近日在中資金融股帶動(dòng)下，H股連續(xù)走強(qiáng)，A、H聯(lián)動(dòng)效應(yīng)弱化A股持續(xù)大跌H股越走越強(qiáng)

　　恒豐投資梁淵周寶強(qiáng)

　　H股近幾個(gè)交易日表現(xiàn)優(yōu)異，昨日在中資金融股和石化股的帶動(dòng)之下，再度呈現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。早盤跳空高開之后，全天最高見11069.54點(diǎn)；午后，因受外圍股市影響回軟，至收盤報(bào)10922.21點(diǎn)，上漲47.76點(diǎn)。

　　綜觀43支A+H股整體走勢(shì)，僅有逾3成股票以漲勢(shì)收盤。其中，中海發(fā)展(1138.HK)表現(xiàn)優(yōu)于其他H股，位于漲幅榜首位，收市報(bào)16.82港元，上漲3.317%；而其A股則收?qǐng)?bào)20.04元(人民幣，下同)，跌10.01%，令A(yù)對(duì)H股的溢價(jià)收窄至19.144%。另外，馬鋼股份(0323.HK)收?qǐng)?bào)6.38港元，上漲2.738%；其A股昨日再度跌停，收?qǐng)?bào)7.2元，令A(yù)對(duì)H股的溢價(jià)縮窄至12.85%。

　　在昨日逾6成的下跌

股票當(dāng)中，南京熊貓(0553.HK)的跌幅最大，收?qǐng)?bào)3.5港元，跌7.162%；其A股在連續(xù)3個(gè)交易日跌停之后，昨日再度以跌停收?qǐng)觯�全天收�(qǐng)?bào)8.87元，或跌9.95%，令A(yù)對(duì)H股的溢價(jià)縮窄至153.43%，但仍然屬于高折讓。此外，儀征化纖(1033.HK)跌幅亦超過(guò)6.5%，至收市，報(bào)3.43港元，跌6.793%；其A股也以跌停收?qǐng)?bào)，收盤12.19元，跌幅4.99%，AH溢價(jià)高達(dá)255.394%。

　　中資金融股以及石化股方面，中行(3988.HK)、招行(3968.HK)、交行(3328.HK)、工行(1398.HK)以及中石化(0386.HK)均以微弱漲幅收市；而其A股方面昨日則全軍覆沒，上述個(gè)股兩地溢價(jià)分別為32.812%、—0.048%、44.811%、21.707%以及59.091%。其中，招行H股超過(guò)A股股價(jià)，另外，折讓較小的還有寧滬高速(0177.HK)、鞍鋼股份(0347.HK)等等。

　　從H股近期的走勢(shì)來(lái)看，香港與內(nèi)地的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)雖然在近段時(shí)間有所減緩，但是影響仍然存在。國(guó)內(nèi)管理層出臺(tái)多項(xiàng)控制措施壓制投資者非理性的過(guò)度投機(jī)氣氛，在內(nèi)地A股市場(chǎng)近期繼續(xù)大幅下挫之余，H股反而出現(xiàn)小幅上漲的趨勢(shì)，但盤中仍然會(huì)受A股走勢(shì)影響而不斷出現(xiàn)疲軟。A股市場(chǎng)連續(xù)的下挫造成投資者的恐慌心理，眾多資金開始轉(zhuǎn)戰(zhàn)H股市場(chǎng)，從而利用估值水平較為合理、市場(chǎng)機(jī)制相對(duì)較為完善的H股市場(chǎng)作為資金的避風(fēng)塘，令一度低迷的H股市場(chǎng)在受到新進(jìn)資金的帶動(dòng)下開始慢慢復(fù)蘇，兩地溢價(jià)也開始逐漸收窄。

　　短期來(lái)看，H股上升空間逐漸顯現(xiàn)。從技術(shù)指標(biāo)上來(lái)分析，RSI指標(biāo)已經(jīng)由超賣區(qū)域不斷向合理水平回升，中長(zhǎng)期仍然看好。

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