文/意見領袖專欄作家 皮海洲

　　在北向資金流出與A股市場下跌這二者之間，人們不要本末倒置了。

　　自從高層提出“要活躍資本市場、提振投資者信心”以來，股市上各種利好消息接連不斷。但令人意外的是，這些利好消息并沒有帶來活躍市場的效果，更別說是提振投資者信心了。股市仍然走在下跌的道路上。

　　市場為什么會出現這種情況，各種說法當然是眾說紛紜。而9月14日，《經濟日報》又發表了該報記者李華林的一篇題為《盲目跟從北向資金非投資良策》的文章，很顯然這篇文章是把北向資金當成了A股下跌的背鍋俠。

　　之所以會有這篇文章的出臺，顯然是由于近期北向資金表現為凈流出的緣故。一方面是今年8月，北向資金凈流出829.23億人民幣，另一方面是最近幾個交易日，北向資金每天仍然凈流出幾十億元人民幣。于是在一些人看來，北向資金的凈流出影響到了A股市場行情的變化，而這其中又有不少國內市場的投資者，受北向資金的影響，盲目跟從北向資金。所以這就有了李華林記者《盲目跟從北向資金非投資良策》一文的出臺。

　　單純從投資的角度來說，“盲目跟從北向資金非投資良策”的觀點顯然是正確的。畢竟北向資金目前在A股市場的占比太低，并不能決定A股市場行情的發展。截至9月11日，A股市場已有5000多家上市公司，市值達82萬億元左右，北向資金持股市值為2.27萬億元，占比為2.77%，如此小的投資比例，北向資金在A股市場并沒有太多的話語權。

　　更重要的是，北向資金在A股市場的投資也并非都是正確的。雖然北向資金被某些輿論標榜為是“聰明錢”、“A股的風向標”，但這只是輿論對北向資金的一種炒作與吹捧而已。實際上，北向資金在A股市場上的操作失誤也是頻頻出現，高買低賣的操作屢見不鮮。所以，盲目跟從北向資金操作確實不是什么良策。

　　實際上，在A股市場上，也很少有投資者是盲目跟從北向資金進行操作的。雖然輿論對北向資金炒作不斷，甚至把北向資金吹捧成為是“聰明錢”，但很少有投資者是真的盯著北向資金來進行投資的。國內投資者更多是把北向資金的投資作為一個參考指標而已。畢竟目前A股市場上的新韭菜已經很少了，而一些老韭菜是不會輕易盲目地跟從北向資金的，而且即便是想盲目跟從北向資金，在財力上也不允許，畢竟很多老韭菜已經被市場深深地套牢，很難追隨著北向資金的腳步歡快地跑進跑出了。所以在A股市場上，盲目地跟從北向資金跑進跑出的投資者是很少的。

　　所以，盲目跟從北向資金并不是當下投資者的主流，也不是當下A股市場需要關心的一個重要問題。實際上，這也不是導致當前A股市場下跌的重要原因之一。在這個問題上，不要將北向資金當成了A股市場下跌的背鍋俠，若果真如此，那只會將人們的視線引向歧途，不利于找出A股市場下跌的真正原因。

　　其實，在北向資金流出與A股市場下跌這二者之間，人們不要本末倒置了。在本人看來，不是北向資金的流出導致了A股市場的下跌，而是A股市場的下跌引發了北向資金的流出。尤其是在今年，全球主要股市都在上漲，都在創新高，唯有A股市場等少數股市是下跌的，在這種情況下，資金從A股市場流出是非常正常的。別說北向資金從A股市場流出，就是國內投資者的資金也是從市場上流出的。而這并非是“盲目跟從北向資金”的緣故，而是A股市場太讓投資者失望了。

　　所以高層提出“要活躍資本市場、提振投資者信心”，這是非常正確的。當然更重要的是，如何將“要活躍資本市場、提振投資者信心”落到實處。在這個問題上，期待管理層能出臺更加有效的措施，同時將所出臺的措施切實落到實處，而不是將相關措施停留在紙面上。畢竟目前的A股市場，僅靠做表面文章是很難提振的。

　　(本文作者介紹：財經評論員，二十年的股市磨練，練就了對股市獨到的眼光與見解，著有《輕輕松松炒股票》一書。)