8號樓工作室  邱慧

　　6月28日，蘇寧集團發布晚間公告。公告顯示，蘇寧少東家張康陽的全資子公司Suning Smart Life 通過其 100%控制的境內公司，在蘇寧易購清理相關債務后，以人民幣 74，539.42 萬元受讓蘇寧易購持有的蘇寧小店 100%股權。

　　公告提及，本次交易完成后，蘇寧小店不再納入公司的合并報表范圍，并對公司財務狀 況產生影響，預計本次交易將增加公司 2019 年度凈利潤約 34.28 億元。

　　這意味著蘇寧小店正式從上市公司蘇寧易購的業務中剝離。而接管者實際上是蘇寧少東家張康陽，這是繼其收購家樂福中國后的第二個考驗。

　　目前，蘇寧國際、蘇寧小店、家樂福中國已成為張康陽的三份大資產，而后兩者均處于連續虧損狀態。

　　鮮少露面 頻繁收購

　　公告顯示，為保持蘇寧小店業務的穩定發展，經 Suning Smart Life 股東協商予以提高資本金投入，Suning Smart Life 將再新增發行股份 45，000 萬股普通股，股東 Great Matrix、蘇寧國際以及 Great Momentum 按其持股 比例予以認購，其中蘇寧國際認購 15，750 萬股普通股，出資 15，750 萬美元；Great Matrix、Great Momentum 分別認購 24，750 萬股普通股、4，500 萬股普通股，分別 出資 24，750 萬美元、4，500 萬美元。

　　據天眼查數據顯示，蘇寧便利超市（南京）有限公司于6月24日發生項目變更，蘇寧易購集團股份有限公司退出，南京云致享網絡科技有限公司接盤。公司實際控制人方面，創始人陶京海退出，新增蘇寧快消集團總裁卞農。

　　這意味著蘇寧小店正式從上市公司蘇寧易購的業務中剝離。

　　資料顯示，云致享科技公司于2018年10月登記注冊，法人為蘇寧集團少東家張康陽，其個人持有云致享科技公司99%的股份，另1%的股東是蘇寧零售集團副總裁卞農。

　　張康陽很少公開露面，最近的兩次露面都是跟蘇寧收購業務相關。

　　2018年 10 月，蘇寧易購就曾在公告中提到，蘇寧小店已將全部股權轉讓給Suning Smart Life。蘇寧小店由蘇寧易購全資子公司蘇寧國際和張康陽的兩家海外公司持有。

　　2019年6月23日蘇寧易購旗下蘇寧國際以48億元獲得家樂福中國80%股權。張康陽為蘇寧國際副總裁。

　　作為蘇寧的少東家，1991年出生的張康陽，從美國賓夕法尼亞沃頓商學院畢業后，于2016年初正式加入蘇寧，負責蘇寧國際的業務拓展工作，并完成了對意大利足球俱樂部國際米蘭球隊的收購。　

　　小店虧損未止 擴張繼續

　　蘇寧小店是蘇寧在2018年正式上線的社區便利店項目。2019年一季度財報中顯示，截止到今年3月31日已開的蘇寧小店合計5098家。8號樓了解到，2019年蘇寧對于小店的規劃仍是要繼續擴張。

　　據此前蘇寧的官方介紹稱，2019年蘇寧小店還計劃開出15000家門店，到2020年，蘇寧線下門店要突破2萬家。

　　“瘋狂”擴張的結果在蘇寧此前的報表中得以顯現。2018年10月，蘇寧的公告中顯示，2018年1至7月蘇寧小店業務營收1.43億元，虧損2.96億元，債務6.53億元。這份公告中還提到蘇寧易購繼續向蘇寧小店投入3億元運營和擴張費用，此后2019年5月，蘇寧易購再為小店增資4.5億元。

　　小店門店數量增加的同時，基礎設施搭建不完善、缺乏自身造血能力的問題也逐漸透明化。

　　此次業務剝離后，蘇寧小店將正式從上市公司報表中“消失”。

　　長期從事電商研究的云陽子告訴8號樓，小店對于蘇寧是一個長期的項目，短期來會虧損很厲害，把財報剝離對蘇寧比較好。但從行業的角度來看，無論是經營還是戰略，蘇寧小店都讓人很有疑慮。

　　云陽子認為，便利店很少用直營的模式，多以加盟為主。蘇寧小店采用全直營的模式會滋生很多問題，比如在選址中可能出現的腐敗問題等等。

　　三份資產的考驗和鍛煉

　　據《財新》援引蘇寧國際人士說法，家樂福是董事長張近東給兒子的“第三個大資產”。另兩份則為蘇寧國際和蘇寧小店。

　　8號樓注意到，這三份大資產中，除了蘇寧國際，其余兩個均處于連續虧損的狀態。

　　根據財富中文網的數據顯示，家樂福中國的賬面凈資產為負。截止2018年12月31日，家樂福中國資產總額為115.42億元，負債總額為137.88億元，凈資產為-19.27億元。報告顯示，2018年家樂福中國營業利潤虧4.12億元，凈利潤則虧5.78億元。2017年虧損達10.99億元。

　　事實上，從2012年開始，家樂福中國就出現了業績增長停滯的情況。2014年-2015年出現業績大衰退。2016年家樂福投巨資新開85家大賣場。但受互聯網電商的影響，家樂福新開的大賣場并未能扭轉自身衰退局面。2018年家樂福中國關店19家。

　　2019年，家樂福中國則將80%股權全部出售給蘇寧。

　　云陽子認為，從蘇寧的角度來看，收購家樂福中國或許是看中了其已成熟的大賣場。“大賣場加小店能形成好的經營閉環。”他告訴8號樓，把這兩項虧損的業務交給“太子爺”打理，“大概是在給兒子考驗和鍛煉。兩項業務都很難短期看到成效，至于能否扭虧為盈只能拭目以待。”

責任編輯：劉萬里 SF014