作者： 徐宇
[ 統(tǒng)計(jì)顯示，8月23日北向資金凈賣出104.61億元，連續(xù)13個(gè)交易日凈賣出，也是繼8月11日后，年內(nèi)第二次出現(xiàn)超百億元凈賣出。8月以來，北向資金累計(jì)凈賣出近750億元。 ]
最近幾周，ETF大幅凈申購，大小非減持減少，IPO和融資減量，融資融券平穩(wěn)，但A股仍然出現(xiàn)較大下跌，半夏投資李蓓認(rèn)為，外資是最主要的賣出力量。
統(tǒng)計(jì)顯示，8月23日北向資金凈賣出104.61億元，連續(xù)13個(gè)交易日凈賣出，也是繼8月11日后，年內(nèi)第二次出現(xiàn)超百億元凈賣出。8月以來，北向資金累計(jì)凈賣出近750億元。
李蓓近期發(fā)文稱，外資過去曾三次集中賣出，其中兩次是在市場階段性大底部，另一次則是在近期。李蓓認(rèn)為，外資對于買入時(shí)點(diǎn)判斷力不足，“他們買入最踴躍的時(shí)候是今年年初”，而當(dāng)時(shí)是今年指數(shù)的最高點(diǎn)。
但李蓓也認(rèn)為，今年以來北向資金的流入余額并沒有下降，只是走平。這背后是全球流動(dòng)性的增加，全球資產(chǎn)管理大盤子的增長，即便持續(xù)加碼低配中國，配置的資金絕對水平中期也難以明顯下降。
統(tǒng)計(jì)顯示，2022年北向資金累計(jì)凈流入A股僅900.20億元，較2021年4321.69億元的凈流入量顯著下滑，也是2017年以來北向資金年度凈流入額的歷史低位。2023年以來北向資金凈買入額達(dá)1555.08億元，已高于2022年全年凈買入總額。
盡管李蓓對于外資評價(jià)消極，但在不少賣方機(jī)構(gòu)眼中，外資重要性依舊不言而喻。其“已成為A股市場最重要的投資者類別之一”，且“在A股配置仍有明顯提升空間”。
中金研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，最新數(shù)據(jù)顯示當(dāng)前外資持有A股市值規(guī)模約3.5萬億元，占A股總市值的比重為3.8%，占流通市值的比重為9%，在機(jī)構(gòu)投資者中持股比例僅次于公募基金。
當(dāng)前外資通過陸股通持有A股市值規(guī)模約2.5萬億元，通過QFII/RQFII機(jī)制持有市值規(guī)模約為1萬億元。2018~2022年，陸股通資金年均凈流入規(guī)模約為2754億元，歷史數(shù)據(jù)顯示，外資流入節(jié)奏與中國和海外增長及政策預(yù)期變化息息相關(guān)，近年尤其2022年以來外資波動(dòng)有所加大。
中金研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，目前，海外投資者在A股配置比例仍偏低（MSCI全球指數(shù)中A股權(quán)重比例目前為0.5%）。從投資者結(jié)構(gòu)看，A股市場外資市值持股比例還低于美國（17%）、英國（56%）、日本（30%）、韓國（19%）等市場，未來存在提升空間。
近年包括IMF在內(nèi)的海外機(jī)構(gòu)，申請QFII/RQFII有所加速，一方面表明海外投資者，尤其長線投資資金對中國的中長期發(fā)展前景較為認(rèn)可，對中國高質(zhì)量發(fā)展的前景持相對樂觀的態(tài)度。另一方面也表明中國在對外開放領(lǐng)域的改革和努力不斷取得積極進(jìn)展。
較多外資機(jī)構(gòu)具備偏好價(jià)值投資、注重長期投資等特征。中金研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，隨著中國資本市場不斷加大對外開放步伐，國際化程度進(jìn)一步加深，對于吸引包含海外機(jī)構(gòu)在內(nèi)的長線資金配置中國市場、推進(jìn)中國特色現(xiàn)代資本市場建設(shè)，引導(dǎo)資本市場更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)具備積極意義。
責(zé)任編輯：周唯
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