文/新浪港股（微信公眾號xlgg-sina）專欄作家 李明恩

　　華南城（01668.HK）股價一直處于低位蟄伏狀態，在0.70 – 0.75港元/股區間窄幅波動。市盈率（靜）為1.84倍，公司估值很低；市凈率為0.18倍（數據均來自雪球），對應公司大量的商業地產土地儲備，每股隱含的凈資產價值被極度低估；股息率（TTM）：6.78%，遠高于銀行利息回報。

　　2020年5月27日，一則在日后成為爆炸性消息的新聞并沒有引起大眾的關注。是日中央文明辦明確，馬路市場、流動商販等現象不在2020年全國文明城市測評指標中列為文明城市測評考核內容。

　　直到國務院總理李克強在6月1日上午的山東煙臺考察時表示：地攤經濟、小店經濟是就業崗位的重要來源，是人間的煙火，和“高大上”一樣，是中國的生機。此時，“地攤經濟”這個概念才在社會引起強烈反響。大眾對其的解讀是，政府鼓勵小商販在指定區域開展經營活動，有利于增加就業和消費。

　　顯然，后疫情時代急需重啟經濟和減輕失業的壓力，而鼓勵“地攤經濟”正是其中一個重要而精準的抓手。

　　資本市場上當然沒有專營地攤業務的上市公司，但是A股市場上“地攤經濟”概念股中漲幅最好的是一批從事商業百貨及專業市場運營的公司。其中從事商業百貨的廣百股份和南寧百貨在6月1日-4日分別上漲了46.36%和31.42%；從事商業專業市場運營的小商品城和海寧皮城在6月1日-4日分別上漲了46.67%和38.17%。

　　上述A股上市公司的上漲，一方面是對經濟復蘇的一種預期，另一方面也是對“地攤經濟”可以激活就業和消費的期盼。

　　而一向理性的港股市場，也飚出了一匹黑馬。五菱汽車（0305）繼6月3日上漲53.27%后，6月4日繼續上漲63.93%，2日累計上漲151%。原因就是公司推出了一款“五菱榮光翼”售貨車，該小貨車只需經過簡單操作就變身為“零售攤位”。經過股票的大漲，公司迅速成為網紅，五菱汽車證券部相關負責人在接受媒體采訪時表示，五菱翼售貨車上個月的銷量為300多臺，而6月3日一天的接單量估計超過了上個月整月的銷售量。

　　夜宵是地攤經濟的一部分，但是工藝品、飾品、小五金、日用百貨、雨具、電子電器、玩具、化妝品、文體、襪業、副食品、鐘表、線帶、針棉、紡織品、領帶、服裝等日用工業品也一定是“地攤經濟”的重要交易商品。這也是為什么A股中的小商品城這家全球最大的小商品集散中心，成為漲幅最大的上市公司。

　　其實，在港股市場，還有一家公司像“小商品城”一樣，應該算得上是“正宗”的“地攤經濟”受益股。華南城（01668.HK），目前在中國建設及運營8家中國領先的大型綜合物流及交易中心。以深圳華南城為例，該中心為五大行業，包括（1）紡織服裝，（2）皮革皮具，（3）電子原材料及成品，（4）印刷紙品包裝，及（5）五金化工塑料提供服務。

　　遍布中國8個主要城市的華南城（01668.HK），比小商品城具有更廣的區位優勢。作為“地攤經濟”主力的日用工業品，勢必為傳統商品集散中心帶來更多采購與人流和物流。對華南城（01668.HK）等企業來說，就會直接增加持續性的租金、物業管理、物流及倉儲服務等收入。

　　再進一步，傳統商品集散中心業務的火爆，也將推高其中商鋪的商業價值和房價。而華南城（01668.HK）作為商業地產開發商，在各個交易中心儲備了大量的可開發土地和可出售商鋪。因此，華南城（01668.HK）因“地攤經濟” 在“商業+地產”的雙重受益，受益程度是其他公司不可比擬的。

　　因此，說華南城（01668.HK）是“地攤經濟”最大潛在受益者一點也不為過。

　　近年來，華南城（01668.HK）股價一直處于低位蟄伏狀態，在0.70 – 0.75港元/股區間窄幅波動。市盈率（靜）為1.84倍，公司估值很低；市凈率為0.18倍（數據均來自雪球），對應公司大量的商業地產土地儲備，每股隱含的凈資產價值被極度低估；股息率（TTM）：6.78%，遠高于銀行利息回報。

　　因此，從各方面評估，華南城（01668.HK）具有相當的投資價值，此次“地攤經濟”可能是撬動公司價值的其中一個導火索。讓我們拭目以待吧。

　　(本文作者介紹：國內外多家金融機構專業經驗，數家陸港財經專欄作家。)