文/新浪財經意見領袖專欄作家 曹中銘

　　園林股份等四只新股的突然跌停，除了市場震蕩的因素之外，其實并不偶然。四只新股次新股的突然跌停，也再次凸顯出炒“新”的風險?；诖?，投資者對于炒新保持一份謹慎的心態顯然也是非常有必要的。

　　牛年春節以來，滬深股市出現大幅震蕩走勢。以上證指數為例。牛年首個交易日（2月18日）大幅高開后沖高回落，當天收一根高開低走的陰線，指數震蕩幅度1.82%。此后，下跌幾乎成為“主旋律”。從2月18日至3月2日，期間上證指數最大跌幅為6.6%。3月3日，上證指數又“暴漲”1.95%。

　　與指數出現大幅震蕩相類似的，還有新股的表現。目前像滬市主板與深市中小板新股掛牌首日實行漲跌幅限制，比如掛牌首個交易日漲幅不得超過44%。而自這一制度實施以來，滬市主板與深市中小板新股掛牌首日基本上都以漲停報收。不過，近期某些新股在掛牌首日漲?；虺霈F數個交易日的連續漲停后，卻出現了突然跌停的一幕。

　　比如2月24日嶸泰股份與王力安防在上交所掛牌，嶸泰股份在連續三個交易日漲停且在成交量沒有放大的背景下，3月1日、2日連續兩個交易日跌停。3日低開高走，尾盤仍然報跌4.36%。王力安防在連續四個交易日漲跌后，同樣在成交量沒有放大的情形下，3月2日突然跌停，3日低開高走，雖然當天上證指數大幅上漲，但該股尾盤仍報跌4.94%。

　　而3月1日上市的園林股份與聯德股份走勢更加“雷人”。這兩只新股掛牌當天均以44%的漲幅報收，就在中簽投資者還在數著后市有幾個漲停時，3月2日兩新股卻突然跌停。3日，這兩只新股同樣是低開高走，尾盤跌幅均不低。其中，園林股份下跌6.22%，聯德股份下跌4.26%。

　　事實上，新股掛牌后突然跌停的現象并不少見。比如自2020年以來截至今年3月3日，A股市場共有14只新股在上市第二個交易日出現跌停的情況。其中，今年以來則共有4只。此次這四只新股與次新股的突然跌停，此前也并沒有任何的先兆。上市公司方面既沒有發布利空消息，也沒有券商發布研報看空，但卻都突然跌停了。這無疑讓投資者防不勝防，也讓高位介入的投資者要么虧損，要么遭遇套牢的命運。

　　A股向來都有打“新”與炒“新”的傳統。在“新股不敗”神話不斷上演的背景下，市場資金對于打“新”與炒“新”更是趨之若鶩。特別是，此前新股有23倍發行市盈率的“高壓線”，由于是低市盈率發行，新股上市，往往會出現連續漲停的走勢。當年暴風集團上市，就曾創造了連續29個交易日漲停的驚人紀錄。

　　科創板與創業板由于實行市場化發行，新股“三高”發行成“常態”，且掛牌前五個交易日不設置漲跌幅限制，因而新股炒作風險大幅增加。而滬市主板與深市中小板新股的發行市盈率是受到限制的，且掛牌首個交易日漲幅也有限制，但上述四只新股在漲幅不大的情形下卻出現突然跌停的走勢，個人以為，這顯然也是市場環境發生變化的結果。

　　其實，對于滬深主板與深市中小板新股出現連續漲停走勢，市場早已麻木了?！靶鹿刹粩　彼w現出的，更多的只是中簽者的“不敗”。對于炒作新股的投資者而言，由于新股打開漲停板后，其股價上漲的空間非常有限，甚至打開漲停板當天的最高價即是該股的最高價，導致投資者對于新股的炒作更加謹慎。市場炒作新股熱情的降低，顯然并不利于新股產生更多的連續漲停。而且，這也會動搖中簽投資者的持股信心。更多中簽投資者的拋售行為，其實并不利于市場對于新股的炒作。

　　其次，新股發行提速也讓市場有不堪重負之感。像2020年滬深股市掛牌新股近400家，也創造了近年來的新高。步入2021年以來，新股發行與上市仍然“常態化”。更多新股的發行與上市，對于市場資金面，對于投資者心理上的沖擊顯然也是不言而喻的。而截至目前，滬深股市排隊企業數量達到752家，其中，已過會或已通過滬深交易所上市委審議但沒有上市的企業則多達266家。毫無疑問，市場面臨著新股發行與上市的巨大壓力，這無形中會對市場投資者炒作新股的信心產生較大的影響。

　　此外，這幾家上市公司所屬行業不是目前市場的熱點也是不可忽視的重要因素。比如王力安防屬于金屬制品行業，園林股份屬于園林工程行業，嶸泰股份屬于汽車行業，而聯德股份則屬于機械行業，并非當前市場炒作的熱點，受到冷遇也就不奇怪了。

　　因此，園林股份等四只新股的突然跌停，除了市場震蕩的因素之外，其實并不偶然。四只新股次新股的突然跌停，也再次凸顯出炒“新”的風險。基于此，投資者對于炒新保持一份謹慎的心態顯然也是非常有必要的。

　　(本文作者介紹：獨立財經撰稿人 在三大證券報等多家媒體發表文章數百篇)