文/新浪財經意見領袖專欄作家 管清友

　　01

　　這些年，生育政策有哪些變化？

　　結合這些年的人口規模的變化，生育政策也有明顯的變化，從鼓勵生育到節制生育，從計劃生育再到放開生育。

　　1960年，中國人口6.6億。政策轉變初現端倪，從鼓勵生育到節制生育。

　　1970年，中國人口8.3億。關鍵詞是晚稀少，一個不少，兩個正好，三個多了。

　　1980年，中國人口9.87億。1982年計劃生育成為基本國策，提倡晚婚晚育，少生優生。

　　1990年，中國人口11.4億。獨生子女成為一種主流。

　　2000年，中國人口12.7億。千禧一代，民工進城。

　　2010年，中國人口13.4億。2011年“雙獨二孩”、2013年“單獨二孩”、2016年“全面二孩”， “二孩”數量增加。

　　2020年，中國人口14.1億。鼓勵生育，生育基金，二胎低于預期，2021年全面“放開三孩”。

　　02

　　“全面三孩”為何突然放開？

　　今天政治局會議特別提到了“一老一小”問題，這是因為老齡化和少子化并存的問題已經十分緊迫：

　　一方面，深度老齡化快速到來，未富先老難題亟待破局。按照國際慣例，65歲以上人口達到7%為進入老齡化，達到14%為深度老齡化，達到20%為超級老齡化。2010年65歲以上人口占比為8.87%，中國剛進入老齡化社會，2020年65歲以上人口占比為13.50%，即將進入深度老齡化，預計2030年進入超級老齡化。從老齡化到超級老齡化，中國只用了30年，老齡化進程十分迅速。特別是未來5到10年會出現人口塌陷，因為1966年到1974年是中國人口第一次人口高峰，大概有2.94億人出生，這批人會快速步入老齡化，是一個巨大的挑戰。而美國1950年老齡化，2015年深度老齡化，2030年超級老齡化，整個過程用了65年，有充足的時間備老，應對老齡化。

　　另外更具挑戰性的是未富先老。通常進入老齡化社會時，西方發達國家人均GDP1萬美元，中國只有800美元；進入深度老齡社會時，西方發達國家人均GDP2萬美元，中國約1萬美元；進入超級老齡化社會，西方發達國家人均GDP 4萬美元，中國約為2萬美元。中國未富先老，養老金缺口壓力不斷凸顯，養老保障問題必須破局。

　　另一方面，生育率低于警戒線，少子化越來越明顯。七普調查數據顯示，2020年育齡婦女生育率為1.3，低于國際警戒線1.5，更是遠低于國際認可的人口均衡所需的正常更替率2.1。每個家庭戶的人口為2.62人，不足3人，家庭規模不斷縮小，單身、丁克注意盛行。2020年新出生人口1200萬人，連續四年下滑，即將跌破千萬大關，不到1987年2550萬人高點的一半，出生率8.50‰，是1961年（三年自然災害）以來的最低值。

　　低生育背后的深層原因，一言以蔽之，沒人生和不愿意生。主要是以下四個方面的原因：

　　一是育齡人口下降：育齡婦女持續減少，生育基數持續萎縮。20-34歲主力育齡婦女規模在1995年左右達到1.74億的峰值，到2017年下降到1.6億，“十四五”期間年均減少約620萬。

　　二是收入水平提高：養兒防老需求下降，女性接受教育水平提高，生育機會成本上升。

　　三是養育成本上升：生產費用不斷增加，生活成本逐漸攀升，“吞金獸”也不是白叫的。

　　四是婚姻模式變化：婚育年齡推遲，單身、離婚、丁克普遍，家庭小型化、少子化越來越明顯。

　　為了應對這種結構變化帶來的系統性影響，促進人口長期均衡發展，必須采取有效的措施，政治局會議放出了大招 —— 養老保障和三孩政策。

　　03

　　“放開三孩”會有多大成效？

　　可先參照“單獨二孩”“全面二孩”政策的實施效果：

　　2010年出生人口1588萬人；

　　2011年放開“雙獨二孩”，出生人口1604萬人，相對平穩，小幅增加16萬人；

　　2012年出生人口1635萬人，增加31萬人，相對平穩；

　　2013年放開“單獨二孩”，出生人口1640萬人，僅增加5萬人，效果有時滯；

　　2014年出生人口1687萬人，增加47萬人，“單獨二孩”效果延遲呈現；

　　2015年出生人口1655萬人，10年代后首次出現下滑；

　　2016年“全面二孩”實施，出生人口1786萬人，增加了131萬人，是2000年以來人口出生最多的一年；

　　2017-2020年出生人口分別為1723萬人、1523萬人、1465萬人、1200萬人，逐年下降，且這兩年降幅明顯擴大。

　　可見，2016年全面放開二孩后，出生人口大幅增加，還是有一定的成效。雖然后面增速有所放緩，但仍有重要的信息值得關注，放開二孩后，至今全國多出生“二孩”數量達1000多萬人，出生人口中“二孩”占比明顯上升，2013年只有30%左右， 2017年最高達到50%左右，此后雖有所下降，但仍然高于40%。

　　考慮到邊際效應遞減，預計“放開三孩”效果大概率不及“全面二孩”，但至少在優化生育政策、應對人口危機上邁出了重要的一步，對于緩沖中長期的老齡化問題有著積極意義，這也是應對人口老齡化的應有之舉。雖然可能效果不及預期，至少表明了一種態度，給出了一種選擇。

　　04

　　利好哪些產業？

　　三孩生育政策下，以下產業會從“嬰兒潮”中受益，值得關注：

　　一是醫藥行業。短期直接受益于生育鼓勵政策的輔助生殖醫療服務、生殖檢測設備和儀器、新生兒疫苗接種和嬰兒保育設備、新生兒相關營養補充劑等；

　　二是消費行業。與嬰幼兒相關的食品、玩具、母嬰醫療、兒童服飾、家用汽車、教育培訓等行業；

　　三是房地產行業。中長期來看，三孩生育政策會影響人口的年齡結構，增加住宅需求，房地產等行業也會受益，但預計增量有限，效果不會太明顯，尤其在當前地產高壓調控政策下。

　　(本文作者介紹：如是金融研究院院長、首席經濟學家。)