文/新浪財經意見領袖專欄作家 UTC Network Pte Ltd．

　　近期俄烏沖突新聞不斷，且均以英語媒體為主，推動市場避險情緒顯著升溫，美股、利率承壓，黃金及原油大漲。從俄烏兩國官方表態來看，雙方都無意升級沖突，但扛不住美國從中挑撥，并且大肆渲染戰爭發生的可能性，其背后用意值得令人深思。

　　先從近期一則新聞說起，意大利在近日有關養老金制度負債報告中稱，2020年該國因新冠肺炎死亡的人口中，65歲及以上的人占96.3%，幾乎全部為退休人員，這使意大利社會保障局節省了11.1億歐元的養老金支出，報告預計，到2029年的未來10年里，這部分支出將總共減少119億歐元。

　　在經濟上行階段，歐美一向以全球領先的養老福利為傲，而在經濟下行階段，高昂的養老支出將顯著限制一國的財政騰挪空間。自疫情蔓延以來，免疫力更強的青壯年不愿意為只是“大號感冒＂的疫情而導致生活受限，歐美政府順水推舟逐步放棄疫情管控，雖然自omicron流行以來，死亡率大幅下降，但每日新增新冠死亡人數依然處于1萬人左右的高位，其中絕大多數為65歲以上老人。在經濟利益與人道主義的矛盾上，西方政府做出了選擇。

　　中國方面，背靠獨特的制度及文化優勢，在疫情初期即在國內獲得了實際意義上的抗疫勝利，經濟活動率先恢復，并且得益于多年積累的制造業基礎，為全球實體經濟的恢復做出了巨大貢獻，貿易順差也創歷史新高，實現了經濟利益與人道主義的雙贏局面。

　　以疫情為起點，在后疫情的國際競爭中，中國已經獲得了明顯的先發優勢，剩下的，就是在同體制、同文化下的歐美競爭。

　　全球政治格局雖各有聯盟，但整體處于一個互為制衡的狀態下，歐元區在軍事政治上受制于美國而結為聯盟，但在經濟發展上亦存在明顯的競爭關系，并且近兩年國際政治格局風云變化，中美兩國在國際上的口碑互有增減，歐美遏制中國的聯盟有所松動。從當前經濟環境來看，放棄疫情管控的美歐基本處于統一起跑線，美國為實現遏制中國綜合國力的戰略目標，需要首先實現削弱歐元區經濟的戰術目標，從而加強歐元區對美國的政治依賴以實現一個更為穩固的包圍圈。

　　能源問題一直是歐元區經濟的軟肋，天然氣作為歐洲電力行業最重要的化石能源，年進口量巨大，俄羅斯無論從資源稟賦還是地理位置上，都是歐洲首選的供應商，隨著北溪2號管道的建設，歐俄之間的能源合作有望進一步深入，從而一定程度上彌補歐洲經濟的短板，但由于歷史原因，美俄在意識形態上一直處于對立面，從政治角度考慮，歐俄的捆綁越緊密，對美國越不利。而從經濟角度考慮，近幾年天然氣產量增幅顯著高于原油產量，而美國本土消化能力有限，也導致了美歐天然氣價差顯著擴大，出口利潤豐厚。

　　美國利用受制于其的北約制造考慮吸納烏克蘭加入的假象，以國土安全問題挑唆俄羅斯的敏感神經，制造歐洲與俄羅斯的對立局面，即削弱了歐洲經濟的能源可靠性、又增加了美國天然氣的出口量創造利潤并且有望增強未來歐洲對美國的能源依賴，一舉三得。

　　但從各方的表態來看，除了英美較為活躍，歐洲各國及俄烏雙方均體現出冷靜克制：德、法兩國從中周璇，俄烏雙方亦表明無意升級局勢，意大利也明確反對制裁俄羅斯能源出口。

　　直接參與各方均保持理性的情況下，作為政治掛帥服務于美國短期戰略布局的“俄烏沖突”升級的概率較小，并且美國主動升級該沖突的可能性很低，因挑戰俄羅斯的底線將快速推動中俄實質性聯盟的形成，對美國的長期戰略目標將造成毀滅性打擊。

　　在局勢升級概率較低的背景下，隨著地緣因素長期懸而未決，對市場影響也將逐漸削弱，各類資產價格走勢中長期仍以基本面及宏觀面為主。

　　從微觀來看，近期2月11日、17、18日都出現了油價上漲，但美股、美債收益率回落，美元指數及黃金走高的情況，可以看出油價與宏觀資產的長期相關性出現了普遍性的背離，回顧歷史，地緣政治推動下的油價逆市大漲都是見頂信號，且近期油價波動率也明顯上升，高位寬幅震蕩，技術上也有漲勢將告一段落的警示。

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