文/新浪財經(jīng)TMT記者 凌先靜

　　夢舟股份似乎患上了某種并購依賴癥，三年多的時間里幾乎都是在不停的并購，從好萊塢到香港再到內(nèi)地的公司，但是鮮有成功的，如今它又將目光瞄準了萬達影院的媒體代理商。

　　“并購狂人”夢舟股份又披露了新的并購標的。

　　這次是梵雅文化和景美廣告兩家，前者是萬達影城的廣告代理商、后者是一家廣告營銷公司，兩家公司都資質(zhì)平平。

　　從2014年收購西安夢舟影視，將原來的主營業(yè)務(wù)為銅基合金材料、輻照特種電纜變成銅礦、影視確定為雙主營業(yè)務(wù)開始，夢舟股份在并購的路上就停不下下來。

　　據(jù)統(tǒng)計到目前為止的三年半時間，夢舟股份已經(jīng)發(fā)起了5次并購，其中有3次失敗，而這第6次并購依然很懸，要具體看如何定價信息。

　梵雅文化過度依賴萬達影城廣告渠道

　　梵雅文化因為有萬達渠道的背書，又是新三板掛牌公司，所相對來說在值得說一說。

　　根據(jù)其已經(jīng)公布的2017年年報，梵雅文化營業(yè)收入6332.73萬元，相較于2016年的6896.74萬元，下降比例為8.18%。對于下降的原因，梵雅文化稱因為北京車展的業(yè)務(wù)減少，導致收入相應(yīng)減少。

　　營業(yè)收入下降的同時，梵雅文化的凈利潤卻實現(xiàn)了微增。根據(jù)2017年年報其凈利潤3616.42萬元，相比于2016年的3535.09萬元，微增2.3%，對于增長的原因，主要是因為2017年獲得政府補助437.52萬元，以及理財分紅135.48萬元，并非是主營業(yè)務(wù)的利潤增加。

　　實際上，梵雅文化在業(yè)務(wù)上面臨著兩個致命的問題，即對萬達影城渠道的過度依賴和客戶過度集中的風險。

　　在萬達影城渠道方面，梵雅文化影院廣告媒體為分布在 161 家萬達影城和 2 家飛揚影城的 163 塊 82 寸 LED 廣告屏，公司的自有廣告媒體 大量集中分布在萬達影城。

　　按照外界的說法梵雅文化是萬達影城的影院廣告代理媒體，其主要業(yè)務(wù)的收入依賴于萬達影院廣告業(yè)務(wù)帶來的收入。2017年萬達影城為其帶來774.62萬元占其營業(yè)收入的58.47%。

　　而投放這些廣告的客戶也相當集中，主要為廣汽豐田、廣汽本田、北京現(xiàn)代、北京汽車等大型汽車公司的產(chǎn)品廣告，其中前五大客戶交易額占其營業(yè)收入比例高達96.12%。

　　因此從這幾個角度看，梵雅文化并沒有自己的核心競爭力，是一個品相較一般的標的。

　　夢舟股份3年半內(nèi)5次并購，3次失敗

　　這次并購標的的披露，已經(jīng)是夢舟股份不到3年半的時間內(nèi)第6次發(fā)起重組并購，如果要說夢舟股份這些年一直在并購重組的路上，一點都不為過。

　　夢舟股份第一次并購發(fā)生在2014年，當時公司的名稱為鑫科材料，擬以13億元收購西安夢舟影視100%股權(quán)轉(zhuǎn)型影視行業(yè)，西安夢舟影視曾投資制作了《雪豹》、《黑狐》等戰(zhàn)爭題材電視劇。

　　這次成功收購讓鑫科材料一腳踏進了影視圈，從此并購重組一發(fā)不可收拾，而且越來越有些瘋狂的意味，并且有3次都失敗了：

　　2016年11月14日，夢舟股份前身鑫科材料宣布以23.88億元現(xiàn)金收購好萊塢公司 Midnight Investments L.P．的80%股份，該公司曾主導制作了《達拉斯買家俱樂部》、《拆彈部隊》等影片。

　　不過當時正是跨界并購重組嚴打的時候，鑫科材料撞在槍眼上，最終以失敗告終。

　　這邊好萊塢公司剛剛收購失敗，那邊鑫科材料立馬又宣布，擬出資1.94億港元收購榮恩公司持有的天馬影視文化控股有限公司29.90%股份，香港著名的電影人、《搭錯車》《最佳拍檔》《何必有我》等電影的編劇黃百強正是這家公司的股東。

香港影星黃百鳴

　　很可惜，這筆并購最終還是失敗了。緊接著2017年8月份，夢舟股份又披露了新的并購標的，擬以發(fā)行股份以及現(xiàn)金支付的方式購買深圳市三源色文化傳播有限公司，而這家公司是汽車服務(wù)商，擁有汽車俱樂部、試駕基地等資產(chǎn)。

　　最終這次并購同樣以失敗而告終，夢舟股份也成為有名的并購狂人，目前這第6次并購還沒有透露具體的估值、交割方式等細節(jié)，能否成功還需要進一步觀察。

　　(本文作者介紹：新浪財經(jīng)TMT記者，深度解讀財、拆解泛娛樂產(chǎn)業(yè)鏈)