文/新浪財經意見領袖專欄作家 朱小黃

　　8月22日，亞洲金融合作聯盟新品牌戰略發布會暨第二屆理事會2020年度工作會議召開，亞聯蒙格斯智庫學術委員會主席朱小黃博士受邀到會，并發表題為《疫后銀行業的發展與轉型》的主旨演講。演講內容經整理如下刊出。

　　一、全球化趨勢與中國經濟向何處去

　　對全球化的認識不會發生根本性變化，仍是由經濟利益決定。全球化本質上是產品使用價值的交換、市場不斷擴張的過程，也是市場分工不斷增進的過程，引導和決定這個過程形態的是市場主體的經濟利益。短期內，全球化趨勢受到發達國家民粹主義的影響而有所放緩，但從長遠來看，全球化為全球經濟帶來的利益依然大于維系全球化的成本，內在的經濟利益將推動全球化向著繼續深入的方向邁進。

　　世界全球化程度還未達到最優狀態。在全球化指數達到84之前，全球化程度的提升將促進全球人均GDP的增長，全球化程度的加深帶來的經濟利益要大于成本。截止2017年全球化指數只有62.1，中國全球化指數為65.1，無論是中國還是世界全球化指數均小于84這個最優點。這意味著無論是站在中國視角，還是站在全球視角，都有足夠的經濟動因去推動全球化程度的進一步加深。

　　圖1  自1970年以來中國和世界全球化指數變化趨勢

　　全球化的未來發展趨勢可能會是區域一體化，雙邊合作主導，而非多邊貿易，小WTO會逐漸取代WTO，需要重新制定規則，尋找新的經濟增長點。

　　中國需要保持低端產業鏈的參與度，因為中國必須首先解決國內溫飽問題，保證糧食價格長期處于可負擔價位。在高端產業方面，中國由于科技創新落后于美國導致指數低于美國，但若中國可以保持目前的增長態勢，那么中國會越來越接近美國。

　　同時發展上游和下游產業。在上游產業在保持對科技研發投入的同時繼續引入外國先進技術，提高產品附加值。在低端產業需要繼續保證現有的拓張速度，維持低端以及中端產品的貿易出口量是保證中國產業升級的基石。在科技創新和中低端產業繼續拓張一段時間后，可以利用自身獨有的全產業鏈優勢制造更加富有科技含量的產品，在保證生產成本低的同時提升產品質量從而真正做到“物美價廉”。

　　二、疫情對銀行業的影響

　　圖2  疫情后商業銀行資產負債規模及其增速均有所上升

　　疫情發生后，為了支持實體經濟，商業銀行積極擴表。6月末，商業銀行總資產規模為249.98萬億，同比增加11%；6月末，商業銀行總負債規模為229.89萬億，同比增加10.8%。

　　從效益和資本充足指標來看，截至6月末，我國商業銀行凈息差2.09%，與年初相比減少0.11個百分點；資本充足率14.21%，與年初相比減少0.43個百分點，變化不大。從風險指標來看，截至6月末，我國商業銀行不良貸款余額2.74萬億，較年初增加3229億元；不良貸款率1.94%，較年初上升0.08個百分點；撥備覆蓋率182.4%，比年初下降3.68個百分點，整體風險可控。

　　但這些數據給人們帶來了誤判，這一方面是由于上半年人民幣貸款增加了12.09萬億元，同比多增加2.42萬億元，貸款規模膨脹對不良率產生了“稀釋”作用；另一方面銀保監會采取了臨時延期還款、借新還舊、展期、修改貸款合同等宏觀短期對沖政策措施，緩解了疫情對銀行資產質量的影響，但也在一定程度上掩蓋了真實情況。

　　銀保監會也表示當前不良貸款并未充分暴露，存在反彈壓力。一些受疫情影響嚴重的行業和企業經營壓力巨大，還款能力下降，雖然采取了宏觀對沖政策措施，但經營不善的企業自身問題并未根本解決，依然存在較大違約風險。一些銀行、企業、地方政府不主動暴露不良，有的甚至故意粉飾和隱瞞。因此應做好不良貸款可能大幅反彈的應對準備，做實資產分類，加大不良處置，補充資本。

　　在這種情景下，中小銀行應該怎么辦？可以從以下三方面入手。 

　　三、從規模銀行向價值銀行轉型

　　銀行的規模擴張不能沒有上限，規模銀行的道路終有盡頭。推動規模擴張的外部動力逐步減弱，疫情發生前，GDP增速從2019年一季度的6.4%下降到四季度的6%；經濟下行，社會融資需求響應減少，推動銀行規模擴張的外部動力也將隨之減弱。凈息差空間不斷縮小，利率市場化改革進程加速疊加疫情之后支持實體經濟的需要。資產質量壓力大，經濟下行趨勢中，銀行資產質量壓力日益增大。

　　中國銀行業必須脫離“規模銀行”的舊轍，走向“價值銀行”。要實現從“規模銀行”到“價值銀行”的根本性跨越，必須依賴于“價值管理”的實施。市場對于銀行有一套成熟的評價體系，涵蓋了盈利能力、風險狀況、管理水平等各方面指標，但其中最重要的還是ROA和ROE，這兩個指標全面反映了銀行的綜合經營管理能力，體現了股東的投資回報水平。從這個意義上說，資本的價格就是銀行的價值，能否給資本帶來足夠的回報，決定了銀行是否有價值。 

　　傳統型銀行應轉型為公眾銀行（上市），健全法人治理結構，建立良好的內控體系，完善風險管理制度，以解決委托代理機制下的行為扭曲問題。在轉型過程中，銀行應建立全面風險管理模式，結合定性風險分析和定量風險計量，涵蓋全員和全業務流程，以更好應對經濟下行環境。 

　　四、中小銀行的發展與兩個平衡器

　　兩個平衡器是指同地方政府的關系和治理結構。

　　中小銀行應掙脫地方政府，走入市場。在風險不斷積累的背景下，中小銀行應該拋棄納入體制的價值取向，采取自己進入市場的價值取向，進行重組升級改造，嘗試引進戰略投資者、謀求資本上市、完善法人治理。 

　　在以資本為樞紐的前提下，在擯棄大股東模式的條件下，中小銀行應該脫離地方政府懷抱，形成完全的市場地位。當然，加強黨的領導仍然是中小銀行的要義，但是歸屬地方組織體系的黨委與銀行董事會的治理平衡是并非矛盾的安排。

　　資本結構決定了治理結構。合理的股權結構有助于建立完善的治理結構。合理的股權結構既要避免一股獨大情況下大股東對銀行經營管理的過多干預，又要解決股權過度分散可能導致的“內部控制人”問題。透明合理的股權結構和規范的股東行為是銀行內部治理結構的基礎，適度多元化的股權結構和優質的股東背景會為銀行帶來市場化的內部治理機制。

　　我國很多城商行的大股東是當地的財政局或國資委，通過自己的控股地位來左右銀行的信貸行為，形成了關聯貸款，導致信貸資金流向過于集中，加大了銀行經營風險。股權集中度較高的民營背景城商行和農商行，股權制衡薄弱，控股股東干涉董事會和高管層，做出損害銀行及中小股東利益的行為。

　　因此監管上需要確立股權結構穿透管理原則，全面準確掌握銀行股東信息，對股東準入進行嚴格限定。其次進行股權結構改革，引入多方資本，增加股東背景的多元性，提高對大股東的制衡度。

　　五、中小銀行未來發展的方向：同盟化

　　傳統觀念認為大銀行的客戶主要為大企業，而區域性銀行等中小銀行則應該服務于中小企業，這造成了目前我國中小銀行客戶以中小企業為主的現實情況。但是區域銀行與中小企業沒有天然關系，而是由經濟環境決定的，中小銀行應從自身風險考量根據對貸款對象分析結果決定放款給哪些企業。

　　其實，市場環境下的中小銀行應當根據自己的市場地位、資金實力、市場環境、客戶結構和服務能力來自己決定自己的風險偏好和戰略規劃，避免雷同，適應市場。城商行在其發展過程中，很大程度上依附于當地城市經濟的發展。當地城市的經濟向繁榮方向發展時，該城市商業銀行的資產隨之增加；當地城市的經濟停步不前甚至出現低迷態勢時，該城市商業銀行的資產隨之減少。

　　因此中小銀行應立足于區域經濟環境，深耕區域，深剖場景需求，精準挖掘客戶痛點，真正服務好一方人民贏得一片天。

　　世界上所有的同盟都是同類主體抱團取暖的產物。事物的不確定性越高，波動性越大，越符合結盟的歷史條件；經濟環境好的時候，結盟有利于競爭；經濟環境不好的時候，結盟有利于抗風險能力的組合。

　　中小銀行可以借助同盟化實現五大目標：

　　增加抗風險方面的共享共擔，尤其是流動性風險；

　　在金融科技創新時代，高投入和高運營成本需要通過共同構建平臺來共擔；

　　一些新產品開發和研究成果可以通過共同平臺分享；

　　多樣化的經驗交流、一家銀行經驗的復制可能更有價值；

　　甚至可以建立共同的投資平臺、資產管理平臺，共同持有證券、租賃、保險等金融牌照，實現小銀行無法自行完成的大銀行功能。

　　中小銀行可以借助同盟化抱團取暖與共享資源，深化流動性風險互助合作，在市場風險、“多頭授信”治理、風險管理技術和場景應用研發等一些具有共同緊迫需求的領域，互通有無、攜手共進，探索各種形式的合作。

　　通過借助聯盟實現資源共享，可使得中小銀行抗風險能力得到幾何級別的提升。建立技術后臺，“抱團取暖”構建合作生態圈驅動數字化轉型。建立風控后臺，在聯盟內共建信用聯邦，會員可以實時查詢更新灰名單，有效防范欺詐；借助聯盟促進會員建立新信貸風控模型。建立人才培訓體系，切中需求，精準定制；聯盟搭臺，引八方資源，互學互幫，共同成長。與項目經驗豐富、專注風險研究、資源整合能力強的智庫合作；借助外部力量全面梳理內部風險因素，排查風險點。 

　　(本文作者介紹：原中信銀行行長)