中國最大的國有投資公司發(fā)威

　　王會生 投資效益最好的“國家隊(duì)”

　　文|本刊記者 李冬潔　出處|英才雜志1月刊

　　中國投資有限責(zé)任公司和國家開發(fā)投資公司(下簡稱“國投”)雖同屬“國家隊(duì)”，但命運(yùn)迥異。最近，與中投接連折戟海外市場不同，國投這邊可謂順風(fēng)順?biāo)��?/p>

　　如今，國投已成為投資行業(yè)中規(guī)模最大、效益最好的國有投資控股公司的領(lǐng)航旗艦。

　　究竟是怎樣的戰(zhàn)略讓國投風(fēng)雨不浸，即使在2008年這樣異常的年份，仍在平穩(wěn)發(fā)展？

　　國投的“掌門人”王會生說：“協(xié)同效益是投資控股公司最根本的特點(diǎn)。國投這幾年發(fā)展較快，就得益于協(xié)同效益的顯現(xiàn)。”

　　如果國投在2003年以來的“二次創(chuàng)業(yè)”中，僅僅把自己定位為一家產(chǎn)業(yè)公司，那國投可能就沒有今天的成就。

　　由于國投投資控股的企業(yè)遍布電力、煤炭、港口、化肥、金融、資產(chǎn)管理、咨詢等行業(yè)，于是相互間便可以協(xié)同作戰(zhàn)，避免投資風(fēng)險(xiǎn)，降低運(yùn)營成本。這一協(xié)同效益的威力在2008年又一次顯現(xiàn)，得以讓國投從容抵擋迎面而來的驚濤駭浪。

　　最明顯的效果顯現(xiàn)在電力企業(yè)上。2008年上半年，面對國內(nèi)不斷惡化的市場環(huán)境，國投的電力板塊也出現(xiàn)了虧損。但是，由于國投的多元化投資之路，使他們能夠做到煤、電、運(yùn)協(xié)同發(fā)展，在一定程度上保證了電力業(yè)務(wù)的發(fā)展。在國內(nèi)電力行業(yè)全線虧損的情況下，國投上半年依舊實(shí)現(xiàn)利潤28億，同比增長28%；營業(yè)收入達(dá)到203億，同比增長49%。

　　當(dāng)然，國投的視野絕不會停留在眼前既有的戰(zhàn)略上，他們已經(jīng)瞄上了美國的GE公司。

　　幾年前參觀GE公司讓王會生經(jīng)歷了一次“頭腦風(fēng)暴”。 他發(fā)現(xiàn)，GE工業(yè)與金融業(yè)并駕齊驅(qū)，其金融業(yè)所涉范圍并不遜于花旗等金融巨頭。在此背后，GE還另有隱蔽的商業(yè)模式，就是從它的金融業(yè)獲得收入增長，依靠降低工業(yè)成本提高利潤率，從工業(yè)獲得利潤增長。由于工業(yè)使GE獲得AAA評級，這幫助金融業(yè)降低了成本；由于金融業(yè)提供了足夠的現(xiàn)金流，保證了GE大規(guī)模的項(xiàng)目收購，從而實(shí)現(xiàn)了增長和回報(bào)目標(biāo)。

　　“國投應(yīng)該向GE的金融戰(zhàn)略學(xué)習(xí)，把金融收益蓄成一個資金池，用這個成本最低的資金池去支持公司的實(shí)業(yè)投資。”王會生強(qiáng)調(diào)。

　　實(shí)際上，國投的金融戰(zhàn)略已經(jīng)發(fā)力。目前國投公司已經(jīng)控股或參股了多家金融機(jī)構(gòu)，包括國投信托、國投瑞銀基金、渤海銀行、紅塔證券等。

　　未來5年內(nèi)，國投將進(jìn)一步加大對金融領(lǐng)域的投資，把金融服務(wù)業(yè)打造成為與實(shí)業(yè)、資產(chǎn)經(jīng)營并重的三個主要業(yè)務(wù)板塊之一，而國投也將借此成為資產(chǎn)經(jīng)營和資本經(jīng)營(實(shí)體經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì))相結(jié)合的投資公司。

　　王會生一貫的思維方式即是如此。他非常形象地把傳統(tǒng)習(xí)慣比喻為“一堵墻”，墻那邊東西很精彩，若不拆墻，或者不翻過去看看，便不可能對精彩的墻那邊有任何感覺。

　　“當(dāng)大家愿意并拆開這堵墻的時(shí)候，我們會豁然開朗，原來外面的世界這么精彩。”王會生說。

　　中國最大的化工公司產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移

　　任建新 不安分的國際“狩獵者”

　　文|本刊記者 賀大卓　　出處|英才雜志1月刊

　　任建新不懂英語，但有一句話英語他說得特別好：“You are my teacher，I am a student.”(你是我的老師，我是個學(xué)生)。在走向國際社會，尤其是跨國并購的時(shí)候謙虛一點(diǎn)兒，這是任建新的并購訣竅。

　　藍(lán)星集團(tuán)曾經(jīng)在2005年想到過整體上市，并為此邀請了國外比較大的投資銀行，如瑞士銀行、UBS等，對藍(lán)星集團(tuán)進(jìn)行分析。

　　結(jié)果，他們出具的分析報(bào)告并沒有透出對藍(lán)星的信心。結(jié)論大抵如下：目前藍(lán)星在中國是比較大的，但是從規(guī)模水平、從產(chǎn)品的競爭力和覆蓋面上，還不能稱為一個國際性公司；藍(lán)星的利潤率和一般的國際公司利潤率差距比較大。

　　于是，藍(lán)星集團(tuán)創(chuàng)始人、現(xiàn)任中國化工集團(tuán)總經(jīng)理任建新開始考慮，我們上市的目的是什么？為了募集資金？藍(lán)星不缺錢；為了符合人家的監(jiān)管，為了按照國外的習(xí)慣和體系管理公司。

　　任建新的選擇曾經(jīng)在2007年的資本市場里引起軒然大波，因?yàn)閷Ψ绞敲绹�最大的私募投資基金(PE)——黑石集團(tuán)。

　　這是一筆6億美元的合同，黑石用以購買藍(lán)星20%的股份，這是黑石在華投資的第一單，也是中國央企采取非上市方式引進(jìn)戰(zhàn)略投資者的首個成功案例。

　　2008年10月，黑石與藍(lán)星完成交割。現(xiàn)在，任建新說：“我一定要好好用用黑石。”這是他期望的目標(biāo)。“黑石不僅僅是投入現(xiàn)金，更重要的是他給我們完善現(xiàn)代企業(yè)制度，包括推薦一些全球著名的公司，具有經(jīng)驗(yàn)的生產(chǎn)管理人員，以及未來進(jìn)一步加強(qiáng)對海外企業(yè)的并購、管理。”

　　雖然任建新選擇了引進(jìn)戰(zhàn)略投資者這條道路，雖然這對藍(lán)星來說近乎于上市，然而，他依然記得2005年那些投資銀行的評價(jià)，“等你并購以后咱們再研究上市吧”。

　　其實(shí)，早在2002年，藍(lán)星就已遇到技術(shù)瓶頸，如藍(lán)星集團(tuán)副總經(jīng)理陸曉寶所說：“想要的技術(shù)人家不給你；你想要合資，人家控股你、或者收編你。”于是，任建新提出：并購，是突破瓶頸尋求合作的機(jī)會。

　　藍(lán)星的第一個收購對象是法國安迪蘇集團(tuán)，這一收購歷經(jīng)3年，為了避免不必要的干擾和波動，一切行動都秘而不宣。2006年1月，并購終于實(shí)現(xiàn)，藍(lán)星成功收購法國安迪蘇集團(tuán)100%的股權(quán)，成為迄今中國在法國最大的直接投資案。2006年4月，任建新再次出手，收購了澳大利亞凱諾斯(Qenos)公司，讓中國化工集團(tuán)以最短的時(shí)間、較低的成本獲得了國外乙烯及相關(guān)資源，為發(fā)展化工新材料奠定了原料基礎(chǔ)。2006年10月，在成功收購安迪蘇9個月之后，任建新再戰(zhàn)法蘭西，吃下羅地亞(Rhodia)公司的有機(jī)硅和硫化物業(yè)務(wù)。這在法國引起空前轟動。如果將在法國的兩起收購金額相加，高達(dá)7.5億歐元。不少法國輿論認(rèn)定，藍(lán)星實(shí)際上已成為在歐洲投資金額最多的中國公司。

　　通過這些收購，任建新算了筆賬：“收購不僅得到技術(shù)，而且得到市場、得到人才，這就比單獨(dú)買技術(shù)或者自己開發(fā)的效應(yīng)要大得多。”

　　現(xiàn)在任建新開始把這些技術(shù)轉(zhuǎn)移至國內(nèi)，例如，我國有機(jī)硅深加工方面面臨著一些技術(shù)的挑戰(zhàn)，藍(lán)星就把羅地亞的技術(shù)適時(shí)轉(zhuǎn)入國內(nèi)。藍(lán)星集團(tuán)正在天津興建15萬噸蛋氨酸項(xiàng)目，以及40萬噸有機(jī)硅和特種纖維項(xiàng)目，這勢必給藍(lán)星帶來成本優(yōu)勢。

　　亞洲最大的建筑公司接連利好

　　石大華 4萬億的大贏家

　　文|本刊記者 薛瑞　　出處|英才雜志1月刊

　　從一名鐵道兵到2006年出任中國鐵路工程總公司董事長，跟鐵路打了大半輩子交道的石大華經(jīng)歷了中國鐵路發(fā)展史上的諸多重要時(shí)刻。

　　工程現(xiàn)場之外，石大華還要轉(zhuǎn)戰(zhàn)資本市場。2007年底，石大華指導(dǎo)中鐵工整體重組兩地上市：獨(dú)家發(fā)起設(shè)立的中國中鐵股份有限公司(以下簡稱中國中鐵)開創(chuàng)了央企整體重組先A后H、且H股定價(jià)高于A股定價(jià)的發(fā)行模式。

　　如今，全球金融危機(jī)開始滲透中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)。當(dāng)長三角地區(qū)出現(xiàn)民工返鄉(xiāng)潮，出口型企業(yè)喪失訂單面臨困境之時(shí)，石大華和他領(lǐng)導(dǎo)的中鐵工在接下來的幾年里卻注定異常忙碌。

　　2008年11月27日下午，鐵道部召開新聞發(fā)布會宣布，《中長期鐵路網(wǎng)調(diào)整規(guī)劃》已經(jīng)獲國家批準(zhǔn)正式頒布實(shí)施。按照調(diào)整后的規(guī)劃，從現(xiàn)在起到2020年，中國將新建約4萬公里鐵路，鐵路建設(shè)投資總規(guī)模將突破5萬億元。

　　在龐大的擴(kuò)大內(nèi)需計(jì)劃中，鐵路建設(shè)無疑是第一大戶。

　　中國中鐵作為基礎(chǔ)設(shè)施的主要承建者，目前是亞洲最大、全球排名第三的建設(shè)公司工程承包商，石大華在“第八屆中國管理100年會”上表示。“危機(jī)可能給我們帶來的是機(jī)遇，因?yàn)槲覀兤渲锌梢阅玫胶芏嗟捻?xiàng)目。”

　　世界最大的人工深水港的突破

　　于汝民 寒流中的避風(fēng)港

　　文|本刊記者 王穎　　出處|英才雜志1月刊

　　受全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響，天津港的貨物吞吐量也有所下降，但幅度相對較小，這在很大程度上有賴于造“無水港”的策略，這也正是天津港(集團(tuán))有限公司董事長于汝民心中的“藍(lán)海戰(zhàn)略”。在他看來，現(xiàn)在各大港口之間的競爭已經(jīng)進(jìn)入第三個階段：從過去簡單的規(guī)模、價(jià)格之爭，到構(gòu)建以港口為樞紐的物流網(wǎng)絡(luò)。

　　“無水港”正是一個以天津港為樞紐，以集裝箱火車將節(jié)點(diǎn)連起來的網(wǎng)絡(luò)。未來兩年左右，天津港將在內(nèi)地各物流中心城市普遍建立起“無水港”。

　　“危機(jī)就是危機(jī)，只有改變原有的思維模式、經(jīng)營模式，尋找新的突破點(diǎn)，才有可能變危機(jī)為契機(jī)。”于汝民說，所以2008年天津港提出的口號是“改革創(chuàng)新年”。

　　他認(rèn)為，2009年上半年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)將見底，下半年緩慢回升。根據(jù)這種判斷，天津港正在加大內(nèi)貿(mào)的比重。長期以來，天津港的業(yè)務(wù)量中外貿(mào)一直大于內(nèi)貿(mào)。針對低迷的全球經(jīng)濟(jì)以及未來眾多不確定因素，天津港及時(shí)調(diào)整戰(zhàn)略，讓外貿(mào)與內(nèi)貿(mào)兩條腿同時(shí)走路，2009年，他們的目標(biāo)是內(nèi)貿(mào)的業(yè)務(wù)量超過外貿(mào)。

　　在危機(jī)中，一些企業(yè)試圖搞多元化，緩沖經(jīng)濟(jì)衰退帶來的損失。于汝民覺得，盲目的多元化同樣是需要避免的，因?yàn)樵趪�際上多元化失敗的企業(yè)遠(yuǎn)比成功的多。