文/新浪港股（微信公眾號xlgg-sina）專欄作家 譚明磊

　　“你跌你的，我漲我的”已經(jīng)在香港市場演繹一段時間了。“五窮月”并不影響資金對優(yōu)良內(nèi)地資產(chǎn)的估值定位。

　　外圍市場的“五一”長假并不平靜。

　　貿(mào)易摩擦風(fēng)聲再起，可能未來對香港、日韓這類沒有資源縱深產(chǎn)業(yè)的市場影響較大，但是對A股或者美股市場的沖擊，遠(yuǎn)不及業(yè)績變臉對信心破壞更大。

　　周末的美股市場，我們看到亞馬遜（AMZN.US）的暴跌對納斯達(dá)克指數(shù)拖累極大，而并非亞洲市場理解的中國美國關(guān)系出現(xiàn)新的不明確。亞馬遜收跌7.6%。財報顯示，Q1凈利潤25億美元，不及市場預(yù)期的32.4億美元；Q1每股攤薄收益為5.01美元，不及市場預(yù)期的6.29億美元；而蘋果（AAPL）股價的跟跌，是因為庫克表示無法提供下一財季業(yè)績指引。

　　吉利德科學(xué)（GILD）是近期市場焦點股。上周末收跌4.82%，財報顯示，Q1凈利潤15.51億美元，同比下滑21.5%，不及市場預(yù)期19.7億美元。公司股價盤后回暖，美國食品藥品監(jiān)督管理局已經(jīng)批準(zhǔn)吉利德科學(xué)藥物的緊急使用授權(quán)。

　　事實上，中國的財經(jīng)論壇里，對這只股票的關(guān)注度也相當(dāng)高。多頭憧憬雖然很完美，但是別忘了資本是逐利的。針對瑞德西韋這款藥品，吉利德公司首席執(zhí)行官奧戴告訴分析師，根據(jù)EUA，公司可以對這種藥物收費，不過該公司計劃在5月底之前免費提供該藥品，稱這是“正確之舉”。

　　吉利德科學(xué)上周四公布了Q1財報，業(yè)績電話會議主要集中在分析師對瑞德西韋商業(yè)模式的質(zhì)疑上。SunTrust Robinson Humphrey分析師在一份報告中寫道：“我們不知道來自瑞德西韋的可持續(xù)收入流情況如何。”他們將該公司股票評級從持有下調(diào)至賣出。

　　摩根大通將吉利德股票評級從增持下調(diào)至中性。摩根大通分析師寫道：“瑞德西韋對吉利德科學(xué)（如果不是整個市場）來說是一個巨大的信心提升，該公司在如此迅速地應(yīng)對這一公共衛(wèi)生危機(jī)方面所做的努力應(yīng)該受到贊揚(yáng)，但我們?nèi)匀徽J(rèn)為它不太可能帶來切實的長期現(xiàn)金流。”

　　也就說，在美國資本市場，“明星不賺錢，那就不是明星”。美國財經(jīng)媒體干脆拋出了“吉利德Remdesivir可能沒有想象的那般有效”的狠話。

　　在不少投資者將藥物、疫苗的希望投向美股上市公司的同時，美國的超級金融機(jī)構(gòu)將忠心投向了中國的疫苗。據(jù)筆者觀察，去年康希諾生物在香港上市初期，美國資本集團(tuán)（The Capital Group）用了一年多的時間，持倉頭寸從股本占比8%到至今15%，全是二級市場收集。而JP摩根也從二級市場收到了逾8%的籌碼，僅僅這兩項相加就超過23%的控股。在康希諾新冠疫苗二期臨床即將揭盲的時期，難不成美國人還想強(qiáng)入董事會不成？

　　4月30日，康希諾生物-B（06185）內(nèi)地A股科創(chuàng)板IPO成功過會，成為“A+H”疫苗概念第一股。根據(jù)深滬港通現(xiàn)行業(yè)務(wù)規(guī)則，A+H股公司股票屬于深滬港通股票范圍。那么未來是不是可以這樣理解，康希諾生物有可能成為深滬港通第一只“B”字頭呢？

　　周末港股還有一件大事值得特別留意，那就是中國證監(jiān)會公布創(chuàng)新試點紅籌企業(yè)在境內(nèi)上市相關(guān)安排。其中，已境外上市紅籌企業(yè)的市值要求調(diào)整為符合下列標(biāo)準(zhǔn)之一：（一）市值不低于2000億元人民幣；（二）市值200億元人民幣以上，且擁有自主研發(fā)、國際領(lǐng)先技術(shù)，科技創(chuàng)新能力較強(qiáng)，同行業(yè)競爭中處于相對優(yōu)勢地位。

　　筆者見財經(jīng)自媒體一頓亂解讀，也來趁個熱鬧。首先得明白什么是紅籌股。紅籌股（Red Chip）是指在中國境外注冊、在香港上市的帶有中國大陸概念的股票。“帶有中國大陸概念”主要指中資控股和主要業(yè)務(wù)在中國大陸。

　　早期的紅籌股，主要是一些中資公司收購香港中小型上市公司后改造而形成的，如“中信泰富”等。近年來出現(xiàn)的紅籌股，主要是內(nèi)地一些省市將其在香港的窗口公司改組并在香港上市后形成，如“北京控股（00392）”等。也就是說，大部分能達(dá)標(biāo)的紅籌股，其實都是國企。比如第一大紅籌，一定是中國移動（00941）無疑，其次包含中海油（00883）、中國海外發(fā)展（00688）、中銀香港（02388）等等。與什么騰訊、阿里、美團(tuán)等等毫不沾邊。

　　我不知道財經(jīng)媒體解讀，是否清楚什么是“紅籌股”？你不是內(nèi)地控股（騰訊大股東在南非、阿里大股東在日本等，包括一大串同股不同權(quán)（WVR）結(jié)構(gòu)企業(yè)），哪兒來的“紅”？還有部分紅籌股根本沒滿足200億市值的要求，比如中遠(yuǎn)海運(yùn)國際（00517），上海實業(yè)控股（00363）。反倒是近期市場鬧“私有化”的招商局港口（00144）滿足了各項需求。另外，中金公司（03908）也滿足這次的條件。

　　近期港匯表現(xiàn)特別搶眼，香港金管局隔三差五就在干預(yù)，說明大量資金逐步進(jìn)駐香港。這幾年香港股市風(fēng)格也出現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)的“結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)換”，多種思維在港島碰撞至今，內(nèi)資似乎已經(jīng)獨成一派。大量內(nèi)資參與的個股，對恒生指數(shù)的關(guān)注度并不高（恒指失真明顯）。雖然周末的ADR已經(jīng)預(yù)示恒指周一低開無疑，但那也是權(quán)重股的自娛自樂。“你跌你的，我漲我的”已經(jīng)在香港市場演繹一段時間了。“五窮月”并不影響資金對優(yōu)良內(nèi)地資產(chǎn)的估值定位，祝您好運(yùn)！

　　(本文作者介紹：智通財經(jīng)執(zhí)行總編。 )