專題摘要

中信證券研報指出，外部擾動集中落地，春季行情開始搶跑，市場情緒逐步回暖，節前聚焦三大主題。從A股大勢看，隨著美國總統正式就職、美聯儲議息會議召開，導致資金觀望的外部擾動因素有望集中落地，活躍資金近期加倉意愿更加明顯，市場情緒回暖并開始搶跑春季行情。從主題環境看，伴隨著外部擾動因素明朗，基建制造與商業模式等出海主線預期修復，中美科技博弈則趨于長期化，與此同時，市場交易活躍度不低，投資者對主題投資的參與度有望提升。從催化因素分析，可以關注消費政策積極落地和春節消費高峰漸近下的相關消費看點；美國總統上任后短期對于地緣、關稅等市場關注問題的表態；以及前沿科技產品陸續發布試點，中美科技博弈敘事和中國商業模式出海等。從重點聚焦選擇上，結合外部因素、春節漸近、近期催化、流動性指標研判，建議關注春節消費熱點、基建與商業模式出海、半導體國產化三個主題。