該感到自豪的是，企業社會責任意識的重建，商業文明的完善，也是中國整個社會價值體系重建的重要組成部分和重要的推動力量。

　　很多人認為，次貸危機讓中國人第一次真切地明白，一直被奉為楷模的美國也不是一貫正確，這有可能成為中國的“成人禮”；而對于企業社會責任的重新認識，2009年也有可能成為中國企業走向成熟的開始。

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