文/意見領(lǐng)袖專欄作家 郭曉利（原鄭州商品交易所總經(jīng)理，大連商品交易所副總經(jīng)理）　

　　關(guān)于我國(guó)現(xiàn)貨市場(chǎng)存在的突出痛點(diǎn)和問題

　　我國(guó)仍然處在社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的初級(jí)階段，現(xiàn)貨市場(chǎng)還在發(fā)育過程中，不夠成熟，不夠發(fā)達(dá)，不夠充分。黨的十九大提出，中國(guó)特色社會(huì)主義進(jìn)入新時(shí)代，我國(guó)社會(huì)主要矛盾已經(jīng)轉(zhuǎn)化為人民日益增長(zhǎng)的美好生活需求和不平衡不充分的發(fā)展之間的矛盾。30多年來從事大宗商品相關(guān)領(lǐng)域工作，使我對(duì)我國(guó)現(xiàn)貨市場(chǎng)發(fā)展不平衡不充分問題有著比較深刻的認(rèn)識(shí)，近年來組織團(tuán)隊(duì)對(duì)我國(guó)大宗商品領(lǐng)域黑色、有色、貴金屬、能源、化工和農(nóng)產(chǎn)品等六大板塊的20多個(gè)品種上千家產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)進(jìn)行了調(diào)研和走訪，梳理歸納了我國(guó)現(xiàn)貨市場(chǎng)存在的五個(gè)方面共性的突出痛點(diǎn)和問題。現(xiàn)貨市場(chǎng)的這些問題是現(xiàn)階段我國(guó)大宗商品領(lǐng)域突出的發(fā)展困境，反映了現(xiàn)貨市場(chǎng)在這些方面的強(qiáng)烈的發(fā)展需求，也在一定程度上制約著期貨市場(chǎng)的發(fā)展和功能作用的發(fā)揮，是需要我們?cè)谄谪浭袌?chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)過程中推動(dòng)破解的難題。 

　　（一）我國(guó)現(xiàn)貨市場(chǎng)存在的五個(gè)方面的突出問題

　　貨物倉儲(chǔ)安全問題。近年來，因貨物倉儲(chǔ)安全問題出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)事件時(shí)有發(fā)生，社會(huì)影響比較大的如上海鋼貿(mào)事件、青島港事件等。這些風(fēng)險(xiǎn)包括貨物滅失、貨物權(quán)屬、貨物質(zhì)量、貨物數(shù)量等。從倉儲(chǔ)環(huán)節(jié)發(fā)生的各類事件看，在所有調(diào)研的品種都存在這樣的問題，這不是某一家倉儲(chǔ)企業(yè)的問題，也不是國(guó)營(yíng)倉儲(chǔ)企業(yè)或是民營(yíng)倉儲(chǔ)企業(yè)中哪類倉儲(chǔ)企業(yè)的問題，而是國(guó)內(nèi)倉儲(chǔ)行業(yè)面臨的共性問題。因?yàn)槿鄙侔踩ＷC，企業(yè)把貨物放在誰的倉庫都不放心，造成現(xiàn)貨不敢做大不能做大，不能放心做生意。企業(yè)只要把貨物放進(jìn)倉庫就提心吊膽、如履薄冰。產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)特別是廣大的貿(mào)易商，對(duì)放心庫的需求非常迫切。

　　企業(yè)融資難融資貴問題。在我國(guó)大宗商品領(lǐng)域普遍存在融資難融資貴問題，矛盾比較突出。銀行有資金，但因?qū)χ行∑髽I(yè)經(jīng)營(yíng)不夠了解又缺少控制手段而不愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，中小企業(yè)尤其是中小民營(yíng)貿(mào)易商難以從銀行獲取流動(dòng)性支持。國(guó)有大企業(yè)資金充裕或是資金成本較低，過去民營(yíng)企業(yè)通過貿(mào)易性融資從國(guó)有企業(yè)獲取部分資金，但國(guó)有企業(yè)表內(nèi)業(yè)務(wù)規(guī)模受限，近年國(guó)資委又禁止了融資性貿(mào)易業(yè)務(wù)。為了做生意，中小企業(yè)普遍尋求民間資本，從市場(chǎng)上拿錢，成本比較高。融資難融資貴成為廣大中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)中面臨的一道坎。融資難融資貴問題存在兩個(gè)傾向：產(chǎn)業(yè)成熟度高的行業(yè)，融資成本相對(duì)較低，產(chǎn)業(yè)成熟度較低的行業(yè)，融資成本相對(duì)偏高；越是終端用戶，越是小的企業(yè)，融資成本越高。

　　企業(yè)對(duì)手方信用問題。企業(yè)的信用程度不夠，企業(yè)和企業(yè)之間做生意就容易出問題，出現(xiàn)對(duì)手方信用風(fēng)險(xiǎn)問題。在買賣雙方達(dá)成交易后，對(duì)手方是否能夠真正履約，是很多企業(yè)面臨的對(duì)手方信用問題。經(jīng)常出現(xiàn)這樣的情況，按照某一價(jià)格買賣雙方達(dá)成了交易協(xié)議，如果后來出現(xiàn)價(jià)格上漲，賣方可能把已經(jīng)承諾賣出去的貨又以更高的價(jià)格賣給別的買家，導(dǎo)致原來簽約的買家被違約；如果價(jià)格出現(xiàn)下跌，買方可能直接再從別的賣家那里低價(jià)買貨，導(dǎo)致簽了約的賣家被違約。履約與否的不確定性，不僅給企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)帶來巨大挑戰(zhàn)，也常給經(jīng)濟(jì)秩序制造混亂。因?yàn)槠髽I(yè)對(duì)手方信用問題的存在，也導(dǎo)致出現(xiàn)企業(yè)找交易對(duì)手方難的問題。

　　企業(yè)缺少衍生工具問題。企業(yè)更多需要個(gè)性化、非標(biāo)服務(wù)和場(chǎng)外市場(chǎng)服務(wù)，滿足這些需求的是中遠(yuǎn)期市場(chǎng)和場(chǎng)外市場(chǎng)，提供服務(wù)者主要是綜合交易服務(wù)商，而我國(guó)恰恰既缺少這樣的市場(chǎng)，又缺少綜合交易服務(wù)商，導(dǎo)致企業(yè)缺少可用的衍生工具。我國(guó)的期貨市場(chǎng)是半市場(chǎng)化條件下的“跳級(jí)生”，沒有經(jīng)歷中遠(yuǎn)期階段，加上現(xiàn)貨市場(chǎng)發(fā)育不成熟，場(chǎng)外市場(chǎng)剛剛起步，國(guó)際市場(chǎng)上成熟的作為企業(yè)和市場(chǎng)間橋梁的綜合交易服務(wù)商在國(guó)內(nèi)剛開始出現(xiàn)，因此，目前90%以上的現(xiàn)貨企業(yè)，特別是廣大的中小企業(yè)還沒有得到有效的衍生工具服務(wù)。

　　企業(yè)缺少國(guó)內(nèi)國(guó)際市場(chǎng)定價(jià)話語權(quán)問題。企業(yè)是現(xiàn)貨市場(chǎng)的交易者和構(gòu)建者，理應(yīng)成為期貨市場(chǎng)的主要參與者。各種原因?qū)е挛覈?guó)的期貨市場(chǎng)以中小散戶為主，現(xiàn)貨企業(yè)因?yàn)閰⑴c期貨市場(chǎng)套期保值交易的比率較低，在國(guó)內(nèi)的期貨市場(chǎng)缺少定價(jià)話語權(quán)；我國(guó)作為大宗商品的生產(chǎn)、消費(fèi)和貿(mào)易大國(guó)，理應(yīng)在國(guó)際市場(chǎng)擁有和現(xiàn)貨市場(chǎng)地位相匹配的定價(jià)話語權(quán)，但遺憾的是今天我們還沒有這樣的定價(jià)話語權(quán)。因?yàn)闆]有國(guó)際定價(jià)權(quán)，我們的大宗商品國(guó)際貿(mào)易需要按照美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品、能源期貨市場(chǎng)或是英國(guó)金屬期貨市場(chǎng)產(chǎn)生的價(jià)格簽合同、做生意，時(shí)常要多付溢價(jià)，如果我們的企業(yè)要在國(guó)際期貨市場(chǎng)進(jìn)行實(shí)物交收，還必須到這些交易場(chǎng)所指定的其他國(guó)家或地區(qū)的交割倉庫接貨或是交貨。

　　（二）現(xiàn)貨市場(chǎng)存在問題的原因分析

　　我國(guó)尚處在社會(huì)主義的初級(jí)階段，從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時(shí)間比較短，從1978年改革開放至今40年，從1992年確立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制至今26年。我國(guó)大宗商品領(lǐng)域發(fā)展不平衡不充分的五大矛盾和問題，呈現(xiàn)我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展初級(jí)階段和大宗商品市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀的特征。我國(guó)所處經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段是存在貨物倉儲(chǔ)安全問題、融資難融資貴問題、對(duì)手方信用問題的主要原因，美國(guó)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)初級(jí)階段也存在同樣的問題，沒有經(jīng)歷中遠(yuǎn)期階段、場(chǎng)外市場(chǎng)發(fā)展滯后以及清理整頓的后遺癥、對(duì)外開放程度不足是缺少衍生工具和企業(yè)定價(jià)話語權(quán)問題的主要原因。

　　1、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)初級(jí)階段的現(xiàn)貨市場(chǎng)欺詐和期貨市場(chǎng)操縱多

　　美國(guó)的倉庫法在一場(chǎng)大火中暴露形同虛設(shè)。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)初級(jí)階段的美國(guó)，市場(chǎng)秩序同樣曾經(jīng)混亂，倉儲(chǔ)行業(yè)的信用程度也很差，弄虛作假的事件時(shí)有發(fā)生。1872年8月5日，一場(chǎng)大火在休﹒馬赫爾擁有的作為芝加哥期貨交易所交割倉庫的依阿華糧庫爆發(fā)，公開化了休﹒馬赫爾的欺詐性經(jīng)營(yíng)行為。該倉庫向州糧食登記注冊(cè)官員斯特芬﹒克拉里報(bào)告火災(zāi)之前該倉庫實(shí)際存放玉米128，065蒲式耳，燕麥47，124蒲式耳。然而，這些估計(jì)數(shù)與該糧庫倉單持有者的保險(xiǎn)數(shù)大不相符，保險(xiǎn)的玉米總量約為373，000蒲式耳。保險(xiǎn)公司堅(jiān)定認(rèn)為只彌補(bǔ)倉庫內(nèi)實(shí)際存放的財(cái)產(chǎn)，而銀行接收倉單做抵押貸款，以防止倉庫違約，因倉單數(shù)量與糧食數(shù)量產(chǎn)生的差異使銀行神經(jīng)緊張，堅(jiān)持執(zhí)行內(nèi)部倉庫檢查、正確登記和倉單注銷制度。糧食檢察官揭露了馬赫爾的依阿華糧庫違背《倉庫法》的情況，該法于19世紀(jì)70年代初期由伊利諾伊州頒布，第8條和第12條規(guī)定，倉儲(chǔ)商有責(zé)任依據(jù)實(shí)際交割谷物撤銷倉單，并向州登記注冊(cè)官員報(bào)告撤銷結(jié)果。調(diào)查表明，馬赫爾接受谷物交割倉單后把糧食運(yùn)出依阿華糧庫，交給經(jīng)紀(jì)人再次賣出。只要同一倉單賣給同一客戶不超過一次，馬赫爾就能夠募集資金，為里昂試圖全部買下運(yùn)到芝加哥的實(shí)物小麥增加資金供給。這是采用一種倉單的游戲來威脅整個(gè)市場(chǎng)的信譽(yù)。在8月23日，《芝加哥論壇報(bào)》評(píng)論當(dāng)時(shí)實(shí)施中的《倉庫法》的社論說，只要這種機(jī)會(huì)像現(xiàn)在這樣能夠存在，倉庫丑聞將繼續(xù)，倉單登記注冊(cè)系統(tǒng)沒有真正的安全性可言（［美］威廉﹒法龍（William.D.Fallon）著，王學(xué)勤譯，《市場(chǎng)的締造者--芝加哥期貨交易所150周年》，中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社，2011年）。

　　歷經(jīng)近百年，美國(guó)的倉庫欺詐行為依然存在。在我組織翻譯的《商品期貨交易及其監(jiān)管歷史》一書中，有許多交易所指定交割倉庫欺詐的例子。1963年，美國(guó)現(xiàn)代史上最為臭名昭著的金融丑聞之一爆發(fā)，16億磅色拉油神秘失蹤，投資者和金融機(jī)構(gòu)為此損失超過2億美元。被稱為“色拉油大王”的安東尼﹒德﹒安吉利斯控制著一家小公司，這家小公司運(yùn)往海外的食用油占據(jù)了美國(guó)75%的市場(chǎng)。安吉利斯通過聯(lián)合粗菜油精煉公司開始使用美國(guó)捷運(yùn)（美國(guó)捷運(yùn)信用卡公司帝國(guó)的一部分）的現(xiàn)場(chǎng)倉儲(chǔ)服務(wù)，這一業(yè)務(wù)使美國(guó)捷運(yùn)公司的業(yè)務(wù)跨入了類似開倉單進(jìn)行銀行貸款的領(lǐng)域。為此目的，進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)倉儲(chǔ)服務(wù)的企業(yè)不得不負(fù)擔(dān)起監(jiān)管客戶倉儲(chǔ)設(shè)施并確保銀行貸款質(zhì)押品按時(shí)到庫的任務(wù)。這一業(yè)務(wù)得到了飛速發(fā)展。在1960年有人舉報(bào)，安吉利斯謊稱儲(chǔ)存罐中都是油，而儲(chǔ)存罐中儲(chǔ)存的水比油還多，把水儲(chǔ)存在倉庫里，而謊稱這些水是油。舉報(bào)者描述，儲(chǔ)存罐中套裝了某種金屬罐，它通常設(shè)置在用于取樣判定罐中所裝物質(zhì)質(zhì)量的小洞下面，無論何時(shí)我們對(duì)儲(chǔ)存罐進(jìn)行調(diào)查，我們都能夠從這個(gè)充滿豆油的金屬罐中取樣，而儲(chǔ)存罐的剩余地方都裝滿了水（杰瑞﹒W．馬卡姆著，大連商品交易所翻譯組譯，《商品期貨交易及其監(jiān)管歷史》，中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社，2009年6月）。

　　美國(guó)通過現(xiàn)貨立法和期貨立法解決市場(chǎng)規(guī)范和信用問題。美國(guó)現(xiàn)貨市場(chǎng)的欺詐行為同期貨市場(chǎng)的操縱行為相關(guān)聯(lián)。美國(guó)期貨市場(chǎng)的發(fā)展史，也是監(jiān)管部門同市場(chǎng)操縱行為的斗爭(zhēng)史。自1865年CBOT實(shí)行標(biāo)準(zhǔn)化合約交易后，期貨市場(chǎng)便頻繁出現(xiàn)逼倉等市場(chǎng)操縱事件。1868年有報(bào)道的逼倉行為，小麥三次，玉米兩次，燕麥一次，一次黑麥逼倉圖謀，一次威脅要在豬肉合約上逼倉。到了1874年，情況不但沒有好轉(zhuǎn)，下半年幾乎每個(gè)月都有逼倉。為此1874年伊利諾伊州通過了《反逼倉條例》。1914年美國(guó)國(guó)會(huì)頒布《棉花期貨法》，其他立法包括《谷物質(zhì)量等級(jí)法》和《倉儲(chǔ)法》，1922年通過《谷物期貨法》，1936年頒布《商品期貨法》，1974年出臺(tái)《商品交易委員會(huì)法》，可見美國(guó)現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)早期是缺少國(guó)家層級(jí)法律的，完全靠行業(yè)自律。隨著市場(chǎng)的發(fā)展和問題的出現(xiàn)，逐步通過國(guó)家立法從根本上解決市場(chǎng)規(guī)范和信用問題（郭曉利，《監(jiān)管者同市場(chǎng)操縱者的博弈》—讀《商品期貨交易及其監(jiān)管歷史》，《期貨日?qǐng)?bào)》，2003年6月6日）。我和同事也曾做過期貨市場(chǎng)操縱問題的國(guó)際比較研究，總結(jié)市場(chǎng)操縱的理論界定，比較分析美國(guó)、日本和我國(guó)市場(chǎng)操縱的法律限制，提出市場(chǎng)操縱行為相關(guān)結(jié)論與建議（郭曉利、李政，《關(guān)于期貨市場(chǎng)操縱問題的比較研究》，《期貨日?qǐng)?bào)》，2002年11月6日、7日和13日）。與此相關(guān)，期貨價(jià)格的合理性判斷和投資者行為的經(jīng)濟(jì)合理性判斷，對(duì)關(guān)聯(lián)賬戶實(shí)控關(guān)系認(rèn)定以及市場(chǎng)是否存在市場(chǎng)操縱行為的認(rèn)定，依然是個(gè)世界級(jí)難題，美國(guó)經(jīng)過150多年期貨交易和監(jiān)管的探索，形成了一套比較成熟的機(jī)制，我們?cè)谡J(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)的科學(xué)性、認(rèn)定程序的規(guī)范性和公正性以及認(rèn)定結(jié)果的權(quán)威性方面還有較大提升空間。

　　我國(guó)監(jiān)管和司法部門持續(xù)加大對(duì)期貨市場(chǎng)操縱行為打擊力度。我國(guó)尚處在社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)初級(jí)階段，現(xiàn)貨市場(chǎng)存在共性的問題，這些問題制約著期貨市場(chǎng)發(fā)展的程度，也同期貨市場(chǎng)操縱相關(guān)聯(lián)，因此，在這個(gè)階段打擊市場(chǎng)操縱行為就成為監(jiān)管部門的重要工作。1999年實(shí)施的《期貨交易管理暫行條例》，以及2007年、2012年對(duì)期貨條例的兩次修改，都規(guī)定了對(duì)操縱期貨市場(chǎng)價(jià)格行為的處罰，但標(biāo)準(zhǔn)不夠具體，處罰明顯過輕。2019年2月15日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)依據(jù)授權(quán)就《關(guān)于<期貨交易管理?xiàng)l例>第七十條第一款第五項(xiàng)的規(guī)定》公開征求意見?！兑?guī)定》共7條，第一條為制定依據(jù)，第二至五條明確禁止虛假申報(bào)、蠱惑、搶帽子、擠倉等四種操縱期貨交易價(jià)格的行為，并規(guī)定了具體構(gòu)成要件。其中，第二條禁止任何單位或者個(gè)人不以成交為目的申報(bào)買賣合約，影響期貨交易價(jià)格，并進(jìn)行與申報(bào)方向相反的交易或者謀取其他不正當(dāng)利益；第三條禁止任何單位或者個(gè)人編造、傳播虛假信息或者誤導(dǎo)性信息，影響期貨交易價(jià)格，并進(jìn)行相關(guān)交易或者謀取其他不正當(dāng)利益；第四條禁止從事期貨投資咨詢業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)或其人員，或者其他具有市場(chǎng)影響力的主體，對(duì)合約或合約標(biāo)的物作出公開評(píng)價(jià)、預(yù)測(cè)或者投資建議，影響期貨交易價(jià)格，并進(jìn)行與其評(píng)價(jià)、預(yù)測(cè)或者投資建議方向相反的期貨交易；第五條禁止任何單位或個(gè)人單獨(dú)或者聯(lián)合，在臨近交割月或交割月，利用不正當(dāng)手段規(guī)避持倉限制，形成持倉優(yōu)勢(shì)，影響期貨交易價(jià)格。第六條為責(zé)任條款，第七條為生效日期。2019年6月28日，最高人民法院、最高人民檢察院公布《最高人民法院、最高人民檢察院關(guān)于辦理操縱證券、期貨市場(chǎng)刑事案件適用法律若干問題的解釋》（以下簡(jiǎn)稱《操縱市場(chǎng)司法解釋》），并于2019年7月1日起施行?！缎谭ā返谝话侔耸l第一款第一至三項(xiàng)規(guī)定了聯(lián)合、連續(xù)交易操縱、約定交易操縱、自買自賣操縱（也稱洗售操縱）等三種操縱證券、期貨市場(chǎng)的方法。《操縱市場(chǎng)司法解釋》明確了六種操縱證券、期貨市場(chǎng)的其他方法，即蠱惑交易操縱，搶帽子交易操縱，重大事件操縱，利用信息優(yōu)勢(shì)操縱，恍騙交易操縱（也稱虛假申報(bào)操縱，跨期、現(xiàn)貨市場(chǎng)操縱。同時(shí)，《操縱市場(chǎng)司法解釋》明確了“自己實(shí)際控制的賬戶”的認(rèn)定依據(jù)，明確了“情節(jié)嚴(yán)重”和“情節(jié)特別嚴(yán)重”的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)操縱市場(chǎng)犯罪的入罪和加重處罰的情節(jié)標(biāo)準(zhǔn)作了調(diào)整，降低了原立案追訴標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定的持股比例、連續(xù)交易期間等相對(duì)比例指標(biāo)，新增了成交金額、占用保證金數(shù)額、違法所得數(shù)額等絕對(duì)金額指標(biāo)，進(jìn)一步加大對(duì)操縱市場(chǎng)行為的懲戒力度?！恫倏v市場(chǎng)司法解釋》對(duì)市場(chǎng)操縱行為形成震懾，為打擊市場(chǎng)操縱行為提供了依據(jù)和遵循，我國(guó)的證券市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)雖同屬資本市場(chǎng)，但差異巨大，《操縱市場(chǎng)司法解釋》對(duì)打擊證券市場(chǎng)操縱行為針對(duì)性更強(qiáng)一些。

　　2、我國(guó)現(xiàn)貨市場(chǎng)存在的倉儲(chǔ)安全、融資難融資貴、企業(yè)間信用問題具有我國(guó)所處經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段的特征

　　我國(guó)倉儲(chǔ)行業(yè)現(xiàn)狀及倉儲(chǔ)安全問題由來。在我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展初級(jí)階段，市場(chǎng)秩序和信用問題成為較為普遍和關(guān)鍵的問題。我國(guó)這個(gè)階段的倉儲(chǔ)行業(yè)，呈現(xiàn)“多、小、散”的狀態(tài)，據(jù)商務(wù)部統(tǒng)計(jì)，2017年我國(guó)倉儲(chǔ)類企業(yè)數(shù)量超過3.7萬家，其中小微企業(yè)占到90%。我國(guó)倉儲(chǔ)行業(yè)還存在以下幾方面的特點(diǎn)，倉儲(chǔ)用地投資成本高，而租賃土地經(jīng)營(yíng)倉儲(chǔ)相應(yīng)問題多；倉庫數(shù)量大，但布局不夠合理，倉儲(chǔ)設(shè)施大量剩余與能力不足地區(qū)兩極分化；倉儲(chǔ)技術(shù)發(fā)展不平衡，物流信息化建設(shè)起步晚，推進(jìn)慢；倉儲(chǔ)企業(yè)規(guī)模小，經(jīng)濟(jì)效益低，平均行業(yè)利潤(rùn)率僅為6%左右；倉儲(chǔ)管理和技術(shù)人才缺乏，管理水平低。這樣的行業(yè)特點(diǎn)，從整體看倉儲(chǔ)行業(yè)產(chǎn)業(yè)集中度很低，缺少行業(yè)自律管理，惡性競(jìng)爭(zhēng)嚴(yán)重，信用程度較差，相當(dāng)部分的企業(yè)法律意識(shí)較為淡薄，主體信用缺失。從國(guó)家層面看，我國(guó)倉儲(chǔ)管理法制建設(shè)起步較晚，相關(guān)法律、法規(guī)不夠健全，至今我國(guó)還沒有一部單獨(dú)的倉儲(chǔ)相關(guān)法律，目前只有《合同法》對(duì)倉儲(chǔ)合同及倉單進(jìn)行了簡(jiǎn)單規(guī)定。隨著倉儲(chǔ)行業(yè)的發(fā)展及倉庫服務(wù)的衍生，現(xiàn)有的法規(guī)制度已落后于行業(yè)發(fā)展需要并限制了部分業(yè)務(wù)的發(fā)展。缺少法律法規(guī)和監(jiān)管，沒有專門的《倉儲(chǔ)法》，缺少對(duì)倉儲(chǔ)環(huán)節(jié)的物權(quán)憑證法律關(guān)系的界定，出現(xiàn)糾紛和問題，難以通過法律渠道清晰界定和解決。缺少國(guó)家層面監(jiān)管，給不法商人留下過多做壞事的空間，做了壞事又得不到應(yīng)有懲罰，企業(yè)的信用、企業(yè)間的信用都成為問題。

　　倉儲(chǔ)安全問題制約動(dòng)產(chǎn)融資助長(zhǎng)融資難融資貴。倉儲(chǔ)行業(yè)是服務(wù)行業(yè)，也是信用行業(yè)，客戶把貨物存在你的倉庫，就如同把錢放在銀行一樣，相信倉庫。但這個(gè)經(jīng)濟(jì)階段的現(xiàn)實(shí)差距是很大的。融資的核心是信用，好借好還，再借不難。企業(yè)的信用程度差，銀行就不愿意給貸款。倉儲(chǔ)行業(yè)的信用程度差，存在倉庫的貨物沒有安全保障，銀行也就不愿給倉庫的貨物抵押貸款。儲(chǔ)存在倉庫的貨物，如同存在銀行的錢或是保險(xiǎn)箱，銀行不能做任何手腳的一樣，倉庫理應(yīng)也是如此，但是倉儲(chǔ)行業(yè)至今沒有很好解決這個(gè)問題。信用程度差，不僅導(dǎo)致交易成本上升，也造成了融資難融資貴問題的主要原因之一。據(jù)中國(guó)倉儲(chǔ)與配送協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)目前的動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)達(dá)到50~70萬億元，金融機(jī)構(gòu)短期貸款余額35萬億左右，但其中動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保貸款只有5萬億左右，占比不足20%，但是西方發(fā)達(dá)國(guó)家短期貸款中約60%為動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保貸款。這樣的狀況，與我國(guó)倉儲(chǔ)行業(yè)發(fā)展水平較低，信用程度不夠相關(guān)，也與倉儲(chǔ)立法滯后相關(guān)，缺少如倉單作為物權(quán)憑證的法律認(rèn)定、以動(dòng)產(chǎn)、倉單為質(zhì)押擔(dān)保的違約處置、擔(dān)保存貨管理各方責(zé)權(quán)利規(guī)定等。2017年，到上海外高橋的世天威倉儲(chǔ)公司調(diào)研，這家公司成立于1847年，總部設(shè)在荷蘭鹿特丹，它們公司開出來的倉單，只要客戶拿到銀行，就能得到95%的貸款。

　　我國(guó)倉儲(chǔ)行業(yè)未來發(fā)展值得期待。隨著物聯(lián)網(wǎng)等新技術(shù)的應(yīng)用，貨物的數(shù)量、質(zhì)量安全問題已經(jīng)找到解決的辦法并在逐步推廣，但是貨物的所屬權(quán)問題，依然沒有找到很好的解決辦法。在生活資料方面，以京東物流、菜鳥物流為代表的新經(jīng)濟(jì)時(shí)代的倉儲(chǔ)、物流、配送企業(yè)，在快速整合擴(kuò)大規(guī)模的過程中，較好地解決了倉儲(chǔ)安全問題。在大宗商品方面，倉儲(chǔ)行業(yè)的整合提升才剛剛開始。在消費(fèi)升級(jí)、渠道變革和物流現(xiàn)代化進(jìn)程中，傳統(tǒng)物流逐漸向現(xiàn)代物流轉(zhuǎn)變，倉儲(chǔ)的重要性日益凸顯，倉儲(chǔ)企業(yè)面臨新的發(fā)展趨勢(shì)，一是信息化成為行業(yè)發(fā)展重頭戲，倉儲(chǔ)業(yè)的信息化正在向深度（智能倉儲(chǔ)）與廣度（互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)）發(fā)展；二是標(biāo)準(zhǔn)體系不斷完善，推進(jìn)倉儲(chǔ)資源整合，提高行業(yè)集中度；三是智能倉儲(chǔ)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算與物聯(lián)網(wǎng)等新一代互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)深度融合。通過利用新技術(shù)，強(qiáng)化管理和服務(wù)，通過整合資源，提高行業(yè)集中度、整體實(shí)力和信用水平，通過加強(qiáng)立法，規(guī)范秩序，解決后顧之憂，倉儲(chǔ)安全問題、融資難融資貴問題將在相當(dāng)程度上得到解決，也有助于解決交易對(duì)手方信用問題。

　　3、我國(guó)存在的企業(yè)缺少衍生工具和企業(yè)定價(jià)話語權(quán)問題主要源于我們沒有經(jīng)歷中遠(yuǎn)期階段、場(chǎng)外市場(chǎng)發(fā)展滯后以及清理整頓的后遺癥、對(duì)外開放程度不足

　　如前所述，我國(guó)在半市場(chǎng)化條件下，現(xiàn)貨市場(chǎng)不發(fā)達(dá)、不成熟、不完善，跨越中遠(yuǎn)期市場(chǎng)階段，直接探索開展大宗商品期貨交易，剛出生又經(jīng)歷了兩次的清理整頓，保證了生存，出現(xiàn)了“兩個(gè)弱化”和“一個(gè)強(qiáng)化”，捆住了手腳，使期貨市場(chǎng)難以發(fā)揮作為市場(chǎng)組織推動(dòng)現(xiàn)貨市場(chǎng)規(guī)范發(fā)展和信用提升的功能作用。美國(guó)商會(huì)初期的積極作用充分說明，經(jīng)歷中遠(yuǎn)期交易階段，企業(yè)之間通過形成長(zhǎng)期、穩(wěn)定的交易關(guān)系，形成俱樂部的性質(zhì)，對(duì)自身的行為和信用倍加珍惜，有助于提升企業(yè)之間的信用，提高交易對(duì)手方信用；同時(shí)，現(xiàn)貨企業(yè)將主導(dǎo)中遠(yuǎn)期市場(chǎng)的建設(shè)和參與，中遠(yuǎn)期市場(chǎng)的參與者來自現(xiàn)貨市場(chǎng)的參與者，兩個(gè)市場(chǎng)融為一體，為期貨市場(chǎng)的建設(shè)和參與奠定堅(jiān)實(shí)的現(xiàn)貨基礎(chǔ)，也為強(qiáng)大的場(chǎng)外市場(chǎng)奠定堅(jiān)實(shí)的場(chǎng)內(nèi)基礎(chǔ)；在期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)的投資者結(jié)構(gòu)高度一致的基礎(chǔ)上，企業(yè)在期貨市場(chǎng)占據(jù)主導(dǎo)地位，在規(guī)則制定和價(jià)格形成中發(fā)揮主導(dǎo)作用，那么期貨市場(chǎng)規(guī)范管理和高度信用，將在推動(dòng)現(xiàn)貨市場(chǎng)的規(guī)范和信用方面、在場(chǎng)外市場(chǎng)的形成方面、在衍生工具的創(chuàng)新方面發(fā)揮很大的作用。近30年來，我國(guó)期貨市場(chǎng)這個(gè)沒有經(jīng)歷中遠(yuǎn)期階段的半市場(chǎng)化條件下的“早產(chǎn)兒”在規(guī)模上和數(shù)量上取得很大發(fā)展，但在市場(chǎng)運(yùn)行質(zhì)量上的提升較慢，兩次的清理整頓弱化了期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)的聯(lián)系，使得企業(yè)在期貨市場(chǎng)的定價(jià)話語權(quán)不夠大，也使得期貨市場(chǎng)對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)的影響和帶動(dòng)作用不夠大，我國(guó)期貨市場(chǎng)的對(duì)外開放起步不久，距離企業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)擁有定價(jià)話語權(quán)還有較大差距，但這也說明我國(guó)期貨市場(chǎng)在推動(dòng)解決大宗商品領(lǐng)域突出矛盾和問題方面發(fā)揮作用的空間和潛力巨大。

　　（三）解決這些問題的重要性和迫切性

　　解決現(xiàn)貨市場(chǎng)問題的重要性和迫切性。今天我國(guó)的現(xiàn)貨市場(chǎng)，和我們看到的發(fā)達(dá)國(guó)家情況相比，依然存在著較大的差距（郭曉利、王云濤，《感受美國(guó)谷物產(chǎn)業(yè)發(fā)展》，《中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)》，2003年9月26日）。解決我國(guó)大宗商品領(lǐng)域的突出矛盾和問題，盡快縮小這種差距，具有緊迫感和迫切性。大宗商品領(lǐng)域存在的這些矛盾和問題長(zhǎng)期得不到解決，出現(xiàn)了很多風(fēng)險(xiǎn)事件，如“上海鋼貿(mào)事件”，“青島港事件”，給相關(guān)產(chǎn)業(yè)和金融機(jī)構(gòu)造成了很大的傷害，受此影響，銀行至今很少敢對(duì)大宗商品進(jìn)行貨物抵押貸款，導(dǎo)致大宗商品領(lǐng)域融資難融資貴的問題極其突出。因此，不解決大宗商品的倉儲(chǔ)安全問題，銀行就不能夠放心地把資金貸給企業(yè)；不解決融資難融資貴問題，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展就會(huì)成為一句空話；不解決對(duì)手方信用問題，企業(yè)間就不能夠放心交易；不解決衍生工具缺乏的問題，企業(yè)就沒有辦法規(guī)避經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)，解決不了個(gè)性化的保值避險(xiǎn)的需求。因此，作為大宗商品的生產(chǎn)、消費(fèi)和貿(mào)易大國(guó)，這些矛盾和問題不能夠及時(shí)解決，嚴(yán)重制約我國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)的市場(chǎng)化、國(guó)際化發(fā)展，嚴(yán)重影響我國(guó)相關(guān)產(chǎn)業(yè)和企業(yè)提升核心競(jìng)爭(zhēng)力，嚴(yán)重拖累我國(guó)企業(yè)參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)和爭(zhēng)奪國(guó)際定價(jià)話語權(quán)。在當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)和國(guó)際貿(mào)易格局發(fā)生深刻變化的今天，抓緊推動(dòng)解決這些矛盾和問題，尤為重要和迫切。

　　(本文作者介紹：郭曉利，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，高級(jí)經(jīng)濟(jì)師，瑞達(dá)期貨股份有限公司董事、首席顧問。1982年公派日本留學(xué)，1988年在東京做期貨，1991年回國(guó)。曾任深圳前海聯(lián)合交易中心行政總裁，鄭州商品交易所總經(jīng)理，大連商品交易所副總經(jīng)理，中國(guó)國(guó)際期貨公司副總裁，中國(guó)國(guó)際信托投資公司貿(mào)易公司交易員，日本ACE交易株式會(huì)社營(yíng)業(yè)主任，曾兼任中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)，中國(guó)期貨保證金監(jiān)控中心第一屆董事會(huì)董事，全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委《期貨法》起草小組顧問，2003年獲國(guó)家留學(xué)回國(guó)人員成就獎(jiǎng)，大連市第十屆政協(xié)委員，著有《期貨期權(quán)交易技巧》，《轉(zhuǎn)軌時(shí)期的中國(guó)期貨市場(chǎng)》，《企業(yè)集團(tuán)的國(guó)際比較》，合譯《企業(yè)主義》，《期權(quán)：基本概念與交易策略》，《商品期貨交易及其監(jiān)管歷史》，發(fā)表論文數(shù)十篇。)