本報記者楊井鑫北京報道

　　以“專網通信業務”貿易為幌子的百億貿易融資騙局近期在資本市場持續發酵。

　　有15家上市公司牽涉其中，而上海電氣總裁跳樓和神秘人隋田力“失聯”更是讓市場震動。同時，目前卷入的上市公司預計虧損規模接近240億元，并且還將有更多公司受到牽連。

　　據《中國經營報》記者了解，在隋田力設計的騙局中，10%預付款接受訂單和100%款項采購原料的背后，隋田力的關聯公司“抽”走了上市公司的大量現金，而這些上市公司在業務中大多向銀行申請了流動資金貸款。如今，應收賬款逾期，銀行此前相應的貸款違約風險也隨之上升。

　　百億連環雷

　　2021年5月30日，“白馬股”上海電氣（601727.SH）發布的一份《關于公司重大風險的提示公告》稱，公司合并報表范圍內的控股子公司“上海電氣通訊技術有限公司”應收賬款普遍逾期，存在大額應收賬款無法收回的風險。

　　經過上海電氣測算，在極端情況下，通訊公司可能對公司的歸母凈利潤造成83億元的損失，大約是上海電氣2020年凈利潤37.58億元的2.2倍。

　　此后兩個月時間內，宏達新材（002211.SZ）、瑞斯康達（603803.SH）、國瑞科技（300600.SZ）、中天科技（600522.SH）、匯鴻集團（600981.SH）、凱樂科技（600260.SH）、中利集團（002309.SZ）7家上市公司皆發布了類似公告，均因公司“專網通信業務”出現重大風險。匯總統計，包括上海電氣在內的8家上市公司合計的可能損失金額高達240億元。而這一系列風險事件，都關聯著一個叫隋田力的神秘人。

　　8月1日，康隆達（603665.SH）發布重大風險提示公告稱，公司控股孫公司的電子通信設備業務存在部分合同執行異常，極端情況下，可能對公司的歸母凈利潤造成3.02億元損失，占上市公司最近一年凈資產的27.53%。

　　據了解，與該公司孫公司簽訂合同導致應收賬款逾期的企業為航天神禾，其實際控制人也是隋田力。

　　市場更為關注的是，由于牽涉到83億元的“財務黑洞”，上海電氣集團董事長、黨委書記鄭建華涉嫌嚴重違紀違法，接受上海市紀委監委紀律審查和監察調查。一周之后，該公司總裁黃甌在這個敏感時期自殺。

　　同時，新三板公司海高通信（839211.NQ）于8月2日披露，該公司兩位實際控制人隋田力、劉青均“失聯”，公司“通過多種渠道，無法與公司實際控制人之一隋田力、劉青取得聯系”。

　　公開信息顯示，目前被卷入“隋田力事件”的上市公司已經增至15家，其中包括了*ST華訊（000687.SZ）、ST新海（002089.SZ）、寧通信B（200468.SZ）、航天發展（000547.SZ）、江蘇舜天（600287.SH）、浙大網新（600797.SH）等公司。

　　貿易融資騙局

　　盡管超過10家上市公司被騙金額近240億元，可隋田力設計的騙局邏輯并不復雜。

　　據了解，隋田力與這些上市公司的合作為“專網通信業務”，其公司名“星地通”也就是地球與衛星之間的通信。由于其相關業務存在涉密，規避了一些信息披露的硬性要求。

　　從業務上看，隋田力控制的公司與上市公司合作大體模式相同，即上市公司上下游企業均與其相關。在供應鏈上，上市公司向上游采購原料需預付100%的貨款，而在收取下游訂單方定金時僅能預收10%的貨款。這也就是說，上市公司在該項業務中需要墊資生產，但是能夠增厚公司的利潤。

　　“業務規模越大，需要墊資越大，但是回款會很難?！币患胰倘耸空J為，實力越強的上市公司可能會陷得越深，“這就如同一個滾雪球”。

　　相關資料顯示，以ST新海為例，該公司“專網通信業務”在2013年預付款項不足2000萬元，但是2014年該項預付款驟然升至6.51億元，并于此后年年下降，最終于2019年退出了該項業務。

　　*ST華訊2015年新增了該項業務，當年該業務收入3.12億元，占到總營收35.5%。到2017年，該項業務在*ST華訊的營業收入已經達到了16.4億元，占到了總營收的93%。

　　上述券商人士對記者表示，該貿易鏈條中，上市公司的上游和下游企業都與隋田力存在關聯?！盀榱送瓿捎唵?，上市公司需要花費真金白銀采購原材料。但是，訂單的執行則有拖欠和取消的情況?！?/font>

　　他認為，這個騙局的關鍵就在于采購和訂單的資金差，涉及的上市公司該業務的應收賬款也可以被看作是被“抽走”的現金流。

　　信貸風險上升

　　對于上市公司卷入貿易融資騙局中，商業銀行顯得較為“淡定”。

　　某城商行董秘在回復投資者提問中表示：“目前公司與上海電氣業務合作正常，與上海電氣發布的提示公告中提及的上海電氣通訊技術有限公司無合作?！?/font>

　　但是，事情并沒有市場所想的簡單。一位市場人士稱，上市公司貿易融資的背后仍會牽涉到銀行及相關貸款，這不僅對上市公司的現金造成巨大壓力，其風險也會波及到銀行貸款上。

　　記者了解到，隋田力控制的公司與銀行發生直接授信的業務合作并不多。這些上市公司大多在被“抽走”現金流后向銀行申請流動資金貸款，并非是以貿易融資的形式體現。

　　以*ST華訊為例，8月5日，該公司針對深交所關注函進行了回復，披露了“對上海星地通通信科技有限公司預付款”以及“對富申實業公司應收賬款”的兩個問題。其中，上海星地通是隋田力的控制企業，而富申實業是此次“專網通信貿易網”中拖欠上市公司貨款較多的一個下游客戶。

　　*ST華訊的公告顯示，南京華訊對上海星地通2019年4月及2020年4月一共4筆采購訂單，南京華訊累計預付金額1.25億元。在上述采購訂單的執行過程中，南京華訊發現上海星地通未按指令按時采購，違反了合同相關約定，同時南京華訊考慮自身資金情況及該采購對應的型號產品于2020年定型到期，因此南京華訊于2020年四季度開始與上海星地通協商取消上述4 筆采購訂單。

　　*ST華訊稱，“已收回上述預付款中的0.42億元，余額為0.83億元。”實際上，*ST華訊還在公告中表示，該公司在2021年初，將富申實業應收2.72億元中的1.18億元應收賬款質押給了一家股份行。另外，由于南京華訊未能向A城商行履行償還貸款的義務，法院已要求富申實業將對南京華訊的貨款1.18億元直接支付給A城商行。

　　記者通過公開資料查詢，*ST華訊涉及的多筆銀行貸款的用途實際為購貨。

　　2019年8月17日，南京華訊與某股份行簽訂了《流動資金貸款合同》，貸款金額為3500萬元，貸款用途為購貨，利率為年化5.655%。在銀行發放貸款后，南京華訊僅支付三次利息后遂貸款違約。銀行則將南京華訊及*ST華訊起訴至法院。

　　目前*ST華訊與多家銀行存在官司糾紛，信貸主體均為南京華訊及*ST華訊。A城商行于2020年12月25日也向法院申請了對南京華訊的財產保全措施，金額高達2億元。江蘇省南京市中級人民法院劃撥了該公司790.5萬元，并凍結了其對富申實業公司的應收賬款。值得關注的是，該公司除此之外并無其他財產可供執行。

　　另一家B城商行在回復記者采訪中稱，南京華訊的業務模式和客戶結構有其特殊性，應收賬款是其資產的主要構成，銀行對此也予以關注。該公司在貸款逾期后，銀行已向法院提起了訴訟，相應債權已經得到法院民事調解書確認并生效，“隋田力事件”暫不會對銀行債權效力及追償造成影響。

　　“卷入騙局的上市公司在銀行的信貸風險無疑是上升了。由于應收賬款成為了壞賬，上市公司的償債能力下降了，現金流也很容易出現問題。”上述市場人士認為。

 

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責任編輯：劉萬里 SF014