招商證券表示,進入2022年12月,A股有望延續此前的上行趨勢。當前經濟面臨新的下行壓力,政治局會議和中央經濟工作會議即將召開,穩健貨幣政策開始更有力度,穩增長政策加碼概率進一步加大。精準防控疫情政策更加有力,市場對于未來疫情改善的預期提升。外部流動性改善,人民幣兌美元穩步升值。國內方面,由于成本壓力降低,且未來穩增長力度加大,盈利進入三季度后觸底回升概率較大。預計12月政治局會議和中央經濟工作會議會有更明確的穩定經濟增長措施,在穩地產、傳統基建、醫療基建、數字新基建方面將會有更多明確的措施。在疫情防控層面,預計會有更加具體的安排,讓市場對于明年中國經濟走出疫情影響預期進一步提升。美國的通脹數據拐頭向下,各項經濟數據有所削弱,12月加息靴子落地后,預計后續加息的空間進一步有限。人民幣兌美元貶值壓力減輕,外資持續回流A股。A股已重回上行周期,進入為期兩年的結構牛。風格方面,春節前,更加有利于穩增長政策落地相關板塊的表現。
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