文/新浪財經意見領袖專欄作家 王永利　

　　2021年12月6日傍晚，中國人民銀行（央行）發布公告：決定于12月15日下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點（不含已執行5%存款準備金率的金融機構）。本次下調后，金融機構人民幣加權平均存款準備金率為8.4%。

　　12月9日晚間央行發布公告：自12月15日起，上調金融機構外匯存款準備金率2個百分點，即外匯存款準備金率由現行的7%提高到9%。

　　由此，金融機構人民幣與外匯存款準備金率再次出現反向調整，而且調整后，歷史上首次出現外匯存款準備金率高于人民幣存款準備金率的情況。

　　央行在今年7月15日下調人民幣存款準備金率0.5個百分點之后，此次下調人民幣存款準備金率，將釋放長期資金約1.2萬億元，除一部分用于歸還到期的中期借貸便利（MLF）外，還有一部分補充金融機構的長期資金，加強金融機構流動性跨周期調節，保持流動性合理充裕，引導金融機構加大對實體經濟特別是中小微企業的支持力度，降低社會綜合融資成本，促進經濟社會穩定與發展。按照目前利率水平，將降低金融機構資金成本每年約150億元，推動金融機構相應降低貸款利率水平。這在目前經濟增速下行壓力加大情況下是非常必要的。

　　與此同時，在今年6月15日起上調金融機構外匯存款準備金率2個百分點之后，再次上調2個百分點，則是基于今年以來人民幣對美元匯率持續上漲，外匯存款增長幅度持續超越人民幣存款增長速度，金融機構外匯流動性相對充裕，為加強金融機構外匯流動性管理，抑制人民幣匯率過快上漲所采取的必要行動。

　　今年6月以來，連續2次下調人民幣存款準備金率和上調外匯存款準備金率，反映出央行更加靈活運用存款準備金政策，配套推動結構性定向調節，使貨幣政策更具前瞻性、靈活性、準確性。