文/全明星研究中心 陳蹊

　　鴻蒙來了！6月初，華為正式發布了鴻蒙OS操作系統，并將鴻蒙的所有基礎能力全部捐獻給開放原子開源基金會，不僅支持智能手機，其他智能家電、智能可穿戴設備、汽車都可搭載該系統。成為科技領域頭等大事。中歐財富投顧梳理了鴻蒙的發展脈絡、可能受益的上下游產業鏈和涉及相關投資的基金產品，希望能夠為看好這一賽道的投資者提供一些參考和幫助。

　　鴻蒙來了！6月初，華為正式發布了鴻蒙OS操作系統，并將鴻蒙的所有基礎能力全部捐獻給開放原子開源基金會，不僅支持智能手機，其他智能家電、智能可穿戴設備、汽車都可搭載該系統。成為科技領域頭等大事。

　　那么，鴻蒙系統究竟是什么？它和原先的操作系統有哪些差異？鴻蒙面世后又會帶來哪些投資機會，會影響到產業上下游的哪些領域，又有哪些基金已經做了相關布局？

　　本周的投研專欄，中歐財富投顧梳理了鴻蒙的發展脈絡、可能受益的上下游產業鏈和涉及相關投資的基金產品，希望能夠為看好這一賽道的投資者提供一些參考和幫助。

　　鴻蒙前世今生：歷經十年開發、搭建獨有生態

　　從時間線上來看，華為最早從2012年起就開始規劃自有操作系統“鴻蒙”。2019年8月，鴻蒙1.0正式發布，并向全球發布1+8+N的全場景終端設備；次年9月，鴻蒙升級至2.0版本，稱已有300家應用開發商、超20家硬件廠加入鴻蒙，并宣布將核心技術捐獻給開放原子開源基金會；12月16日，鴻蒙2.0 Beta測試版3正式發布；到今年6月，歷時9年，華為正式將鴻蒙系統推廣至各大領域，其基于微內核全場景分布式開發的鴻蒙操作系統，實現不同設備硬件與軟件的互聯互通，造就華為鴻蒙的獨有生態。

　　鴻蒙三大核心優勢：彈性部署、微內核架構、方舟編譯器

　　那么，鴻蒙的面世意味著什么？它和之前的操作系統相比又有哪些獨到優勢呢？中歐財富投顧認為，鴻蒙OS的核心優勢主要包括：彈性部署、微內核架構和方舟編譯器。

　　首先，在彈性部署上，鴻蒙 OS 在框架層提供了用戶程序框架、Ability 框架以及 UI 框架，支持應用開發過程中多終端的開發邏輯復用，能夠實現應用的一次開發、多端部署，更好支持“1+8+N”的戰略布局。1+8+N概念中的1指的是手機，8指的是大屏、手表、AR/VR等產品，N指的是鴻蒙生態中的其他生態伙伴產品。這也意味著，在鴻蒙OS系統下，帶屏設備均能成為控制中心，而除了手機、電腦、平板等數碼產品外，也將支持更多設備及硬件實現互聯互通。

（圖片來自華為官方網站）

　　同時，鴻蒙OS采用微內核架構。內核是操作系統內最基礎的構件，常見的內核有宏內核、微內核、混合內核、外內核等。微內核是一種較新的內核結構，微內核結構中，各模塊采用 IPC 傳遞信息，這種方式天然支持分布式系統運行，大大提高系統執行效率、增強了系統的可擴展性。同時，鴻蒙OS 微內核天然沒有 Root，相當于微內核每個部分都有一把鎖，只靠一把鑰匙無法獲得所有權限，大大增強了系統的安全可靠性。

　　鴻蒙OS系統第三大核心優勢體現在該系統搭載了方舟編譯器，這是華為自主研發的編譯平臺，方舟編譯器在軟件史上首次將C、C++、Java等代碼一次編譯成機器碼在手機端運行，高效實現多語言一，進而方便地將安卓app無縫移植到鴻蒙系統，也讓操作流暢度大幅提升。

　　鴻蒙背后的市場機遇及相關基金梳理

　　生態是一個操作系統的生命線，華為內部評估認為，只有 HarmonyOS在智能手機市場的安裝占比超過 16%，鴻蒙才有可能被市場承認成為通用操作系統，為了實現這一點，華為選擇了全面開源的生態共建道路。目前華為開放了一整套的鴻蒙開發平臺與工具鏈生態，歡迎其他廠商（如智能家居、智能可穿戴醫療設備）一起基于 OpenHarmony 的開源社區，去開發各個領域的應用和產品，這將給華為本身、生態合作伙伴以及方案解決公司都帶來巨大的行業空間。

　　截止目前，華為官方公布的HarmonyOS合作伙伴已有約36家，自主披露為鴻蒙生態合作伙伴的上市公司約22家，華為現有自主生態陣營的關聯合作伙伴約15家。隨著生態圈完善、拓展，鴻蒙生態將進一步推動家居、出行、教育、辦公、運動健康、政企、影音娛樂等多個領域的國產化發展。

　　此外，鴻蒙作為國產操作系統，有望在物聯網時代加速國產化方案的整體落地進度，給國產替代和信創帶來巨大的機會，在金融、電力、移動等領域，替代安卓的機會很大。

　　在此基礎上，中歐財富投顧梳理了上述提到的鴻蒙相關產業鏈企業，也參考了目前發布的賣方研報中列舉較多的公司，得到鴻蒙概念相關標的。中歐財富投顧統計了去年年報中持倉上述標的較多的主動管理基金，并剔除了部分規模太小、回撤較大的基金，最后匯總布局鴻蒙相關概念較多的十只基金，供投資者參考。需要注意的是，由于目前鴻蒙產業還在較為前沿的階段，行業的發展空間和市場規模還有待進一步驗證。

　　數據截止至2021年3月31日，鴻蒙概念占比數據截止2020年12月31日，鴻蒙概念占比=基金持有鴻蒙概念股資產/基金總資產，中歐財富整理）

　　中歐財富本著勤勉盡責、誠實守信的原則開展基金投顧業務，但并不保證各投顧組合一定盈利，也不保證最低收益。投資者參與基金投顧業務，存在本金虧損的風險。基金投資組合策略的風險特征與單只基金產品的風險特征存在差異。基金投顧業務項下各投資組合策略的業績僅代表過往業績，不預示其未來的業績表現，為其他投資者創造的收益也不構成業務表現的保證。

　　(本文作者介紹：在這里，中歐財富投顧投研團隊將與您分享最新市場觀點，盤點投顧選基方法論，為基金投資答疑解惑。)