文/新浪財經意見領袖專欄機構 蒙格斯

　　作者：譚慶華 供職于中國建設銀行授信審批部，中山大學經濟學博士，高級經濟師

從其本質上來說，異度均衡是對可持續發展理論的一種拓展，是可持續發展理論的具體化。可持續發展與異度均衡是對同一事物從不同角度的觀察與描述，前者更偏重理念、偏重宏觀，后者更偏重邏輯、偏重微觀。

　　異度均衡是考慮不同時間、不同空間維度上的“均衡”問題，是將時間維度上的不確定性、空間維度上的機會成本以及綜合維度上的公平問題等納入“均衡”分析框架得到的（朱小黃，2020）。從其本質上來說，異度均衡是對可持續發展理論的一種拓展，是可持續發展理論的具體化。可持續發展與異度均衡是對同一事物從不同角度的觀察與描述，前者更偏重理念、偏重宏觀，后者更偏重邏輯、偏重微觀。類似為宏觀經濟學尋找微觀基礎一樣，異度均衡為可持續發展探尋了微觀基礎，進而提供了堅實的理論基礎與科學的分析方法，也是可持續發展理論的進一步豐富和發展。

　　●一、可持續發展理論的演進●

　　可持續發展的思想由來已久，在很多古典經濟學理論中都可以看到可持續發展的思想。但可持續發展問題真正引起重視和關注，是來源于羅馬俱樂部提出的“增長的極限”，既然面臨增長的極限，就必然需要考慮可持續發展的問題。尤其是隨著上個世紀六七十年代，經濟增長所帶來的資源枯竭與環境污染問題，導致可持續發展日益成為一個重要議題。從理論演進視角看，可持續發展理論可以分為經濟可持續發展理論與金融可持續發展理論兩個階段。①

　　1．經濟可持續發展理論。經濟可持續發展理論是一個相對廣義的范疇，包括經濟增長理論、發展經濟學、環境經濟學等，都屬于經濟可持續發展理論的組成部分。經濟增長理論重點研究一般經濟體的經濟增長問題，以及合意增長率的問題，其實質就是經濟的可持續發展（增長）問題；發展經濟學是專門針對發展中國家這一類特殊的經濟體，重點考慮其市場機制不完備情況下的經濟發展問題，在一定程度上是經濟可持續發展的起步階段；環境經濟學②是重點關注環境對經濟發展的促進與制約作用，直接面對在環境可承載前提下的經濟發展問題，是經濟可持續發展理論的基礎。

　　2．金融可持續發展理論。金融可持續發展理論是對金融發展理論的進一步升華，是將可持續發展理念引入金融研究領域的成果。傳統的金融發展理論重點關注金融發展的度量（金融結構）和存在的問題（金融壓抑、金融約束）以及具體措施（金融深化）。白欽先等（1998）在對傳統金融理論進行反思的基礎上，提出以金融資源論為基礎的金融可持續發展理論，是針對金融危機所提出的一套原創性理論體系，強調“金融是一種資源，是一種稀缺資源，是一國最基本的戰略資源”，也有合理開采利用的問題，并進而提出相應的戰略措施。

　　從經濟與金融的關系來看，金融可持續發展理論是經濟可持續發展理論的有機組成部分，從經濟可持續發展理論到金融可持續發展理論是金融重要性日益突出的具體體現，是經濟金融化和經濟金融全球化趨勢在理論研究上的具體實踐。需要注意的是，除了金融可持續發展理論直接以可持續發展為研究對象外，其它都是隱含其中且僅涉及部分零散內容，未能對可持續發展理論進行全面完整的表述，也未能構建堅實的微觀基礎。異度均衡理論則試圖對此進行一些探索。

　　●二、異度均衡理論的拓展●

　　1．構建底層邏輯。異度均衡為可持續發展探尋了微觀基礎，并通過明確將公平問題納入分析計量框架，為可持續發展理論構建起底層的經濟理論邏輯。可持續發展理論從提出以來，側重于強調人與自然之間的和諧相處，包括對自然資源的有序開采與合理利用，避免超過地球與環境的承載能力，確保整個經濟社會的可持續發展。但可持續發展理論自洽性缺陷明顯，未進一步深入探討可持續發展的內在邏輯與實現機制，即缺乏底層的實現代際公平的經濟學方法和路徑，更多強調的是可持續發展的理念及對策。而異度均衡據于對不確定性的充分認識，將風險管理理念與方法引入經濟學研究，利用風險管理方法研究社會經濟體系的動態演進過程，將未來的收益和損耗納入當期的經濟資源配置分析框架，重點關注演進過程中的總收益與總損耗的相對變化情況（即收益損耗比），把握演進變化過程中演進趨勢發生轉換的點（即拐點），為動態演進趨勢的預判預警和適當引導提供決策依據；同時將機會成本與公平問題納入分析框架，以期實現不同時間、不同空間維度上的長期均衡，即可持續發展，終于使代際公平和代內公平的正確觀念建立在可實現、可觀測的經濟學理論基礎上，解決了可持續發展理論的底層邏輯問題，為可持續發展理論提供了堅實的微觀基礎，也進一步增強了可持續發展理論的自洽性。

　　2．提供研究工具。異度均衡為可持續發展理論提供了不同于以往的研究視角與分析工具。一是異度均衡將不確定性作為常態，以“擁抱不確定性”的姿態將風險管理視角與方法融入研究框架。現代風險管理研究的本質就是對可計量的不確定性進行分類和計量管理的理論，以風險管理視角與方法研究可持續發展問題，可以更加準確地刻畫和把握社會經濟體系動態演進的狀態，充分考慮各類變量均值與波動變化在可持續發展中的影響。二是異度均衡的收益-損耗分析方法，即從風險原理出發，考慮社會經濟活動的收益總量與損耗總量的關系，在計量模型的基礎中，引入時間維度、空間維度，代入收益與損耗波動、風險成本、機會成本、公平尺度等變量，選擇合適的能體現上述維度和變量的開源數據代入模型進行計量，所得到的結果即為異度均衡的實際數值，從而可以更直觀和科學地反映某種社會經濟行為可能產生的結果，進而可以更好地把握社會經濟體系動態演進過程中的趨勢轉換點，從而為決策者提供是否實施其經濟活動的依據。異度均衡的收益-損耗分析方法可以廣泛地運用于對各種投資或支出行為的評估分析，既適用于宏觀的政府公共決策問題，也能對微觀的項目投資決策問題進行評估分析。

　　3．明確分析維度。可持續發展的核心是自然資源的永續利用，注重人與自然的互為調適與協同進化，注重當代與后代之間的協調，注重國與國之間的和衷共濟、平等發展。另外，可持續發展的公平性原則也專門指出追求兩方面的公平，一是本代人的公平即代內公平，要滿足全體人民的基本需求和機會均等；二是代際公平即世代平等，主要指人類賴以生存的自然資源是有限的，當代人要合理利用資源，不要損害后代人獲得發展的能力。可見，可持續發展理論其實是包括時間維度和空間維度兩個方面的公平，但從字面上及日常使用情況來看，可持續發展更多強調的是代際公平。而異度均衡則對此進行了明確，即強調異度均衡是指不同時間、不同空間維度的“均衡”狀況，不僅強調代際公平（時間維度），也明確強調代內公平即區域公平（空間維度）。在城市發展拐點研究中，除對時間維度的經濟效率、環境效率等方面進行專門研究外，還專列一章對中心城市發展的帶動效應（包括虹吸效應與溢出效應）進行研究，其實質就是對區域公平問題的關注與思考，并根據中心城市對周邊的帶動效應來更加準確全面地評價城市發展問題。

　　4．探索判定標準。經濟學研究的核心問題是效率和公平，即達到生產資源的效率配置以及生活資源的公平分配，目前關于資源效率配置問題已通過經濟學研究的模型化、技術化達到較高的水平和相當的精細化程度，但公平問題并未與效率問題研究有機地融合起來，相反由于對效率的一味追求導致了嚴重的資源枯竭與環境污染問題以及區域發展不平衡和代際不公平的問題（也就是可持續發展問題）。可持續發展理論對此給出了專門回答，將公平性作為可持續發展最重要的基本原則③，并對公平的標準進行了明確闡述，其中代內公平重點強調要滿足全體人民的基本需求和機會均等，代際公平重點強調當代人的需求滿足不能以損害后代人獲得發展的能力為代價。應該說，這個判定標準充分滿足了公平性的要求，也成為可持續發展理論的重要內容。但在實際操作過程中如何貫徹公平性標準仍然存在很多模糊的地方。例如怎么樣才算滿足全體人民的基本需求？在經濟發展過程中“先富帶后富”是否算公平？后代人獲得發展的能力怎么樣才算不受到損害？異度均衡對此進行了有益探索，將經濟學所關注的效率與公平這兩個核心問題有機地結合起來，將公平作為效率的一部分納入整個分析計量框架，初步解決了對相關公平性的度量與分析問題。④城市發展拐點研究除重點考慮經濟效率外，還專門分析了環境效率和帶動效應，其實都是公平的一部分，都是公平的度量，分別是代際公平（更加豐富全面的內涵）和代內公平（區域協調發展）。進而言之，異度均衡也是一套在充分考慮各種成本之后的新的經濟發展評價模型，把過去、現在和未來作為統一的經濟過程，在考慮經濟活動的收益和損耗時，將相關的波動因素納入其中，使得對經濟活動的評價更加完善，既關注當期的發展，也關注未來的發展，既關注當地的發展，也關注區域之間的協調發展，既關注直接成本，也關注機會成本。

　　5．指導政策實踐。可持續發展從提出以來，更多強調的是可持續發展理念。1980年3月5日，聯合國向全世界發出呼吁：“必須研究自然的、社會的、生態的、經濟的以及利用自然過程中的基本關系，確保全球持續發展”；1987年4月，聯合國環境與發展委員會在《我們共同的未來》中正式提出可持續發展的概念，認為“在最廣泛意義上的可持續發展，是既能滿足當代人的需要，又不對后代人滿足其需要的能力構成危害的發展”；1992年6月聯合國環境與發展大會在巴西里約熱內盧召開，將可持續發展定義為“在不危害后代人和其他區域滿足其需要能力的前提下，以滿足當代人的福利需要為目標，通過實踐引導特定區域復合系統向更加均衡、和諧和互補狀態的定向動態過程”。由此提出的政策建議主要在于合理開發利用自然資源、保護生態環境，轉變經濟增長方式、注重資源節約和循環利用等。而異度均衡則充分吸收了可持續發展理論的內核，將代內公平與代際公平都納入其分析計量框架，在現實客觀經濟數據基礎上，盡可能準確描述社會經濟體系動態演進狀態，預測未來社會經濟體系演進過程中可能的波動（即拐點）。與現有大部分研究范式不同，異度均衡不僅限于純理論的研究，不為了“理論美感”而去構造艱澀復雜的理論模型，而是側重于在對客觀數據進行分析基礎上指導具體政策實踐，通過對現實社會經濟體系一定時期內周期性波動的拐點因素的分析與預測，為未來政策制定提供參考。當然，純理論研究是非常必要的，可以更加精準、更加深刻地把握客觀世界運動的長期規律，但從政策實踐的角度，凱恩斯也說過“在長期中我們都死了”。

　　●三、后續研究方向●

　　1．進一步梳理異度均衡與可持續發展理論之間的關系。前面已經從五個方面初步探討了異度均衡對可持續發展理論的拓展，應該說較為全面地總結了異度均衡與可持續發展理論之間的關系。但這些方面還不完全（例如理論框架和假設前提），每個方面的闡述也還不夠深入（例如微觀基礎、研究工具等），還有待于進一步梳理和總結。當然，由于異度均衡理論自身也還處在不斷發展完善過程中，對其與可持續發展理論之間關系的研究也將不斷深入。

　　2．進一步豐富異度均衡的研究框架與分析方法。異度均衡作為與一般均衡、納什均衡并列的第三類均衡，由于研究視角與分析維度的區別，導致在研究框架與分析方法上存在明顯的不同。異度均衡基于對不確定性的普遍認識，其研究框架更多地偏向風險管理框架（包括風險識別、風險計量、風險分擔等），其研究工具更多是的風險管理的分析方法。目前異度均衡對此進行了初步闡述，但還有待于進一步挖掘和豐富。

　　①．當然這種劃分只是從理論演進視角進行的初步歸納與總結，重點強調可持續發展理論從關注環境、關注經濟到關注金融的演進過程。

　　②．根據百度百科，環境經濟學是運用經濟科學和環境科學的原理和方法，分析經濟發展和環境保護的矛盾，以及經濟再生產、人口再生產和自然再生產三者之間的關系，選擇經濟、合理的物質變換方式，以使用最小的勞動消耗為人類創造清潔、舒適、優美的生活和工作環境。

　　③．根據白欽先等（2001）在《金融可持續發展研究導論》中的討論，可持續發展的基本原則包括公平性、共同性、持續性、需求性。

　　④．其實關于公平性（或平等）的度量是非常復雜的問題，阿瑪蒂亞．森（1972）在《論經濟不平等》的開篇就對經濟平等的度量問題進行了討論，并指出現代福利經濟學雖然關注到了分配問題，但卻利用“帕累托最優”完全回避了平等問題。異度均衡這里將公平性度量納入分析框架，并將之作為評價標準的組成部分，從而初步克服了完全不考慮公平性的弊端，但關于公平性度量還有待進一步深入。

　　(本文作者介紹：國內首家中國宏觀經濟拐點研究和風險研究的獨立智庫機構，對經濟、金融、法律、風險等領域開展量化模型研究)