上市公司2023年年報披露工作已經結束。從2023年上市公司年報的披露情況來看，現金分紅成了2023年年報的一個重要亮點。不僅一些業績優秀的公司推出了豐厚的現金分紅方案，就連一些“鐵公雞”公司也相繼推出現金分紅方案，甚至就連北交所上市公司也都紛紛推出現金分紅方案，并且其中不乏有的公司還推出了較為豐厚的現金分紅方案。

　　上市公司推出豐厚的現金分紅方案來回報投資者，這是管理層希望看到的事情，同時也是上市公司積極響應管理層號召的重要表現。畢竟近年來，管理層一直都在強調現金分紅。而吳清主席上任后，將現金分紅的重要性更是提高到了史無前例的高度，就連4月12日發布的“新國九條”也強調要“強化上市公司現金分紅監管。對多年未分紅或分紅比例偏低的公司，限制大股東減持、實施風險警示。加大對分紅優質公司的激勵力度，多措并舉推動提高股息率。增強分紅穩定性、持續性和可預期性，推動一年多次分紅、預分紅、春節前分紅”。

　　管理層之所以重視上市公司現金分紅，究其原因在于管理層對投資者回報事項的重視，希望通過增加上市公司的現金分紅，能給投資者帶來更多的投資回報。所以，管理層重視上市公司現金分紅的出發點是良好的。

　　不過，就上市公司本身來說，進行現金分紅還需要結合公司本身的實際情況。畢竟現金分紅只是利潤分配的一種方式而已，作為利潤分配還有送股的分配方式，而且近年來，市場還呼喚上市公司用注銷式回購的方式來回報投資者。所以，作為對投資者的回報，不只是有現金分紅這一種方式。

　　特別是對于北交所上市公司而言，更加不應該盲目追捧現金分紅這種利潤分配方式。北交所上市公司在進行利潤分配的時候，更應該要從公司自身發展的實際出發，來確定適合公司發展特點的利潤分配方式。畢竟北交所定位于服務創新型中小企業，在制度設計上既要符合證券交易所和上市公司監管一般規律，而且充分考慮企業發展階段早、規模相對小的實際情況，兼顧規范性與包容性，在北交所上市的企業一般都具有“專業化、精細化、特色化、新穎化”四個優勢。

　　正是基于北交所的定位及北交所上市公司的一些特點，因此，在北交所上市的公司通常都是發展規模不大，而且都是處于發展階段甚至是早期發展階段的企業，這些公司遠還沒有發展到做大做強的地步。所以，對于這些公司來說，還有一個發展的過程、成長的過程。

　　因此，對于北交所上市公司來說，現金分紅并不是最合適的利潤分配方式。因為這些公司在發展的過程中，還需要得到資金的支持，需要有資金的投入。所以北交所上市公司更需要把資金用在企業發展的“刀刃上”，而不是用于現金分紅。

　　或許對于主板某些上市公司來說，現金分紅幾千萬、幾個億并不妨礙公司的發展，但對于北交所公司來說，幾千萬、幾個億的現金分紅顯然是大事，或許這幾千萬、幾個億的資金就是北交所公司發展的強大推動力所在。因此，對于北交所上市公司來說，最合適的利潤分配方式就是送股，這種送股的方式也有利于做大公司的股本，做大公司的規模。當然，這種送股也需要得到公司業績的支撐。

　　當然，北交所公司在發展的過程中，如果需要資金的支持，也是可以通過再融資來實現的。但如果能夠憑借公司的自有資金，憑借公司的自身積累，就能夠促進公司的發展，這是最有利于保護公眾投資者利益的。畢竟現金分紅，最大的受益者是公司的控股股東，而再融資也就是向公眾投資者伸手要錢，上市公司的控股股東通常是不參與公司再融資的。所以，上市公司如果一邊分紅，一邊再融資的話，是很容易損害到公眾投資者利益的，哪怕是定向增發，最終也需要公眾投資者買單。所以，對于北交所公司來說，盡可能將現金用于公司的發展，這也是保護公眾投資者利益的一種方式。

　　(本文作者介紹：財經評論員，二十年的股市磨練，練就了對股市獨到的眼光與見解，著有《輕輕松松炒股票》一書。)