專題：春季假期重要國際財經新聞回顧

　　華爾街見聞 卜淑情

　　美聯儲開啟降息周期，美國經濟仍具韌性，人工智能的“互聯網時代”即將開啟．．．．．．一切都與1995年驚人的相似。

　　美聯儲年內降息“板上釘釘”，美國經濟有望實現“軟著陸”，科技領域迎來AI繁榮．．．．．．所有的跡象均讓華爾街相信，1995年的市場繁榮即將重現。

　　近日富達全球宏觀策略總監Jurrien Timmer告訴投資者商業日報（IBD），現在“市場似乎正在重演那段歷史”。

　　Wedbush科技分析師Dan Ives多次將科技股上演的人工智能狂歡與1995年的互聯網熱潮相提并論。

　　德意志銀行分析師George Saravelos也表示，如今的經濟形勢與1995年相似，人工智能技術正推動新一輪生產力周期。

美聯儲很可能會重演1995年的情況，那一年美聯儲降息75個基點，低于100多個基點的降息預期。

　　美聯儲降息“板上釘釘”，經濟有望“軟著陸”

　　自2023年7月26日美聯儲進行本輪緊縮周期的“最后一加”以來，已經過去了六個月多的時間。

　　期間通脹穩步回落，美聯儲最青睞的核心PCE物價增速在12月份創近3年新低，華爾街預計1月CPI將同比上漲3.7%，創2021年4月以來的最小同比漲幅。

　　與此同時，美國1月非農就業人數激增，去年四季度GDP遠超預期，高盛將2024年GDP增長預測上調0.3個百分點至2.4%。

　　一系列數據表明美國經濟仍具韌性，“軟著陸”的前景越來越明朗。

　　由于經濟數據意外強勁，市場預計，美聯儲于5月份進行首次降息的可能性高達94%，3月份降息的可能性回落至38%。

　　美聯儲預計年內降息幅度可能達到75基點，交易員則押注更大幅度的降息，達到125基點。

　　以史為鑒，美聯儲降息、美國經濟“軟著陸”是美股大漲的絕佳時機。

　　Timmer告訴IBD：

如果美聯儲因為經濟衰退正在醞釀而調整政策方向，那么企業盈利往往會下降，股市可能會出現下跌。

但經濟衰退并不總是隨之而來，1994-1995年的經濟周期就是一個很好的例子，當時經濟發展的“杯子”是半滿的，甚至快要溢出來了。

　　上世紀90年代的加息周期中，聯邦基準利率在12個月內翻番至6%，隨著通脹率持續回落，美聯儲在1995年2月1日完成了最后一次加息，并在隨后的7月份開始降息。

　　這一轉向為美股的騰飛插上了翅膀。1995年標準普爾 500 指數累計上漲34%，時至今日仍是20世紀50年代以來的最大年度漲幅。

　　在美聯儲于 1995年2月最后一次加息后的六個月里，以及在 1997 年 3 月結束的短暫加息周期之后的六個月里，標普 500 指數每次上漲了 19%，而納斯達克綜指每次上漲了 30%以上。

　　當時美股的表現要遠好于正常情況。在過去的9個加息周期中，標普500指數和納斯達克綜指在美聯儲最終加息后的六個月內平均上漲11%和12%。

　　分析師還預計，美聯儲今年降息后的股票回報率可能高于平均水平。自1982年以來的過去11個周期中，標普500指數和納斯達克綜指在首次降息后的6個月內平均回報率接近10%。

　　人工智能的“互聯網時代”即將開啟

　　繼去年飆升54%后，納斯達克 100 指數今年以來又上漲了8.6%。英偉達今年迄今已上漲近50%，保持著2023年以來的強勁漲勢，而去年的另一個大贏家Meta則上漲了35%。

　　這一強勁的開局表明，三十年前的“互聯網繁榮”正在重現。當時，納斯達克綜指從1995年初躍升582%，至2000 年3月的峰值。

　　Wedbush科技分析師Dan Ives多次將科技股上演的人工智能狂歡與1995年的互聯網熱潮相提并論。

　　他在最近的X平臺發帖稱 ：

在我看來，人工智能的“互聯網時代”即將開啟，人工智能將永遠改變技術，改變科技行業的發展軌跡。

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責任編輯：張恒星 SF142