專題摘要

國聯證券稱，展望未來，基本面高頻數據低迷始終是A股反彈的阻力，最新公布的財新PMI顯示服務業繼續擴張但速度放緩，服務業的低迷也會提升就業壓力后續政策托底仍將持續，最新發布的《關于企業改制重組及事業單位改制有關印花稅政策的公告》也提到多種免稅政策。從資金面來看，包括社保、險資、QFI等在內的長期資金正在加大A股配置力度:社保對612家上市公司持股進入前十大股東名單，其中二季度180家為新進入、22家為凈增持;外資OFII在二季度新進300余只個股，持倉總市值增加近100億元;作為資本市場長期資金重要來源的險資雖然也在凈增持，但二季度相比一季度變化不大，可見目前估值處于歷史低位的A股受到外資和社保的關注，但保險等機構資金仍然存在一定猶疑心理，如果基本面數據和市場情緒得到一定改善這方面的資金配置力度值得關注。