意見領袖 | 張寧

　　從2013年養(yǎng)老金融服務被首次提出，到今天已經十年。中央金融工作會議為養(yǎng)老金融展開了絢麗而多彩的畫卷，既是中國經濟從量變驅動到質變驅動在養(yǎng)老主題上對金融行業(yè)的要求，也是個人生命質量需求在金融行業(yè)的集中體現(xiàn)。當前眾多金融機構在加入養(yǎng)老金融市場，但過去十年發(fā)展過程中出現(xiàn)的這樣那樣的問題也在提醒養(yǎng)老金融在新的經濟階段要有新的發(fā)展方式和原則。

　　一、養(yǎng)老金融發(fā)展要認清新形態(tài)

　　以養(yǎng)老金為核心的養(yǎng)老金融，是老百姓對養(yǎng)老的需求體現(xiàn)在預期壽命上的綜合金融需求和服務，這個階段養(yǎng)老金是自然的關注焦點；當老百姓對美好生活有了更高的期待，養(yǎng)老的需求升級為健康預期壽命乃至生命質量上，養(yǎng)老金融就有了全新的形態(tài)，即養(yǎng)老聚焦于生命質量上的綜合金融需求和服務。這對不同養(yǎng)老金融分支都產生了深遠的影響，并拓展了極大的服務空間。

　　從養(yǎng)老金金融視角看，傳統(tǒng)的養(yǎng)老金替代率和增長率是關鍵的養(yǎng)老金金融的指標或者參數(shù)，這是一種普惠的需求體現(xiàn)。而當關注到健康預期壽命的時候，養(yǎng)老金的有效替代率和生活質量階段化指標成為了新的指標和參數(shù)，因為它們從需求出發(fā)，切實聚焦于養(yǎng)老金融的初心，金融如何在養(yǎng)老“質量”方面發(fā)揮作用，與之對比的是，舊形態(tài)的養(yǎng)老金融更專注在養(yǎng)老“數(shù)量”方面的作用。

　　從養(yǎng)老服務金融視角看，養(yǎng)老金融的新形態(tài)為之提供了巨大的空間，當考慮生命質量在養(yǎng)老需求的體現(xiàn)時，無論活力階段的非物質需求還是失能照護階段的質量維持需求都會形成更大的消費空間。我們《生命質量視角下的養(yǎng)老金融2023》報告統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，與傳統(tǒng)的養(yǎng)老金融相比，考慮生命質量的養(yǎng)老金融帶動的消費規(guī)模增加6.3倍。

　　從養(yǎng)老產業(yè)金融視角看，養(yǎng)老金融的新形態(tài)為養(yǎng)老產業(yè)提供了全景框架，養(yǎng)老服務的多元化成為養(yǎng)老產業(yè)的明確方向，從而帶動養(yǎng)老產業(yè)金融的發(fā)展和價值實現(xiàn)，例如居家養(yǎng)老形成“吃穿住行游購娛”與“安全舒適健康”交叉場景的金融支持方向。

　　二、養(yǎng)老金融發(fā)展要堅持雙初心

　　金融行業(yè)發(fā)展過程中出現(xiàn)了很多背離金融初心的現(xiàn)象。養(yǎng)老金融剛提出不到十年，尤其要吸取教訓，堅持自己的初心。作為金融的“一篇大文章”，養(yǎng)老金融一方面要堅持金融的初心，即從實體中來，到實體中去；另一方面更要堅持養(yǎng)老金融的目標“實體”，那就是人，人的幸福，人的生命質量。

　　“根植實體”的初心在養(yǎng)老產業(yè)金融體現(xiàn)尤為深刻，養(yǎng)老產業(yè)金融最終是服務實體經濟，服務于哪些服務養(yǎng)老的實體產業(yè)，它們是否能夠公平的獲得貸款，它們是否能夠以合理的成本獲得投資，它們優(yōu)質的資源是否能夠得到公正的信用，都是金融初心的體現(xiàn)。由于大多數(shù)養(yǎng)老產業(yè)重資產加上投資期限長資源依賴性大，相對于其他行業(yè)，其尤其需要金融機構更堅定的堅持初心，這種堅持是金融行業(yè)從短期利益轉向長期利益的價值回歸，中國老齡化的發(fā)展從從長期視角看會給金融機構帶來豐厚的回報。

　　“根植于人”的初心則在養(yǎng)老服務金融和養(yǎng)老金金融方面體現(xiàn)深刻。在過去很長時間里，金融機構根深蒂固的“賣方”思維，使得客戶需求無法得到充分滿足，養(yǎng)老需求尤其多元化，傳統(tǒng)的金融銷售思維已經不再適用。金融機構如果想在紅海階段牢牢抓住客戶，就要調整“賣方”思維，而是要占在客戶角度，甚至具有“買方“思想，從需求出發(fā)構建平臺，從平臺出發(fā)反推產品。這是”根植于人“的切實體現(xiàn)，也與現(xiàn)代銀行業(yè)客戶價值挖掘方向一致，而相對于其他金融需求，養(yǎng)老的金融需求給金融機構提供了更充足和更穩(wěn)定的資金和久期，盡管這會給資產端帶來壓力，但是于金融機構競爭力的提升有更加深遠的助推作用。

　　三、養(yǎng)老金融發(fā)展要堅持點線面

　　養(yǎng)老金融于金融機構是一類或者一系列產品，但是對于客戶確實一面或者一個平臺。通過養(yǎng)老金融將客戶與金融機構緊密連接，自然就有了點線面的三層作用。

　　點是養(yǎng)老資金籌備、是養(yǎng)老財富準備，這是老百姓感知養(yǎng)老的直接認知。在養(yǎng)老認知不足的時候，點的作用不明顯，因為金融機構在這方面沒有呈現(xiàn)出專業(yè)價值，宏觀的多，微觀的少，定性的多，量化的少。失去了點的支持，需求的撬動就無法持續(xù)的進行，只能通過單獨的分割的產品來低頻的鏈接客戶。 而在養(yǎng)老認知豐富的今天，金融機構要有勇氣放棄傳統(tǒng)的營銷手段、話術特征以及培訓方式，而要強化在點上的專業(yè)能力，以星星籌備之火，引領豐富養(yǎng)老資產配置的大市場。

　　線是生命周期曲線。養(yǎng)老的更深一層認知就是生命周期的認識。每個個體在生命周期中的某一時刻與金融機構產生關聯(lián)，形成養(yǎng)老金融的一個機會。傳統(tǒng)上養(yǎng)老金融看到的是眼前的業(yè)務，眼前的成單和展業(yè)，這忽略了更具價值的生命周期曲線，忽略了生命終末期養(yǎng)老狀態(tài)變化以及鏈接變化帶來的廣闊空間。不同程度的應用決定了金融機構發(fā)展養(yǎng)老金融的階段，第一層就是對共性的把握，它代表了養(yǎng)老金融的普惠性質；第二層就是對“特性”的把握，它代表了養(yǎng)老金融的“長尾性質“；第三層就是對”個性“的把握，它代表了養(yǎng)老金融的”精準“和生命質量目標。

　　面是養(yǎng)老關聯(lián)需求面。養(yǎng)老會從多個維度關聯(lián)不同的需求，即包括家庭和親屬關系的養(yǎng)老需求，也包括養(yǎng)老財富“不足“的風險”保障“需求以及養(yǎng)老財富”過?！暗摹眰鞒小靶枨螅@是一個多元化的需求面。傳統(tǒng)模式下，金融機構在面上做文章，做拼圖，是被動的需求供給滿足方式；在今天這種模式顯然已經過時了，金融機構要做的是面面俱到，是做好的拼圖，是整合金融服務的養(yǎng)老金融服務。

　　(本文作者介紹：中央財經大學教授、家族辦公室合作與發(fā)展組織首席經濟學家。)