與近期疲弱的大勢相反，ST股逆市逞威、黑馬頻出，成為弱市中的“強者”：ST深華新、ST深華源、ST深物業、等連拉漲停、最大漲幅普遍都在15%以上，而漲幅在10%以上的ST股更是比比皆是。專家告訴我們：漲時重勢，跌時重質。但理論上已沒有投資價值的ST板塊的不斷逆市逞強，似乎再次向投資者證明：ST股，才是弱市中的“避風港”。

　　重組依然是最大的賣點

　　對大多數ST股公司來說，由于主業普遍陷入連年虧損或微利邊緣，目前又快到年底，相當部分一年半或兩年半虧損的公司面臨著被P T或摘牌的命運，它們個個都如“熱鍋上的螞蟻”一樣，虧損或微利上市公司突擊重組的故事又再次開始上演。繼8月下旬ST深安達大股東拱手轉讓控股權給具有北大、香港科大背景的深港產學研究基地、并脫胎換骨的變成一個空殼后，本周三ST京天龍董事會又股權轉讓，而新入駐的第一大股東北京電控背景強大、實力雄厚，經營范圍包括國有資產管理、通信業、電腦業、房地產業等，給市場炒作留下了豐富的想象空間。天津市政借殼ST渤化上市后，就使得連續兩年半虧損、凈資產跌破面值的垃圾股ST渤化不僅擁有外地進津的16個收費站、東南半環線運營權及兩個污水處理廠等優質資產，搖身一變具有了環保、公用事業等熱門概念，而且其用應收帳款置換來的3.05億元更為公司未來發展插入了騰飛的翅膀。盡管這兩家ST公司在信息披露方面 “此地無銀三百兩”的連番澄清作法值得商榷，但它們重組結果的塵埃落定，卻為其股票近幾個月的巨幅上漲作出了圓滿的注解。

　　榜樣的力量真是無窮的！其實，類似ST京天龍、ST渤化這樣“丑小鴨變白天鵝”的故事還有很多。ST板塊個個搖手一變，在股市上火了一次又一次，不知不覺間成了人見人愛的“金鳳凰”，與此同時一個個神話故事也在ST股中經久不息。而投資者也不難發現，當這些S T股股價連續翻番后，ST公司的重組公告才姍姍遲來，而這又成為莊家機構“金蟬脫殼”的出貨良機。

　　重組不是靈丹妙藥

　　到底如何正確認識ST公司的重組故事？1997年以來，ST公司的重組熱潮就如火如荼、此起彼伏。然而經過幾年的折騰，除了ST熊貓、 ST高斯達等重組后業績有明顯的增長外，大部分ST公司收效甚微。S T石勸業、ST粵海發、ST鄭百文等先后進行過多次重組，但至今仍在虧損或微利的行列里掙扎；更有ST中華、ST黃河科等依靠重組扭虧的公司今年中期再度虧損或預虧。從根本上看，資產重組并非萬試萬靈的“靈丹妙藥”，要想使資產重組真正達到良好的效果，最關鍵的是公司通過重組后能形成良好的“造血”功能和培育公司的核心競爭力，而這恰恰是大部分急功近利的ST公司重組后所不具備的。因此，對于ST股的持續火爆，應留一半清醒留一半醉，投資者切不可被一時的走勢所迷惑。

　　“低價＋漲幅小”的原則

　　從根本上看，目前所有的ST股都只有投機價值，而沒有投資價值。那么投資者如何把握ST股的投機機會呢？從走勢看，7月底以來大部分ST股價累計漲幅都超過50%甚至100%。再從絕對股價看，目前大部分ST股股價都早已進入中高價股行列，如此高的股價和漲幅顯然早已把重組題材提前透支完了，對這類ST股操作上目前應以乘機出貨為主。筆者認為，“低價＋前期漲幅相對較小”就是投資ST股的基本原則。