文/新浪財經意見領袖專欄作家 曹中銘

　　加速新股擴容，科創板上市公司質量如何保證也是一大問題。上市公司質量參差不齊，整體投資價值不高，曾是A股的一大短板。科創板基于“高標準”的要求，不僅要體現在市場定位上，體現在制度建設上，更要體現在企業質地上。

　　隨著N晶豐的上市，截至10月14日，科創板掛牌公司已達到34家，距離7月22日科創板開市也只有80天的時間。雖然目前在科創板掛牌的新股并不多，但如果從時間跨度上看，其實又不少。

　　今年7月份，上交所曾表示，將于科創板上市股票與存托憑證數量滿30只后的第11個交易日正式發布上證科創板50成份指數。科創板第30只股票為9月25日上市的天奈科技，按11個交易日計算，科創板50成份指數或將于10月16日左右推出。但10月11日上交所發布公告稱，為進一步優化指數編制發布工作，經研究，延后發布上證科創板50成份指數，發布時間另行公告。

　　其實，上交所延后發布科創板50成份指數的決定無疑是正確的，也是較為實務的表現。一方面，既然是50成份指數，那么成份股的數量至少要達到50家。上市30家公司就推出的成份指數，實際上只能稱之為30成份指數。而且，30家公司作為樣本股，與50成份指數所代表的意義，也存在根本性的區別。

　　另一方面，科創板50成份指數的樣本股，應該具有一定的代表性。掛牌30家公司就推出50成份指數，其代表性嚴重不足。而且，即使科創板已有50家公司掛牌，也并不意味著50家公司都具備入選成份股的資格，因此，科創板50成份指數，至少需要在科創板掛牌的公司數量超過50家之后才能推出。

　　從開市至今，科創板整體上表現出高開、沖高、回落的態勢。截至目前，多家科創板的股價與最高價相比已遭腰斬。比如晶晨股份，最高價為166元，目前股價為67.2元，跌得只剩下“零頭”。因此，前期在市場追高氛圍下買入科創板新股的投資者，要么出現較大的虧損，要么慘遭嚴重套牢。

　　科創板作為中國資本市場改革的“試驗田”，基于其高新技術產業與戰略性新興產業的獨特定位，再加上實行差異化的交易制度，科創板新股掛牌后遭到市場的爆炒其實是市場預料之中的事情。但科創板近一個月以來持續下跌的低迷走勢，又說明前期科創板個股的估值存在高估的嫌疑。掛牌公司數量少，市場資金集中度過高，則被解讀為科創板個股估值虛高的一大原因。

　　而近期科創板新股發行上市則有加速的態勢。上周五，上交所科創板上市委審議通過深圳清溢光電、杭州當虹科技兩家公司的首發申請；次日，證監會同意5家科創板公司股票注冊。本周與下周，將分別有3家累計6家科創板新股發行。科創板加速新股發行，一來有防止市場資金過度集中，科創板新股頻頻遭遇爆炒的意圖。二來，也有為早日推出科創板50成份指數作準備方面的原因。基于此，市場上不乏有加速科創板發行新股方面的建議。

　　對于設立科創板，證監會曾提出“高標準、穩起步、嚴監管、控風險”的基本要求。目前，科創板已經實現了“穩起步”。但“嚴監管”與“控風險”的要求卻一刻也不能松。對于科創板加速新股發行擴容的問題，個人以為需要謹慎對待。

　　科創板新股遭爆炒，既有市場炒“新”情結的投資文化方面的原因，有科創板特殊定位方面的原因，也有市場對于科創板寄予厚望方面的原因。當然，開市時掛牌公司數量不多，同樣是不可忽視的重要因素。類似現象也曾在中小板、創業板上出現過，科創板當然更無法避免。以新股加速擴容來抑制市場的炒作，來緩解科創板個股估值虛高的現象，顯然是值得商榷的。實際上，隨著今后更多新股的掛牌，科創板估值整體上回歸理性將是不可避免的。

　　而且，加速新股擴容，科創板上市公司質量如何保證也是一大問題。上市公司質量參差不齊，整體投資價值不高，曾是A股的一大短板。科創板基于“高標準”的要求，不僅要體現在市場定位上，體現在制度建設上，更要體現在企業質地上。新股加速擴容曾導致A股欺詐發行、包裝粉飾與財務造假現象橫行，這一弊端不應在科創板重演。另一方面，科創板加速擴容，無形中也會對目前的市場形成一定的壓力，或導致科創板估值中樞進一步下移，并不利于科創板的健康發展。

　　因此，對于科創板新股加速擴容，還是要謹慎為之，切不可操之過急。

　　(本文作者介紹：獨立財經撰稿人 在三大證券報等多家媒體發表文章數百篇)