文/新浪財經(jīng)意見領(lǐng)袖專欄作家 莫開偉

　　在金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)嚴(yán)厲監(jiān)管結(jié)構(gòu)性存款的態(tài)勢下之下，商業(yè)銀行結(jié)構(gòu)性存款呈收縮之勢。據(jù)央行公布的數(shù)據(jù)，截至2021年6月末，中資全國性銀行結(jié)構(gòu)性存款余額為6.04萬億元，創(chuàng)下2017年6月份以來新低水平。

　　出現(xiàn)商業(yè)銀行結(jié)構(gòu)性存款下滑，除了結(jié)構(gòu)性存款收益水平下降之外，還有銀行不保本以及不保收益的規(guī)定，有可能導(dǎo)致存款人的虧損。據(jù)融360數(shù)字科技研究院監(jiān)測數(shù)據(jù)，7月份新發(fā)行的人民幣結(jié)構(gòu)性存款平均預(yù)期最高收益率為3.57%，環(huán)比下跌2BP，同比下跌18BP。對此，出現(xiàn)投資者“不愿意”買結(jié)構(gòu)性存款以及銀行也“不喜歡”賣結(jié)構(gòu)性存款的現(xiàn)象。正是在這種雙向動因的驅(qū)使之下，商業(yè)銀行結(jié)構(gòu)性存款在今年年初出現(xiàn)短暫回升之后，自2月份就開始連續(xù)5個月下降，5、6月份規(guī)模均低于去年年末水平。其中，6月份結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模相對于2020年4月時的峰值已下降50.24%。另據(jù)央行最新數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月末，中資銀行結(jié)構(gòu)性存款余額為6.04萬億元，環(huán)比下降4.89%，同比下降44.21%，創(chuàng)下2017年6月份以來新低水平。從結(jié)構(gòu)上來看，大型銀行個人、單位結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模分別環(huán)比下降7.3%、6.21%，中小型銀行個人、單位結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模分別環(huán)比下降1.88%、4.27%。同時，據(jù)融360數(shù)字科技研究院不完全統(tǒng)計，今年7月結(jié)構(gòu)性存款共發(fā)行1496只，環(huán)比下降6.67%。其中，人民幣結(jié)構(gòu)性存款1447只，美元結(jié)構(gòu)性存款49只。

　　出現(xiàn)這種結(jié)局，說明金融監(jiān)管當(dāng)局對結(jié)構(gòu)性存款的監(jiān)管出了成效，商業(yè)銀行也按照監(jiān)管要求在不斷提高結(jié)構(gòu)性存款管理的自律性以及經(jīng)營的規(guī)范性，使結(jié)構(gòu)性存款市場混亂的局勢得到了較好的控制。最為重要的是，結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模得以收縮顯現(xiàn)的金融成效將會更大，因為金融監(jiān)管當(dāng)局嚴(yán)厲監(jiān)管結(jié)構(gòu)性存款的目的是相當(dāng)明確的，就是通過嚴(yán)監(jiān)管擠出結(jié)構(gòu)性存款的水分，為結(jié)構(gòu)性存款消腫，讓結(jié)構(gòu)性存款恢復(fù)本來面貌，使得商業(yè)銀行徹底從結(jié)構(gòu)性存款的高成本中解脫出來，從而降低自身負(fù)債端的籌資成本，為降低貸款利率奠定扎實基礎(chǔ)，最終為破解實體企業(yè)融資貴創(chuàng)造有利條件。同時，監(jiān)管部門還有一個目的就是管好結(jié)構(gòu)性存款市場秩序，而結(jié)構(gòu)性存款也是商業(yè)銀行曾經(jīng)高息攬存的一個重要暗箱操作通道，監(jiān)管好了結(jié)構(gòu)性存款，就等于能有效堵塞商業(yè)銀行高息攬存的通道。顯然，金融監(jiān)管當(dāng)局嚴(yán)厲監(jiān)管結(jié)構(gòu)性存款可謂是一舉多得之舉，無論對于規(guī)范存款市場秩序、還是抑制商業(yè)銀行籌資成本，更或是降低整個社會融資成本，都將是積極有利的。

　　然而，盡管嚴(yán)監(jiān)管結(jié)構(gòu)性存款的好處顯而易見，且商業(yè)銀行自身也曾深陷結(jié)構(gòu)性存款高成本漩渦之中，但依然還有少數(shù)商業(yè)銀行癡迷結(jié)構(gòu)性存款，好像吸食鴉片一樣上癮，這就導(dǎo)致了“假結(jié)構(gòu)性存款”現(xiàn)象仍然在個別銀行存在。從今年7月16日銀保監(jiān)會正式對涉嫌假結(jié)構(gòu)性存款的4家金融機(jī)構(gòu)開出近3億元罰單看，除了理財、同業(yè)為處罰重點外，有3家銀行被罰原因中就包括結(jié)構(gòu)性存款問題。

　　這些商業(yè)銀行明知“假結(jié)構(gòu)性存款”是違規(guī)行為，也是對自身經(jīng)營的一種負(fù)擔(dān)或傷害，卻緣何依然對制造假假結(jié)構(gòu)性存款樂此不疲？甚至是敢冒天下之大不韙？

　　從當(dāng)前商業(yè)銀行經(jīng)營現(xiàn)實看，有三方面原因誘發(fā)“假結(jié)構(gòu)性存款”。其一，在當(dāng)前央行推行存款利率自律機(jī)制以及貸款利率LPR形成機(jī)制之后，無論是存款利率還是貸款利率都開始呈下滑走向，尤其是長期存款利率下降對商業(yè)銀行攬存更是形成較大的沖擊。因為存款利率下跌導(dǎo)致儲戶收益減少，除了少數(shù)缺乏投資理財知識的普通存款人只能將自己用來養(yǎng)老、救命的閑錢存在銀行之外，其他具有一定投資理財知識與意識的民眾都會將錢用于投資股市、購買其他理財產(chǎn)品或者基金，這在很大程度上分流了銀行存款，使銀行籌資難度日益加大，尤其是中小商業(yè)銀行的攬存前景更加雪上加霜。其二，當(dāng)前我國商業(yè)銀行無論是種類還是數(shù)量都相當(dāng)龐大，商業(yè)銀行的競爭無論是在哪一個地區(qū)、哪一座城市，都處于高度白熱化狀態(tài)。在以存款立行的今天，商業(yè)銀行對存款無疑更是投入了十分的精力和財力，這無形中既加大了存款競爭的壓力，也在客觀上催生了攬存中的一些不規(guī)范行為，比如假結(jié)構(gòu)性存款就是在商業(yè)銀行高強度競爭行為之下衍生的一個金融“怪胎”。更為微妙的是，在攬存競爭中，我國的中小銀行大都處于劣勢，因為其形象、社會聲譽等與國有大銀行或大型股份制商業(yè)銀行相比，都對公眾存款缺乏足夠的吸引力，而為了生存就不得不在結(jié)構(gòu)性存款上動歪點子，置監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)管禁令于不顧，依然使出保本收益的“暗招”來鞏固結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模。比如據(jù)剛剛銀保監(jiān)會公布的處罰信息顯示：民生銀行涉及發(fā)行虛假結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品；浦發(fā)銀行涉及為無衍生品交易資格的機(jī)構(gòu)發(fā)行結(jié)構(gòu)性存款提供通道以及結(jié)構(gòu)性存款未實際嵌入金融衍生品；交通銀行涉及結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品衍生品交易無真實交易對手和交易行為。其三，由于監(jiān)管力量不足，監(jiān)管方式、監(jiān)管手段等方面存在較大的滯后性或監(jiān)管真空，使得少數(shù)商業(yè)銀行抱著僥幸心理，總認(rèn)為暗地進(jìn)行假結(jié)構(gòu)性存款的操作神不知鬼不覺，監(jiān)管機(jī)構(gòu)難以發(fā)現(xiàn)和查處。同時，退一萬步，即便被發(fā)現(xiàn)了，通過游說攻關(guān)給監(jiān)管機(jī)構(gòu)施加一定的壓力，監(jiān)管機(jī)構(gòu)可能也會迫于很多壓力，在處罰上也是高高拿起輕輕放下，與其開展假結(jié)構(gòu)性存款獲得的“各種收益”相比，構(gòu)不成致命的威脅，這樣更加壯大了少數(shù)商業(yè)銀行實施假結(jié)構(gòu)性存款的膽量。

　　顯然，監(jiān)管當(dāng)局對商業(yè)銀行結(jié)構(gòu)性存款的監(jiān)管不僅不能放松，反而更應(yīng)該加大查處力度，否則降低商業(yè)銀行籌資成本、破解實體企業(yè)融資貴等問題將變得遙遙無期。同時，也應(yīng)意識到對商業(yè)銀行假結(jié)構(gòu)性存款的監(jiān)管是一場持久戰(zhàn)，不能企望一蹴而就，更應(yīng)該夯實監(jiān)管基礎(chǔ)性制度，進(jìn)一步充實監(jiān)管力量，建立立體監(jiān)管體系，實現(xiàn)全方位監(jiān)管，消除監(jiān)管真空，使商業(yè)銀行假結(jié)構(gòu)性存款無處遁形，為徹底凈化結(jié)構(gòu)性存款以及降低商業(yè)銀行籌資成本奠定堅實基礎(chǔ)。

　　(本文作者介紹：知名財經(jīng)評論人、獨立經(jīng)濟(jì)學(xué)者)