意見領(lǐng)袖丨全球財富管理論壇

　　近日，全球財富管理論壇?2023上海蘇河灣大會在上海市靜安區(qū)隆重召開。本次大會以“金融助力經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與全球合作”為主題，廣泛邀請了政府和金融監(jiān)管部門、主權(quán)財富基金、國際與國內(nèi)代表性金融機(jī)構(gòu)和知名學(xué)者，圍繞全球經(jīng)濟(jì)金融領(lǐng)域各方共同關(guān)心的議題展開深入交流，希望在當(dāng)前復(fù)雜環(huán)境下持續(xù)增進(jìn)國際間相互理解、信任與合作。中國財富管理50人論壇理事長、原銀監(jiān)會主席、證監(jiān)會原主席尚福林出席大會并發(fā)表主題演講。

　　尚福林從金融開放新格局的角度，探討了如何更好地支持科技創(chuàng)新。他表示，我國開放進(jìn)程與經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級高度同步，改革開放40多年來，金融開放支持了我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展、技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)業(yè)升級，但當(dāng)前所處的外部環(huán)境發(fā)生了很大變化，在當(dāng)前形勢下，應(yīng)當(dāng)把支持科技創(chuàng)新作為金融開放的新突破。對此，他提出了三點建議，一是建立健全支持科技創(chuàng)新的制度體系；二是發(fā)揮資本市場在支持科技創(chuàng)新中的“風(fēng)險共擔(dān)、收益共享”的機(jī)制優(yōu)勢；三是在銀行支持科技創(chuàng)新中尋求突破。從而推動科創(chuàng)金融發(fā)展，開創(chuàng)金融開放新局面。

　　以下為尚福林致辭全文。

　　推動科創(chuàng)金融發(fā)展，打造金融開放新格局

　　——全球財富管理論壇?2023上海蘇河灣大會上的主題演講

　　尚 福 林

　　各位來賓：大家上午好！很高興參加全球財富管理論壇·2023上海蘇河灣大會。今天的主題是“金融助力經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與全球合作”。當(dāng)前，全球經(jīng)濟(jì)正在從新冠疫情的沉重打擊中緩慢復(fù)蘇，然而經(jīng)濟(jì)增長并不樂觀，國家間發(fā)展不均衡問題日益擴(kuò)大。我國經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)持續(xù)恢復(fù)、總體回升向好的勢頭，社會大局保持穩(wěn)定。同時，經(jīng)濟(jì)運行中也面臨一些新的困難挑戰(zhàn)。當(dāng)我們探討金融助力經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，以及如何推動金融開放、更好地促進(jìn)國際合作時，這些都是應(yīng)當(dāng)考慮的因素。借此機(jī)會，我想就金融開放新格局下，更好支持科技創(chuàng)新談些個人看法，供大家參考。

　　第一，我國開放進(jìn)程與經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級高度同步。

　　改革開放40多年來，中國始終堅持對外開放的基本戰(zhàn)略，各領(lǐng)域均取得了豐碩成果，金融業(yè)尤為顯著。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)程中，無論從資本積累，還是促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步角度，金融開放都發(fā)揮了重要作用。

　　一是支持了國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展和工業(yè)現(xiàn)代化建設(shè)。改革開放初期，我國通過積極吸引利用外資，發(fā)揮勞動力成本比較優(yōu)勢，承接發(fā)達(dá)國家產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的機(jī)會，發(fā)展外向型經(jīng)濟(jì)，成為了“世界加工廠”。金融為適應(yīng)這種變化，也在開放創(chuàng)新中為服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)積累了寶貴經(jīng)驗。在經(jīng)常項目可兌換、資本賬戶開放等方面，滿足沿海地區(qū)企業(yè)資金需求，通過發(fā)展加工貿(mào)易融入了全球產(chǎn)業(yè)鏈、價值鏈，逐步造就了今天中國全球最大貨物進(jìn)出口貿(mào)易國的地位。

　　二是提高了我國金融體系競爭力。通過引入外資金融機(jī)構(gòu)、戰(zhàn)略投資者，彌補(bǔ)了金融服務(wù)短板。銀行保險方面，實現(xiàn)“引資”“引智”“引制”目標(biāo)，推動中資銀行、保險公司在經(jīng)營管理理念、公司治理結(jié)構(gòu)、資本約束和風(fēng)險控制手段、業(yè)務(wù)水平和金融創(chuàng)新能力等方面得到提高。通過引入外資同臺競爭，倒逼國內(nèi)機(jī)構(gòu)加快了技術(shù)引進(jìn)和制度學(xué)習(xí)步伐。資本市場方面，互聯(lián)互通不斷深化，A股納入國際知名指數(shù)并不斷提升比重，外資連續(xù)多年保持凈流入，跨境投融資交易規(guī)模增加，我國資本市場的國際吸引力和競爭力明顯增強(qiáng)。

　　三是吸引外資共享中國發(fā)展紅利。境外資金投資人民幣資產(chǎn)，外資金融機(jī)構(gòu)在中國擴(kuò)大展業(yè)，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的高速增長為國際投資者帶來了合理回報。黨的十八大以來，在華外資銀行、保險公司資本和資產(chǎn)均實現(xiàn)了快速增長。中國已成為全球最主要的金融市場之一。人民幣國際化和金融雙向開放取得了積極進(jìn)展，銀行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模居全球第一，保險、股票、債券市場規(guī)模居世界第二位。實踐證明，金融對外開放，擴(kuò)大了金融市場規(guī)模，提高了金融服務(wù)水平，增強(qiáng)了我國金融體系的韌性和金融機(jī)構(gòu)的綜合競爭力，促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)社會健康發(fā)展。

　　第二，在當(dāng)前新形勢下，應(yīng)當(dāng)把支持科技創(chuàng)新作為金融開放的新突破。

　　改革開放40多年來，1978年到2017年，中國經(jīng)濟(jì)取得了連續(xù)39年平均每年9.5%的增長速度，在人類經(jīng)濟(jì)史上沒有任何國家以這么高的速度持續(xù)這么長時間的增長。這種增長離不開一個相對友好的國際環(huán)境，讓中國能夠利用勞動力成本、產(chǎn)業(yè)要素生產(chǎn)成本低等比較優(yōu)勢，通過引進(jìn)、消化、吸收發(fā)達(dá)國家的成熟技術(shù)，以較低的成本和較小的風(fēng)險，實現(xiàn)了技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)業(yè)升級，大幅縮短了與發(fā)達(dá)國家的差距。

　　正如開篇所提到的，當(dāng)前我們所處的外部環(huán)境與改革開放之初相比發(fā)生了很大變化。從外部環(huán)境看，正值世界百年未有之大變局，世界進(jìn)入新的動蕩變革期，大國博弈競爭加速升級，地緣政治局勢持續(xù)緊張，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢且不均衡。單邊主義、保護(hù)主義上升，經(jīng)貿(mào)摩擦深化，貿(mào)易增長持續(xù)低迷。全球價值鏈、產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)茏瑁嫒蚧榫w升溫。大宗商品價格波動加劇。從我們自身看，中國已經(jīng)成為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，距離高收入國家門檻只有一步之遙，要素稟賦結(jié)構(gòu)也發(fā)生了很大變化。資本積累大大增加，低成本勞動力的傳統(tǒng)優(yōu)勢正在減弱，信貸投放拉動GDP的邊際效應(yīng)正在遞減。放眼全球，科技創(chuàng)新日益成為影響國家競爭力和世界經(jīng)濟(jì)格局的重要因素、關(guān)鍵變量。只有依靠科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)進(jìn)步，向高科技、高附加值升級，形成新的經(jīng)濟(jì)增長模式，提高勞動生產(chǎn)率，才能實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。以中國目前的經(jīng)濟(jì)體量看，要把握住這一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革的重大戰(zhàn)略機(jī)遇，僅靠學(xué)習(xí)模仿是不夠的，必須推動科技同經(jīng)濟(jì)在更寬領(lǐng)域、更深層次、更高水平融合發(fā)展。這也是新時期金融業(yè)的使命所在。而推動金融開放的重要意義就在于，可以優(yōu)化配置國際資源，提升經(jīng)濟(jì)運行效率，學(xué)習(xí)借鑒金融支持科技創(chuàng)新的做法，助力更好地實現(xiàn)這一目標(biāo)。

　　第三，推動以科創(chuàng)金融為抓手，開創(chuàng)金融開放新局面。

　　我們看到，全球新科技革命和產(chǎn)業(yè)變革正在深入發(fā)展，主要大國都在向科技前沿發(fā)力沖刺。經(jīng)濟(jì)增長需要科技創(chuàng)新，從外部性和公共產(chǎn)品的角度，科技創(chuàng)新需要政府引導(dǎo)參與，更需要金融資源的大量投入。在新的金融開放格局下，推動科創(chuàng)金融，既是幫助實體經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)新舊動能轉(zhuǎn)換的需要，也是完善金融體系、提升國際競爭力的需要，對于保持我國經(jīng)濟(jì)長期穩(wěn)定發(fā)展、保障經(jīng)濟(jì)安全意義重大。

　　與此同時，當(dāng)前金融支持科技創(chuàng)新仍存在不少問題，金融、科技、產(chǎn)業(yè)之間的循環(huán)還存在堵點，在法律法規(guī)和政策方面存在一些障礙，金融體系結(jié)構(gòu)與科技創(chuàng)新的需要仍有比較大的優(yōu)化空間，不同階段科技創(chuàng)新對金融支持的要求與傳統(tǒng)金融服務(wù)方式、業(yè)務(wù)模式和金融產(chǎn)品不匹配，科技創(chuàng)新的風(fēng)險回報方式難以滿足銀行信貸要求，等等。這些需要通過構(gòu)建系統(tǒng)的科創(chuàng)金融體系加以解決。為此，我提幾點建議：

　　一是建立健全支持科技創(chuàng)新的制度體系。加強(qiáng)頂層設(shè)計，把科創(chuàng)金融放在“綠色金融”“普惠金融”同等的位置上，從國家戰(zhàn)略層面加大科創(chuàng)金融的重視程度和推動力度。完善風(fēng)險分擔(dān)補(bǔ)償、知識產(chǎn)權(quán)融資服務(wù)、科技企業(yè)信息共享機(jī)制，為科創(chuàng)金融發(fā)展創(chuàng)造良好制度環(huán)境。

　　二是發(fā)揮資本市場在支持科技創(chuàng)新中的“風(fēng)險共擔(dān)、收益共享”的機(jī)制優(yōu)勢。大力發(fā)展多層次資本市場，規(guī)范發(fā)展風(fēng)險投資、私募股權(quán)投資，有序引導(dǎo)長期資金進(jìn)入創(chuàng)投領(lǐng)域，增加市場包容度，提高股權(quán)融資比重。用好海外資源，利用“一帶一路”開展科技創(chuàng)新國際合作，支持有條件的科創(chuàng)企業(yè)跨境融資。

　　三是在銀行支持科技創(chuàng)新中尋求突破。我國是銀行間接融資為主體的金融體系結(jié)構(gòu)。銀行體系積累了大量的信貸資源。如果能夠解決風(fēng)險與收益的匹配問題，創(chuàng)新探索出新的服務(wù)模式，將為科技創(chuàng)新提供大量的資金。這方面，我國銀行業(yè)可以學(xué)習(xí)改革開放之初的探索經(jīng)驗，在風(fēng)險可覆蓋的前提下，局部尋求一些突破。比如，允許通過投貸聯(lián)動分享股權(quán)收益，有限地開展股權(quán)投資，采取“沙箱監(jiān)管”方式開展創(chuàng)新試點等。總的目的就是要發(fā)揮不同類型金融機(jī)構(gòu)的特色優(yōu)勢，匯聚更多金融資源，提供一攬子能夠有效銜接、覆蓋全周期的科創(chuàng)金融服務(wù)。

　　最后，祝本次論壇取得圓滿成功！謝謝大家！

　　(本文作者介紹：全球財富管理論壇是在中國金融業(yè)對外開放背景下，由中國財富管理50人論壇和孫冶方經(jīng)濟(jì)科學(xué)基金會共同發(fā)起成立的全球性、學(xué)術(shù)性、中立的智庫組織，致力于促進(jìn)資產(chǎn)管理與財富管理領(lǐng)域的全球?qū)υ挘苿淤Y產(chǎn)管理與財富管理行業(yè)的健康發(fā)展。)