文/新浪財(cái)經(jīng)香港站站長(zhǎng) 彭琳

　　在大部分投資者比較成熟的地區(qū)如香港，常見(jiàn)的安全型投資是將85%乃至更多的資金放入低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，將15%以下的資金投入中高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，其中以高風(fēng)險(xiǎn)高收益產(chǎn)品為主，這樣做的結(jié)果是損失至多不會(huì)超過(guò)15%，而潛在收益則相當(dāng)可觀。

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　　上半年A股和港股大牛市的美夢(mèng)破滅，對(duì)不少投資者而言都是一堂昂貴的風(fēng)險(xiǎn)收益課。6月前，不少人還以為自己的財(cái)富可以這樣算：本金X融資杠桿X手中股票漲了多少倍。6月后，大多數(shù)人才發(fā)現(xiàn)，股票剛跌兩成，自己就頓時(shí)從百萬(wàn)富翁變成血本無(wú)歸甚至負(fù)債累累。

　　雖然今天大家都念叨著“你不理財(cái)，財(cái)不理你”，然而理財(cái)還是破財(cái)，這是一個(gè)問(wèn)題。更糟糕的是，環(huán)顧當(dāng)前中國(guó)乃至全球，似乎已經(jīng)沒(méi)有一個(gè)可以安穩(wěn)投資的地方。曾經(jīng)以為會(huì)永遠(yuǎn)堅(jiān)挺的人民幣貶值了，連放在銀行的理財(cái)產(chǎn)品也說(shuō)不上安全；美股歐股亞股接連大跌，油價(jià)跌、金價(jià)跌、商品市場(chǎng)齊挫，債市息率飆升風(fēng)聲鶴唳……錢(qián)還可以放在哪里？

　　現(xiàn)金跑贏所有投資品

　　最安全的答案恐怕是，持有現(xiàn)金，哪里也不放。美銀美林最近發(fā)布的報(bào)告稱，2015年將成為過(guò)去25年以來(lái)現(xiàn)金首次表現(xiàn)超越股票和債券的一年。各資產(chǎn)年初至今的年化收益率為：美元+6%，債券-2%，股票-6%，大宗商品-17%。

　　對(duì)于中國(guó)人來(lái)說(shuō)，把手頭的人民幣換為美元，今年已經(jīng)享有了不錯(cuò)的收益，或者更簡(jiǎn)單的是換為與美元有聯(lián)系匯率的港元。這也正是近期香港金管局被迫頻頻入市注資，壓抑港元匯價(jià)的根本原因。

　　對(duì)于一部分全球觀較強(qiáng)的投資者，依然擔(dān)心即便美元也會(huì)因?yàn)槊绹?guó)貨幣政策動(dòng)向而出現(xiàn)短期的大幅波動(dòng)，那么，更保守的答案是將部分現(xiàn)金轉(zhuǎn)為一個(gè)極其穩(wěn)定的小型貨幣，例如瑞士法郎。當(dāng)然在美聯(lián)儲(chǔ)加息、美元升值成為大概率事件的前提下，大多數(shù)普通投資者還不必走到這一步。

　　對(duì)于大多數(shù)普通的投資者而言，大跌市后應(yīng)當(dāng)明白一個(gè)道理，那就是避免虧到血本無(wú)歸，比賬面上賺多少錢(qián)要重要。 在市況不穩(wěn)定的時(shí)候，只要了解財(cái)富管理行業(yè)中最基本的投資理念，你也可以做自己的私人銀行經(jīng)理。

　　做自己的私人銀行經(jīng)理

　　最基本的財(cái)富管理理念，首先應(yīng)當(dāng)改變你心目中的收益目標(biāo)。市面上有一個(gè)來(lái)自“大富翁”游戲的誤解常年流傳，說(shuō)的是當(dāng)你擁有大額的資金，你的財(cái)富增長(zhǎng)就會(huì)踏上“快車道”，市場(chǎng)上許多門(mén)檻比較高的投資產(chǎn)品，也似乎的確能帶給富豪們動(dòng)輒30%以上的巨大收益比。

　　然而我們可以看看前幾天發(fā)表的瑞士銀行與家族財(cái)富管理咨詢機(jī)構(gòu)Campden Wealth的報(bào)告，其中指出亞太區(qū)家族辦公室（當(dāng)然是富豪才有家族辦公室，平均管理資產(chǎn)是4.3億美元）投資組合在2015年平均收益是6.3%，而香港區(qū)則只有6%。

　　怎么樣，是不是感覺(jué)給私人銀行經(jīng)理支付百萬(wàn)高薪的富豪們，最終投資的成績(jī)就跟你買(mǎi)個(gè)銀行理財(cái)產(chǎn)品差不多？

　　為什么有錢(qián)人們并沒(méi)有把主要的資金投入那些高收益的投資品呢？很多人都會(huì)忽視，高收益與高風(fēng)險(xiǎn)總是公不離婆。而即便在經(jīng)濟(jì)上行和牛市的時(shí)代，超過(guò)10%的年收益的產(chǎn)品往往就已經(jīng)搭配了相當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)。所以要達(dá)到上面說(shuō)的不要虧到血本無(wú)歸的目標(biāo)，首先要做的就是降低你心目中收益率的目標(biāo)。在市場(chǎng)波動(dòng)的年代不虧錢(qián)，保持收益5-6%，你的投資成績(jī)已經(jīng)與全球富豪比肩。

　　波動(dòng)市貫徹分散投資

　　確定了收益率目標(biāo)，另一個(gè)要點(diǎn)是人人皆知的“分散投資”。但是這說(shuō)的不是你把所有本金拿來(lái)“分散”到十只股票上，或者1/3錢(qián)買(mǎi)股票，1/3買(mǎi)基金，1/3買(mǎi)債券。真正的分散投資，先要將你可投資的產(chǎn)品分成高中低風(fēng)險(xiǎn)三個(gè)類別。

　　低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品一般包括定期存款、國(guó)債等，在香港還有通脹掛鉤債券ibond，在內(nèi)地更為普遍的是銀行保本型理財(cái)產(chǎn)品。中風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品則包括基金、股票、債券、投資型房地產(chǎn)、交易所買(mǎi)賣基金（ETF）、期貨與期權(quán)等。高風(fēng)險(xiǎn)則包括杠桿式投資的外匯、黃金、權(quán)證等衍生產(chǎn)品，另外股價(jià)可以翻數(shù)倍的股票也列入這一部分。

　　許多不夠成熟的投資者，往往是把全部的資金投入中等風(fēng)險(xiǎn)的股票、基金等。然而這部分產(chǎn)品常常只是“看起來(lái)”風(fēng)險(xiǎn)不大，事實(shí)上受市況和經(jīng)濟(jì)氣氛的影響極大，是最易看錯(cuò)，也是最容易讓人“血本無(wú)歸”的投資方法。

　　在大部分投資者比較成熟的地區(qū)如香港，常見(jiàn)的安全型投資是將85%乃至更多的資金放入低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，將15%以下的資金投入中高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，其中以高風(fēng)險(xiǎn)高收益產(chǎn)品為主，這樣做的結(jié)果是損失至多不會(huì)超過(guò)15%，而潛在收益則相當(dāng)可觀。

　　另一個(gè)需要關(guān)注的是，內(nèi)地股票市場(chǎng)歷史較短，各類股票相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)可說(shuō)都不低。在香港來(lái)說(shuō)，股市上各類股票風(fēng)險(xiǎn)的程度則比較清晰。例如香港的低風(fēng)險(xiǎn)投資者比較偏好的“收息股”，無(wú)論牛市熊市股價(jià)變化都不大，但每年都有相當(dāng)高的派息或派紅股比例，年息率可以達(dá)到4%以上，算是比存款收益稍高的選擇，這類股票一般包括公用事業(yè)股如電力、煤氣、地鐵等股票。有了“滬港通”，這些股票也理應(yīng)進(jìn)入內(nèi)地投資者的理財(cái)視野。

　　對(duì)于年輕投資者，在市況好轉(zhuǎn)，風(fēng)險(xiǎn)偏好上升時(shí)，或許會(huì)輕微增加中高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品的比例，不過(guò)20-30%已經(jīng)應(yīng)該是極限。至于投入全副身家融資甚至舉債炒股，不但說(shuō)不上是“理財(cái)”，甚至跟在澳門(mén)借“大耳窿”的高利貸去賭錢(qián)，也沒(méi)什么實(shí)質(zhì)性區(qū)別。

　　(本文作者介紹：北大畢業(yè)后赴港留學(xué)，任職多年，貼身體驗(yàn)國(guó)際金融中心枯榮動(dòng)蕩。)