意見領袖 | 李德林
唐僧師徒四人西天取經，每一次妖怪來了，孫悟空都會大喊一聲：保護師傅。妖風一過，發現二師兄被妖怪劫走了。為啥？非洲豬瘟發生后，妖怪們沒豬肉吃了。現在，養豬的農戶發現，豬周期模糊了，養豬找不著北了。豬周期還會回來嗎？
農民很純樸，也很聰明，他們養豬幾千年，總結出一個規律，從母豬長大第一次受精，到產下一窩豬仔，再到豬仔長大出欄算一個周期，那么就可以測算出生豬出欄的波峰和波谷，根據周期的變化來調節自己養殖的規模。到了21世紀，有人發現一個賺錢的門道，可以擴大養殖規模，通過提升效率，可以對沖農民養豬的周期，并且逐漸占領農民的養豬市場。
到了2010年，養豬大戶們已經從農民手中搶到15%的市場份額。到了2020年，農民們發現生豬市場的定價權已經不再自己手上了，生豬市場40%的份額已經到了養殖大戶手上。根據國家的政策規劃，到2025年畜禽養殖規模化率達到70%以上，到2030年畜禽養殖規?；蔬_到75%以上。規模化養殖并壯大企業是國家大力扶持的重中之重。
其實，大戶們日子也開始變得艱難。按照年出欄1萬頭來進行劃分，從2010年開始，萬頭以下養殖場數量一直下降，到2021年下降幅度在13.5%左右。而2018年開始，新增養殖企業同比下降了36.65%。2019年新增同比減少6.97%。到2020年2月，國家開始對養殖場用戶進行貸款補貼范圍由出欄5000頭以上調整為500頭以上，當年新增同比增長67.76%。
2021年是生豬的一個反轉之年，新增養殖企業同比減少53.41%，2022年，新增同比進一步減少33.54%。新增企業減少根源是集中度提升。國內2021年排名前十的規模養殖企業出欄量在市場中的占比由2016年的4.94%提升至17.02%，排名前二十的規模養殖企業出欄量在市場中占比約為21.41%。其中，上市企業近十年的占比變化從1%提升到19%。
2021年新增生豬養殖企業同比腰斬，而出欄數則顯示養殖的集中度在明顯提升。以養殖上市公司龍頭牧原股份為例，2018年生豬出欄1101萬頭，到2021年出欄量3100萬頭左右，增幅181.56%。新希望2018年出欄255萬頭，到2021年達到998萬頭，增幅291.37%。龍頭們的擴張導致整個行業在2021年8月開始被迫去產能，去化一直延續到2022年3月。
現在農民養豬賺錢變得越來越難。無論是牧原股份，還是正邦科技，2022年7月之前，都生活在水深火熱之中，如果公司沒有虧他個幾十億，都不好意思說自己是養豬的大公司，正邦科技虧了42個億，差點把自己給虧破產了，牧原股份都虧了66個億。到了2022年10月，行業實現每頭豬利潤1200元，整個2022年豬價波動248%。
規模化率超過75%后，散戶會越來越難，生豬養殖進入企業多殺多的局面。美國在1980年有養殖企業66.66萬戶，到了2017年只有6.6萬戶還在繼續爭奪市場。而期間戶均出欄量從96.7萬頭上升到1108萬頭，增長1046%。美國養豬龍頭史密斯菲爾德2019年市場份額為14.66%，目前中國10家上市養豬企業的份額才19%，集中度還有很大提升空間。
豬周期會回來嗎？豬周期之所以出現，在2020年之前，散戶的市場份額還在60%以上，尤其是10頭母豬以下的散戶在養殖總量中的比重太大，豬價下跌，這種散戶倉皇出局，出局后，供應減少，豬價回升。這幾年，經過政策和資本的雙重加持，10頭母豬那種大散戶在總量中的比例越來越小，而規模養殖企業和他們的出欄量的比重不斷提升。
問題的關鍵來了，規?；B殖受到團隊和固定資產投入的制約，當豬肉價格下降，波谷行情期間，規?；B殖企業只能降低開支，提升效率，將同行擠出去。所以，在豬價下降的過程中，牧原股份為首的上市公司還在進行股權激勵，增加了出欄的數量。波谷期的提升效率，反而增加了供給。上市公司有一定抗風險能力，而那些非上市的只能仰天長嘆。
現在，中國人口增長放緩，2022年甚至已經出現人口負增長的現象，老年人對豬肉為首的高脂肪食品攝入量降低，不少家庭受制于收入的變化，對豬肉類的消費也會適當控制，有能力消費豬肉的中產家庭對肉類消費相對多元化，綜合來看，豬肉的需求呈曲線下降趨勢。
豬肉價格已經連續5個月環比下跌，可一些上市養豬企業，出欄量還在持續保持兩位數以上的增長。需求降低，供給增加，豬周期變得越來越模糊，散戶想通過豬周期賺錢變得越來越難，上市公司想通過操控豬周期賺錢也變得越來越不容易。面對越來越模糊的豬周期，也許，老百姓會說，他們只能是八仙過海，各顯神通了。
(本文作者介紹：尺度商業，以價值為尺、投資有度的視角，觀察和洞見商業文明、科技創新，官方微信公眾號：delinshe)
責任編輯：李琳琳
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