專題摘要

萬聯證券指出，國內方面，經濟修復斜率趨緩，4月規模以上工業增加值同比增長5.6%，低于預期；4月社會消費品零售總額同比增長18.4%，較上月加快7.8個百分點，居民消費恢復向好，餐飲恢復更具彈性，經濟整體仍處于弱復蘇環境當中。存量資金博弈背景下，TMT板塊內分化較為明顯，傳媒板塊繼續調整，電子板塊出現反彈，整體來看小盤風格較為占優，預計A股后續仍以結構性行情為主。行業配置方面：1）政策支持力度預計回升，周期板塊受益，關注銀行、家電等板塊內低估值標的投資機會；2）醫藥板塊前期調整較為充分，估值接近歷史底部區間，板塊有望迎來業績反彈。