理財周報記者 吳非 李清宇/文

　　“昨天到達北京，一直住在金融街的洲際酒店。昨天拜會了國航的領導，今天上午是基金見面時間，下午是媒體會，晚上就全部離開北京。然后是上海和深圳各1天。”東航市場部負責人告訴記者。

　　香港，新加坡，北京，上海，深圳。東航正在其緊湊的路演行程中，向機構和媒體狂拋橄欖枝，希望獲得其對“新東戀”的支持。

　　而與此同時，國航方面的言行卻似乎讓外界看得很不清楚。沒有人能給出一個權威的解釋。

　　在謎底快要揭開的那一刻，一切反而顯得愈加撲朔迷離。

　　“請大家給東航一次機會”

　　12月19日、20日，北京。由于包括幾乎所有高管在內的東航“游說團”的來臨，這個城市受到了更多關注。

　　從東航人士處得到的消息稱，目前來看，“游說團”效果似乎不錯，因為其向機構闡述的“新東戀”的美好前景似乎獲得了一些共鳴。

　　此前，“新東戀”的財務顧問高盛高華挨個給北京的基金打了電話邀請參加12月20日的午餐會。當日，在這場只有基金和東航方面人士參與的會議上，東航亮出了其絕密賬單。

　　根據這份賬單，通過引入新航，公司將在品牌、管理、機制三方面得到提升，收入得到增加，成本得以減少。一位業內人士根據這些數據預測東航2008每股收益應在3角以上。

　　而東航的態度也獲得了一些機構的認同。“如果非要讓我來形容，我覺得‘真誠’二字最合適。”一位參加東航機構見面會的人士如是說。

　　“我們這次和內地機構的溝通不錯，得到的反饋比較好，但是并沒有哪家機構明確表態會如何投票。”東航董秘羅祝平告訴理財周報記者。

　　據悉，東航集團董事長李豐華重申了“國資委和民航總局已經明確表態，三大航空公司的格局不會改變”的言論，這可能會對基金有所影響。因為如果方案被否，國航要想很快重組東航那會比較困難，這會極大地影響股價。

　　不過，參與本次聚會的基金并非都持有東航，所以東航應該會針對個別基金進行游說。理財周報記者獲悉，20日上午東航董事長李豐華專門接待了兩位基金經理，但具體交流情況不得而知。

　　同樣是在金融街洲際酒店，東航在和機構投資者溝通之后，立馬在下午和北京的媒體溝通。東航多位人士不經意間流露出真誠而略顯悲壯的情緒，李豐華在會上不止一次用極其真誠的口吻說：“請大家給東航一次機會。”

　　“二李”會談“未達成一致”

　　就在和機構以及媒體見面的前一日，東航董事長李豐華和總經理曹建雄主動拜會了其重要股東國航的董事長李家祥，雙方會談達3小時。但是，雙方會后傳出的聲音不盡相同。

　　來自東航方面的消息稱，李家祥否認了游說其他小股東對東新合作投反對票的傳言，但是來自中航集團的消息稱雙方并未達成共識。

　　對此，羅祝平回應說：“李家祥提出來單獨和他(李豐華)談，他們就單獨談了。會談是和諧的友好的。但是究竟怎樣，還是仁者見仁智者見智。”他表示自己并不清楚“二李”到底談了什么，因為“兩人是咬耳朵私下說的”。

　　值得一提的是，近日，東航的部分中小股東因不滿于東航以每股3.80港元的價格向新航、淡馬錫增發新股，前往中航集團尋求支持；而與此同時，關于東航股價賤賣論的聲音也越來越大。

　　為什么會出現這種情況？羅祝平表示：“主要原因是有人想收購我們，和這個有關系。”

　　事實上，國航方面最近的一連串舉動確實讓人浮想聯翩。中航集團方面最近又在股東大會臨近時增持東航股份，使得其持有的H股高達12.07%，這使其在投票中具有了相當大的話語權。

　　在東航積極摸底的同時，國航似乎也沒有閑著。12月19日下午，國泰航空在香港召開了一次小范圍的業內聚會，詢問媒體和分析師關于新航入股東航的看法。這或許意味著國航和國泰仍未放棄戰略狙擊。

　　另外，在12月12日國航和上航加入星空聯盟的儀式上，李家祥曾表示，不承諾放棄投反對票。當天他還提出“一聯一合一交換”的新方案。他認為，方案需要符合小股東的利益。但是，目前這一方案并無具體細節披露。

　　但是東航已經明確表態和新航的合作是不會更改的。不過，20日的媒體見面會上，李豐華表示，東、新合作并無排他性，協議中的內容只是規定了新加坡航空公司在投資東航之后不再投資其他國內航空公司，但并不排除東航與中國內部航空公司的合作。

　　中小投資者表態至關重要

　　東航在本次路演之前，其實已經對基金進行了摸底。但是，從目前來看，并無基金公開表態。一家基金公司的人士說，“其實我們也不知道其他人在想什么，沒有人會提前透露自己的底牌。”

　　不過，羅祝平說，“通過目前的情況了解，A股、H股通過的問題都不大。”他說香港路演時，高盛的研究員高度贊賞了合作方案，投行的研究員中基本只剩下花旗不看好投票結果了。

　　理財周報記者最新獲得的信息是，一些持有國航的基金的研究員認為可以游說一些資金買入東航投反對票從而有助于推高國航股價。不過，一位較為了解這一觀點的人士透露，這種觀點的市場應該有限，因為屆時投反對票的資金的利益并無辦法保障。

　　更重要的是，來自業界的消息顯示，四季度以來，考慮到估值偏高以及未來的不確定性，一些基金已經減持了相當數量的東航A股，但是近期是否有機構增倉理財周報記者并無了解。按照這種說法，即使基金倉位不變維持在三季度末的13.84%的話，A股市場的話語權也仍在中小投資者手中。

　　但是，從目前來看，勸說A股中小投資者投贊成票并不是一件容易的事情。“A股股東會有不平衡，他們難以理解3.8港幣的增發價。” 羅祝平說。這也正是近日有中小投資者去中航集團尋求支持的群眾基礎。

　　在香港市場，投行的態度可能會更加重要。東航H股的第一大流通股股東巴克萊投資在12月11日以7.830港元的價格再次增持47.6萬東航H股，使其所占股份達到了6.02%。

　　羅祝平透露說，東航在和香港機構投資者的交流中發現，香港投資者對3.8港幣增發價的關心遠遠不如對未來新航在東航的地位和作用。“他們希望新航能夠真正發揮出作用，這樣未來合資公司的業績增長才有保障，這和A股投資者不同。”羅祝平說，目前也沒有國際投行關于如何投票的具體表態。

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