文/意見領袖專欄作者 夏春

　　昨晚全球聚焦美聯儲公開市場貨幣政策會議決議，與投資者期待鮑威爾在市場大跌后釋放鴿派信號不同的是，鮑威爾對加息的態度變得更加鷹派。

　　在明確3月結束QE并且首次加息之后，鮑威爾指出，美聯儲在不威脅勞動力市場的情況下，提高利率的空間很大，不排除在每次聯邦公開市場委員會會議上都加息。他還透露縮表的節奏可能比上次更快。

　　這也就意味著不僅停止購債，加息，縮表“三件套”要在一年內啟動，而且加息的次數大于4次的概率大大增加。

　　此前摩根大通的總裁戴蒙預言的今年可能加息6-7次，似乎獲得了鮑威爾的背書。

　　鮑威爾簡化一向溫和謹慎，這樣的表態自然讓市場感到驚訝。不過，美聯儲在2020-2021年貨幣政策大寬松已經釀成通脹失控的局勢，如今不得不糾錯，在糾錯過程中市場大震蕩都是難以避免的。

　　美股原本高開平走的三大指數，聞訊都紛紛跳水。

　　過去指數大漲的時候，內部個股的表現卻格外分化。最近指數大跌，內部個股有哪些值得關注的地方？

　　雖然俄烏沖突并非近期市場波動本質原因，但由于烏克蘭是俄羅斯向西歐輸送天然氣的重要通道，兩國局勢緊張也引起了市場對能源供應的擔憂。

　　美股油氣板塊逆勢上升，成為領漲板塊，康菲石油（COP.US）漲近5%、埃克森美孚（XOM.US）升幅近3%；

　　另外一個值得留意的板塊是銀行和保險，巴克萊（BCS.US）、匯豐（HSBC.US）、花旗（C.US）等連續兩日反彈。

　　十年期美債收益率已經接近1.8%，在貨幣政策收緊預期下，該板塊或會受益。

　　在四季度財報季開始前，我們就提醒，有93家標普500指數公司發布了盈利指引，其中56家發布了負面每股收益指引，37家發布了正面每股收益指引，是疫情以來發布負面指引的數量，首次超過正面指引。

　　目前已經公布的企業業績中只能說是好壞參半，但可以說是疫情以來第一次盈利不如預期的比例超過好于預期的。

　　在市場情緒敏感的時候，通常對好消息反應不大，卻對壞消息非常敏感。

　　個股受到壞消息影響下跌的例子比比皆是。例如上周五Netflix付費用戶數遠不及預期，觸發市場大跌。

　　下行市場中的好消息也難以讓投資者心安。兩天前微軟（MSFT.US）公布了四季度財報，最受關注的云業務和整體營收均大超預期，但市場對微軟的這份好成績似乎置之不理。盤中一度下跌3.7%，尾盤收回部分跌幅，最后收跌2.66%。

　　而且微軟還表示有109億美元規模的回購和股息贈與，盤后股價不升反跌，跌幅一度達5%，早晨6點又迅速拉升收漲。

　　目前整體市場波動加大，換手頻繁，VIX恐慌指數已經沖到30上方，回到去年年初的水平，投資者近期參與市場要特別小心。

　　港股方面，恒生指數已經連續兩日波幅收窄，最近幾日都是恒指期貨的調倉日期，還有2.5個交易日就過年了，我們不妨等下個月恒指期貨掉完倉再看看方向。

　　受到中央推進“雙碳”工作的消息刺激，昨日香港市場走的比較好的板塊是光伏、風能設備，信義光能（968：HK）、龍源電力（916：HK）都有超過7%的漲幅，跌的比較多就是醫藥板塊了，信達生物（1801：HK）泰格醫藥（3347：HK）跌逾8%。

　　今日起南下港股通會暫停，直到農歷初四，港股市場的資金又會減少一部分，加上期指的調倉，估計這幾天市場波幅會收窄不少，恒指短期可能不會有太大的方向。

　　(本文作者介紹：諾亞控股首席經濟學家)