文/新浪財經意見領袖專欄作家 皮海洲

　　在分析股票市場誰賺錢了的時候，分析者的目光不能只盯著二級市場上的投資者。雖然股票的價格是二級市場上的投資者炒上去的，但真正獲得利益的，或者說獲得最大利益的，卻不是二級市場上的投資者，而是那些大量持有上市公司原始股的股東

　　2020年進入收官階段，一些年度的統計數據也被整理出來。比如，有數據顯示，截止12月28日，A股總市值為77.53萬億元，較2019年末的59.2萬億元，增加18.36萬億元。截至2020年11月末，已開立A股賬戶的自然人投資者達1.75億。按此計算的話，年內A股投資者人均盈利10.49萬元。

　　不少股民稱自己“被平均”了，認為這個數據不真實。應該說，這個數據確實失真。顯而易見的事實是，2020年A股新上市了近400家上市公司，這些公司的市值約6萬億元（截止12月28日），這部分新增加的市值不能算是投資者賺的。如此一來，2020年A股市值增加值為12.36萬億元，人均盈利7.06萬元。

　　但這個數字其實也是不真實的。因為從投資者開戶來看，目前開戶數達到1.75億戶，不過，由于投資者通常都會同時開通滬深兩個賬戶，這意味著投資者的人數較賬戶數量是減半的。這樣算來，投資者的人均盈利需要翻倍，即達到14萬元。再考慮到其中有不少的僵尸賬戶，所以真正活躍交易投資者的獲利還應該進一步增多。

　　但這實際上是與事實并不相符的。根據有關網站的調查，有48.1%的股民年內是虧錢的，其中31.4%的股民虧損在20%以上。2020年盈利的股民占比51.9%，其中11%的股民盈利超50%，15.7%盈利介于20%至50%之間，25.2%盈利在20%以內。可見，盡管2020年A股市場人均獲利超過10萬元，但近半投資者是虧損的。另外，雖然有的投資者賺錢了，但顯然沒有賺到10萬元這么多。

　　2020年A股市場股票市值的增加這是客觀事實，即便是扣除2020年新發行上市的近400家公司的股票市值，整個市場還是賺了超12萬億元的財富。那么，這些錢到底是誰賺走了呢？個人以為，主要是這四類人賺走了A股市場這12萬億元的財富。

　　首先是上市公司的原始股東，包括上市公司的大股東、風投機構以及董監高等原始股的持有者。因為對市場賺錢的考核是通過對股票市值指標來進行的，即體現為股票市值的增加。那么，在股票市值增加中，增加最多的當然是上市公司大股東、風投機構、董監高等人的持股。因為這批人的持股在上市公司中占據了最大部分。以貴州茅臺為例，2020年的股價漲幅超過60%，其第一大股東茅臺集團持股比例為58%，如此一來，在貴州茅臺股價上漲的過程中，還有誰賺得比茅臺集團更多的呢？

　　因此，在分析股票市場誰賺錢了的時候，分析者的目光不能只盯著二級市場上的投資者。雖然股票的價格是二級市場上的投資者炒上去的，但真正獲得利益的，或者說獲得最大利益的，卻不是二級市場上的投資者，而是那些大量持有上市公司原始股的股東，雖然上市之初，這些股份是鎖定的，但隨著限售期的結束，這些上市時的限售股都是可以上市套現的。二級市場投資者的炒作，在很大程度上其實也只是在為他人作嫁衣裳。二級市場投資者通過炒作可以得到的利益其實是有限的，他們有的甚至不得不扮演接盤俠的角色。所以，二級市場投資者在進行股票炒作時，務必明確自己的定位，需要增強必要的風險意識。

　　其次是抱團取暖的機構投資者。除了上市公司的原始股東之外，今年A股市場上最能賺錢的當數抱團取暖的機構投資者。近年來，A股市場上抱團取暖的炒作方法甚為流行，一些機構在一些白馬股、行業龍頭股上抱團取暖，將股價越抱越高。這些抱團取暖的機構，無疑是今年A股市場的重要受益者。

　　其三是部分個股上的莊家與游資。今年的股市總體偏暖，個股炒作活躍。一些個股的拉升，少則幾個漲停板，多則十幾個漲停板。因此，炒作這些個股的莊家以及游資的獲利是豐厚的。他們顯然也是今年行情的受益者，他們中某些人的獲利能力甚至超過抱團取暖的機構投資者。

　　其四是股民中的一些高手。A股市場成立30年，也確實練就了部分股民的炒股能力。他們憑借敏銳的判斷能力，在A股市場的炒作熱點上進進出出，進而在一些個股的炒作上獲得不菲的收益。但這樣的高手在股民中畢竟只是少數，股民中更多的投資者還未能改變自己的“韭菜命運”。

　　(本文作者介紹：財經評論員，二十年的股市磨練，練就了對股市獨到的眼光與見解，著有《輕輕松松炒股票》一書。)