文/意見領袖專欄作家 溫彬

　　本月，制造業PMI指數回落0.7個百分點至49.5%，非制造業商務活動指數回落3.2個百分點至48.4%，二者均回落至收縮區間。本月經濟景氣明顯回落，反映出國內多地疫情反彈和國際不穩定因素增加，對我國企業生產經營造成了負面影響，導致經濟邊際走弱。

　　需求繼續走弱。本月新訂單PMI指數回落1.9個百分點至48.8%，繼上個月回升到擴張區間后再次回落至收縮區間。本月新訂單PMI指數與去年10月持平，同為疫情爆發之后的最低水平，反映出當前總需求不足仍是經濟的主要問題。

　　生產開始收縮。本月生產PMI指數回落0.9個百分點至49.5%，自去年10月以后再次回落至收縮區間。一方面，國內本土疫情反彈，局部地區企業減產停產導致了生產回落；另一方面，近期國際地緣政治沖突加劇，導致部分出口訂單減少，本月新出口訂單PMI指數回落1.8個百分點至47.2%，創去年11月以來的新低。

　　價格持續上升。受國際大宗商品價格上漲影響，本月主要原材料購進價格PMI指數上漲6.1個百分點至66.1%，出廠價格PMI指數上漲2.6個百分點至56.7%，二者均為去年10月以來的新高。國際大宗商品價格的持續上漲，增加了我國的輸入性通脹風險，原材料價格上漲仍可能對企業形成沖擊。

　　企業預期回落。本月生產經營活動預期PMI指數回落3個百分點至55.7%，結束了連續4個月的回升。從企業類型上看，大型企業PMI指數回落0.5個百分點至51.3%，運行整體穩定。中型企業PMI指數回落2.9個百分點至48.5%，再度進入收縮區間。小型企業PMI指數回升1.5個百分點至46.6%，仍處于相對低的水平。反映出在內外部不確定因素影響下，中小企業復蘇仍然存在困難。

　　服務業景氣回落。本月服務業商務活動指數大幅回落3.8個百分點至46.7%，創疫情之后的次新低（2021年8月為45.2%），反映出多地本土疫情反彈，對出行和消費形成了限制。據介紹，鐵路運輸、航空運輸、住宿、餐飲等接觸性聚集性行業商務活動指數均下降20個百分點以上。

　　建筑業景氣回升。本月建筑業商務活動指數回升0.5個百分點至58.1%，反映出隨著天氣轉暖，在政策加大力度穩投資的作用下，建筑業施工有所加快。

　　總體上看，近期海外地緣沖突和美債利率上升等引起市場較大波動，經濟環境更趨復雜嚴峻和不確定，本土疫情反彈，對國內經濟復蘇帶來較大干擾，本月景氣指數表明經濟下行壓力仍然較大。3月29日國務院常務會議指出，制定今年宏觀政策時，對國內外環境很多變化已有前瞻考慮，要求抓緊落實中央經濟工作會議精神和《政府工作報告》舉措，把穩增長放在更加突出的位置，穩定經濟的政策早出快出，不出不利于穩定市場預期的措施，制定應對可能遇到更大不確定性的預案。下一階段，宏觀政策要緊緊圍繞今年經濟發展目標，加大力度支持穩增長。財政政策盡早發揮減稅降費的效果，用好政府債券擴大有效投資，帶動需求回升。貨幣政策發揮好政策工具的總量和結構雙重功能，適時采取降準、降息，保持流動性合理充裕，加大對小微企業、科技創新、綠色發展等領域的支持力度，提振市場主體信心，穩定宏觀經濟大盤。

　　(本文作者介紹：中國民生銀行首席研究員。)