意見領袖丨邵宇（東方證券首席經濟學家）
美元收割全世界，這其實是全球資本流動的一種最基本的一個框架，也就是說當美元在貶值，通常這個時候美國也在降息，這個時候你就可以借到廉價的美元，那么你拿著美元你就去買高收益的資產，一般都是新國家的貨幣或者資產。
任何一個人他有或者公司他有一張資產負債表，當美元在貶值，美國的降息的時候，你應該讓你的資產負債表的負債方全部都是美元，然后你的資產方你可以是人民幣或者是新興市場的貨幣，因為它的再升值同時它的利息比較高。那就意味著你可以雙重獲利。第一增值你獲利。第二，你的利率比它美元的利率要高，你就獲利。舉個例子，從05年到15年，這10年人民幣對美元升值了差不多是60%，每年大概能升個6%左右，同時的話中國的國債10年期它可能是3左右的收益，美國的十年期是一你可以收兩個點，也就是每年你只要做一件事情，就是過去從05年到15年這10年，每年你把美元借了美元換成人民幣，你就凈賺了差不多8~9個點就很少，基本上你只要做這樣一個搬運的過程，但是這個情況什么時候反過來他就在這個時候，反過來就美國在加息，美國在升值，這個時候你要把你的資產表負債表做一個迅速的轉換，你的資產的方你要變成了美元，負債方變成了新興市場貨幣，包括人民幣。
你注意到有些公司是這樣做的，但大家都在這樣做的時候就面臨一個資本外逃，那么資本外逃量大的時候國家就進行干預了。
所以這就是我們過去在15年大家看到的一些相應的這種大型的財務集團，這些財團公司所發生的這樣一個事情，所以這就是所謂的美元周期，美元周期它一直這樣做的，就是它放出流動性錢沖到各個市場上去，他收購了廉價的資產或者是這樣一個產品，但一旦升息的時候，這個錢又跑過來，這個時候的話就會對這些國家進行一輪相應的踩踏或者打擊。
這些國家先行積累的這樣辛辛苦苦積累財富可能就被摧毀，這就是美元的超級周期，整個的收購的過程。
(本文作者介紹：東方證券首席經濟學家)
責任編輯：戴菁菁
新浪財經意見領袖專欄文章均為作者個人觀點，不代表新浪財經的立場和觀點。
歡迎關注官方微信“意見領袖”，閱讀更多精彩文章。點擊微信界面右上角的+號，選擇“添加朋友”，輸入意見領袖的微信號“kopleader”即可，也可以掃描下方二維碼添加關注。意見領袖將為您提供財經專業領域的專業分析。
play
