中國有句俗語叫秀才遇到兵，有理說不清，可謂是直指研究猿們的靈魂傷處。最近讀到一本書，蔣百里先生所著的《孫子新釋》，嚴格意義上不是書而是一篇絕妙文章，從行文結構來看應是未完成之作，但字字珠璣，鞭辟入里，堪稱我所讀過的最好的策略研究報告，共勉。

　　試舉幾例，會心者不言而喻。

　　1、戰爭者，推測之境界也，凡事物為軍事動作之基礎者，其四分之三，常不確實，譬如在云霧中，或濃或淡，惟有智力者能判斷之，于此中而求其真。戰時而欲決行一事，其根據大都屬于臆測，決不明了。故個人意見之不同，亦以戰事為最。故非見之極深，知之極明，則不能確守其固有之原則。（作為面對市場的決策者需要快速反饋的信息和情報，這是研究猿最基本的價值）

　　2、果斷生于智，而成于勇固矣。然觀察之智，感情之勇，僅曰兼也。實猶未足，所貴者，則二者之調和力也。世有人，其心目頗能解釋困難問題，而平生當事，亦未嘗無勇；顧有一臨應行果斷之機會，而忽失其能力者，則智力不融洽，故不能交互而生第三者之果斷也。（陽明先生曾言，知而不行，只是未知，研究猿常見毛病是總想證明自己觀點正確，而拿頭寸的人更多關心的是風險在哪里）

　　3、強弱無定衡，故首重在比較，然有形之比較易，無形之比較難。第一為知之難，吾入于普通之行事，有誤會者矣，于極親之友朋，有隔閡者矣，況乎國家之事，況乎外國之事，而又涉于無形之精神者乎？第二為較之難，較之云者，言得其彼此之差也。無論何國，有其長，必有其短，其間程度之差，有甚微而其效甚大者。（宏觀研究特別是匯率研究的難度可想而知，十年磨一劍是必要條件）

　　4、敵人志意之強弱剛柔，視爭點利益之重輕，及氣概之大小為衡。決戰意志之強弱，大都視其動因之大小，即利益之重輕以為準。國家若以存亡之故而動戰爭，則其剛強不屈之態，決不能與貪小利而動兵者相等。（中美貿易沖突，不臆測，不妄傳，不危言聳聽，不自娛自樂，守好底線，做好應對）

　　5、揆之至深未戰時之計，本也，交戰時方法，末也，本重而末輕，本先而末后，故曰乃，曰佐。真正勝負之故，在未戰之先之計算，不可以交戰之方法為勝敗之源，而又轉以計算置于后也。（有位前輩曾提點，基本面研究的問題不在于有沒有價值，而在于是否真正到位）

　　誠如拿著鐵錘的人，看到的都是釘子，面對諸多問題尤其是重大問題，我們的缺陷在于，容易被所謂的智慧蒙蔽雙眼，尊重未知，方有所知，思之，慎之。

　　(本文作者介紹：南開大學經濟學碩士，現任混沌天成期貨副總經理兼研究院院長。)