8號樓工作室 王茜

　　湖北省武漢市應急管理局的一則事故通報，將當地的“明星項目”推向了風口浪尖。通報顯示，1月5日武漢巴登城生態休閑旅游開發項目（簡稱“巴登城項目”）一期飲食中心工程部分腳手架突然垮塌，事故造成6人死亡，5人受傷。

　　巴登城項目開發商為武漢巴登城投資有限公司，由廣東貿琪投資有限公司100%持股，而后者又由恒大旅游集團有限公司100%持股。項目規劃總占地1萬畝，總計容建筑面積130萬平方米。根據克而瑞公布的武漢2019全年商品住宅項目銷售榜，巴登城項目樓盤——武漢恒大科技旅游城全年銷售3522套，排名第二。

　　武漢應急管理局通報稱，目前正在對事故現場進行全面排查清理，事故善后及調查處理工作正在進行中。恒大對外表示，正在配合政府上述排查、事故善后及調查。

　　武漢巴登城可謂是一個“有故事”的項目。

　　2009年高調開工 一年之后即易主

　　巴登城旅游項目早在2009年6月開始動工，其第一任開發商是廣東恒豐投資集團有限公司（簡稱“廣東恒豐集團”），后者與深圳華僑城集團關系緊密，雙方設有合資公司深圳黃金海岸俱樂部。項目“起點”高，為湖北省重點項目，原定一期2011年建成，2015年全部建成，被武漢當地寄予厚望。

　　當年武漢官方媒體《長江日報》報道稱，“巴登城項目是華僑城集團采用‘管理品牌輸出’模式，由廣東恒豐集團投資開發、華僑城集團規劃和管理的大型高端旅游度假項目，集溫泉度假、人文居住、生態體驗于一體。……該項目全部建成后，預計年營業額將達10億元，年上繳利稅過億元，提供就業崗位3000-5000個。”

　　不過，第一階段工期尚未結束，項目就易主了。接盤方是嘉凱城集團股份有限公司（簡稱“嘉凱城”）。

　　2010年7月，嘉凱城以2.85億元的代價，從廣東恒豐集團手中收購了巴登城旅游項目的開發主體公司——武漢巴登城投資有限公司51%股權。公告顯示，當年巴登城旅游項目負債總額達4.22億元，占總資產的77.43%。資金問題可能是廣東恒豐集團急于引入新股東的主要原因。

　　隨后幾年，巴登城建設進度較為緩慢。嘉凱城2016年財報顯示，巴登城項目已經完工建筑面積為0，但實際投資金額已達38.19億元。不過與此同時，巴登城所在的武漢江夏區的土地價格卻一路上行。

　　2017年4月，嘉凱城又以9.2億元協議受讓廣東恒豐集團、深圳啟德投資有限公司合計持有的武漢巴登城投資有限公司49%股權，對武漢巴登城項目實現100%控股。

　　短時間內再度易主 恒大高溢價接盤

　　在入主巴登城旅游項目的當年，嘉凱城凈利潤轉入負增長：2010年歸屬于上市公司股東的凈利潤較上年下滑6.82%，經營活動產生的現金流量凈額也出現顯著負增長，同比減少291.26%。

　　此后數年，嘉凱城業績持續不振，直至2015年迎來了其歷史上最慘淡的時刻，當年歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損23.43億元，同比下滑6252.24%，讓業內跌破眼鏡。

　　隨后兩年，嘉凱城大舉出售項目求生，其中就包括巴登城項目。該公司于 2017年7月宣布，擬以不低于30.39億元的起始價格通過浙江產權交易所公開掛牌轉讓巴登城項目100%股權，當時距離嘉凱城完成巴登城工商變更不過三個月。資產評估報告顯示，巴登城當時資產總額37.53億元，其中負債高達36.68億元，股東權益賬面價值8538.72萬元。

　　同年恒大旗下的廣東貿琪投資有限公司購得項目，但56億元的價格遠高出當年的項目評估值23.38億元。恒大集團當時已經是嘉凱城的控股方，此舉為關聯交易，引發市場議論，深交所也發函問詢嘉凱城是否存在向上市公司輸送利益的情況，嘉凱城予以否認。

　　盡管高溢價接盤，但據觀點地產新媒體計算，恒大收購巴登城項目的平均土地成本約為七千元每平方米，而當時江夏區出讓的土地樓面價已破八千，從土地成本來看，這筆交易是劃算的。

　　恒大入主后，項目建設提速。武漢恒大科技旅游城于2019年開盤發售，憑借“萬畝山湖文旅大盤”和“世界級IP”的標簽，一躍成為武漢當地銷量“榜眼”。然而，本次事故過后，命運起起伏伏的巴登城，前路可能會再度不明朗。

責任編輯：霍琦