文/新浪財經意見領袖專欄（微信公眾號kopleader）專欄作家 韓會師　

　　進股市那一天，如果你滿心都是對高收益的憧憬，基本上你已經在賠錢的路上走了一半了。

　　先說兩件生活中常見的事兒。

　　10個朋友每人拿出100萬分別創業，1年后有8個人平均虧了50萬，你賺了10萬，但還有1個賺了300萬，此時你抱怨自己的運氣太差，和人家賺300萬的沒法比，此時那8個虧本的朋友是不是會對你翻白眼兒？

　　我們中國人說一個人是高個子，這個高絕對不是和潘長江比，也絕對不是和姚明比，而是和中國人的平均身高比。中國成年男人平均身高不到1.70米，如果你身高超過1.80米，絕對屬于高個子，這時你再盯著姚明哀嘆命運對比不公，是不是屬于自尋煩惱？

　　上面兩個例子心智正常的人都非常容易理解，但只要一到股市里，很多人馬上就糊涂了。

　　近日，A股市場行情不錯，但不少人同時也有了點幸福的煩惱。有朋友在聊天中談到，過去半年，他在股市里賺了20%，如果落袋為安怕錯過未來可能更好的行情，如果繼續持倉又擔心市場萬一大幅回調將自己打回原形。

　　這個朋友本金規模不到30萬，屬于股票賬戶內總資產不到50萬，但賬戶數量占比高達90%的廣大小股民中的一員。

　　筆者問他，半年時間就掙了20%，即使你退出后股市繼續漲又有什么關系呢，你已經成功了呀。

　　“老韓你不是經常說高風險高收益，低風險低收益嘛。我冒了這么大風險炒股，如果只拿到20%不就白來一趟了。其實我也沒想著發大財，要是能賺1倍我就滿足了。”

　　我十分理解這位朋友的心情，但他不經意之間說出了很多人對風險與收益關系的誤解，這導致太多人在股市里折戟沉沙。

　　他們根本就沒有搞明白“高風險高收益”的基本含義。

　　表面上看，“高風險高收益”說的是風險高的投資潛在回報也高，其實更準確的含義是“對所有人都是高風險，只有極少數幸運兒才能得到高回報，絕大部分人會虧損”，炒股是一個典型，高科技領域也比較典型。我們每個人都是“所有人”中的一位，但是否能進入“極少數”很多時候就只能求菩薩保佑了。

　　所以在進入一個高風險投資領域的時候，首先就不要期盼高回報，而是要時刻提醒自己，在概率上你最大的可能是成為被市場踩死的分母。  

　　與之相對，“低風險低收益”的準確含義是“對所有人都是低風險，多數人可以獲得較低的回報，少數人可能會虧損”，典型的比如儲蓄存款，比如購買國債。

　　簡而言之，進股市那一天，如果你滿心都是對高收益的憧憬，基本上你已經在賠錢的路上走了一半了。

　　具體多高的收益率才算高？這是另一個很多人容易犯錯誤的關鍵問題。

　　收益率比較必須有個標準。市場指數的漲幅是個標準，風險比較低的投資產品的回報率也是個標準，社會平均的投資回報水平可以作為標準。

　　難道20%的收益很低嗎？

　　最近半年，上證綜指漲了大約不到10%。高出10個百分點就是100%的超額收益。和百姓比較熟悉的銀行理財比，20%是銀行理財收益的4-5倍。而且別忘了，這是半年的收益，年化之后就是40%，換算一下就是銀行理財收益的8-10倍。一年的GDP增速現在才6%多一點，這就意味著你的投資收益已經是社會平均水平的7倍左右。無論從哪個角度看，半年20%的收益都算得上暴利了。或者說直到目前為止，你已經非常幸運了。

　　但很多人不這樣看收益，他們習慣于將投資回報最高的那批人的收益率作為標準（也就是總和姚明比身高），這就犯了大錯誤。

　　經常有人說，人家在高點脫手賺了200%，我才賺了不到50%，都不好意思和人打招呼。200%的收益絕對是極少數人才能享受的幸運，當你的目光開始盯著那些成功在最高點賣出的人時，你就離虧損很近了。因為這時你已經不相信“運氣一定是眷顧少數人的”這個基本常識。

　　再次強調一下，筆者從不反對股市投資，中國也的確需要一個活躍的股票市場，個人投資者也可以在股市投資中加深對市場、企業、行業、政策的認識，對于個人素質的提升很有好處。

　　但對于資金規模很小的小股民來說，千萬不能抱著暴富的心態參與其中。總有人告訴你，“這是個難的的好機會，錯過這一次，你就會錯過財富自由的機會”。但冷靜想一想，你手里那省吃儉用攢起來的幾十萬本金，需要翻幾番才會讓你財富自由？

　　受資金規模限制，本來就屬于極少數人的好運氣就算真落在小股民頭上也不可能帶來多大財富，但虧損的風險小股民又根本承受不起。所以如果你已經有了不錯的收益就盡量留住這份上天的恩賜，別再繼續玩徒手高空走鋼絲了。

　　(本文作者介紹：建信金融資產投資有限公司研究主管。)