文/新浪財經(jīng)意見領(lǐng)袖專欄作家 張虎成

　　在2020年，不光是疫情，對于中國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響，其實你們可能不知道，在2018年、2019年，中國的財富管理行業(yè)、資產(chǎn)管理行業(yè)已經(jīng)發(fā)生了非常非常翻天覆地的變化，我用怎么一個精準(zhǔn)的數(shù)字來給你們描述呢？

　　一、90%的投資人遭遇過投資風(fēng)險

　　就今天的財富管理市場，我們說的財富管理市場并不只局限于所謂的私募基金客戶群體，也包括在2012年之后興起的互聯(lián)網(wǎng)金融這些平臺，也包括這些所謂的信托市場、資本市場等等這些領(lǐng)域，這樣來概括，在當(dāng)前的市場應(yīng)該說是一片哀鴻遍野。從2020年3月份正式復(fù)工之后，我也來到了一線的團(tuán)隊，經(jīng)過兩個多月深入了解，我得出一個非常直觀的感受，今天的中國投資市場，90%的投資人都遭遇過投資的風(fēng)險。這個數(shù)據(jù)可以說是我深入一線之后深刻感知的一個數(shù)據(jù)。

　　二、僅第一季度8萬億資金回流銀行

　　另外還有一個數(shù)據(jù)，各位可能投資人有所關(guān)注，就這一季度有8萬億資金重新回到了銀行，做了存款。說明什么？說明投資人現(xiàn)在是驚弓之鳥。

　　再看我們這個財富管理行業(yè)，我們（公司）是3月初復(fù)工的，在2月份我就在辦公室接待客人了。有一天來了個同行，只有我一個人，他進(jìn)來之后覺得很驚訝，說你的辦公室門口也沒有個保安，我說我們一直都沒有保安，要保安干嘛？他說你在辦公室里面也沒有保安嗎？我說也沒有。他說你是我這兩年下來接觸的做財富管理和資產(chǎn)管理的創(chuàng)始人（當(dāng)中），辦公室里面沒有保安的。今天這個行業(yè)大多數(shù)創(chuàng)始人，你要想見到他已經(jīng)很難了，當(dāng)你想見到他的時候，他辦公室門口都是有保安的，我說為什么？這就是行業(yè)的現(xiàn)狀。

　　三、財富管理機(jī)構(gòu)的現(xiàn)狀

　　今天的財富管理機(jī)構(gòu)，我說的比較保守，1/3的機(jī)構(gòu)都已經(jīng)關(guān)門不干了。為什么不干？因為太累、太辛苦、壓力太大。還有1/3的機(jī)構(gòu)還得勉強(qiáng)活著，在干什么？在不斷的借新還舊，不敢違約，也不能違約。還有1/3的機(jī)構(gòu)很迷茫，渾渾噩噩，不知道干什么好，覺得前途一片黑暗。還有一小部分機(jī)構(gòu)開始轉(zhuǎn)型，做標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品。

　　什么叫標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品呢？顧名思義，比如說保險、公募基金、公募理財，這些產(chǎn)品都叫標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品。這個產(chǎn)品有個特征，就是沒有到期必須還本付息，叫剛性兌付的約束。

　　四、機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型成功與否的兩個關(guān)鍵因素

　　這個行業(yè)里面只有很少的機(jī)構(gòu)能夠轉(zhuǎn)型成功。哪些機(jī)構(gòu)能夠轉(zhuǎn)型成功，一方面取決于這個公司管理人的眼界和魄力；第二，取決于他們身上的歷史包袱。

　　各位投資人有沒有想過，為什么這個行業(yè)是這個現(xiàn)狀，難道這個行業(yè)都是騙子嗎？都是這種想拿了錢就跑的人嗎？肯定也不是。別人都說做金融來錢很快，這個指的就是拿到錢，不想著兌付的人確實很輕松。

　　但是話又說回來，有句話叫因果報應(yīng)。表面上看這些人可能現(xiàn)在很輕松，但可能未來要付出代價，只不過是還沒到這個時間。

　　五、對行業(yè)最本質(zhì)的認(rèn)識

　　在我看來，我們這個行業(yè)大多數(shù)機(jī)構(gòu)其實都是想把這事干好，也是在朝這個方向努力的。但為什么最后又出現(xiàn)這個情況？請各位投資人拿出你的筆，拿出你的紙，認(rèn)真記下下面這段話。這段話是虎哥在行業(yè)里面創(chuàng)業(yè)13年，當(dāng)然創(chuàng)業(yè)13年人多的是，又不是你一個人創(chuàng)業(yè)時間很長，這有什么稀奇的？錯。還加上一個，虎哥在這個行業(yè)里面已經(jīng)寫了130萬字了，這一點(diǎn)我可以負(fù)責(zé)任告訴各位。在財富管理行業(yè)，創(chuàng)業(yè)時間最長的肯定不是我，最老的也不是我，但是寫的內(nèi)容文字最多的人，肯定是我。130萬字已經(jīng)可以出版6本書了。當(dāng)然了，因為我還有更多的東西沒寫出來，所以只出版了一本。這段話對各位投資者理解這個行業(yè)是非常有幫助的。這段話是這么說的，這是我自己的原創(chuàng)，也是我這么多年的一個深度的濃縮和總結(jié)。

　　不論財富管理、資產(chǎn)管理、還是投資管理，也不論是什么信托、資管、基金、私募基金、還是互聯(lián)網(wǎng)金融，還是什么有限合伙基金，還是什么金交所，等等。不論你是募集個人客戶，還是機(jī)構(gòu)客戶，也不論你是借貸性質(zhì)的債權(quán)基金，還是投資性質(zhì)的股權(quán)基金，只要你是募集別人的錢，那都注定著：你管理規(guī)模小，難以生存；管理規(guī)模大，就死路一條。

　　因為今天中國的投資人、不論是個人投資者，還是機(jī)構(gòu)投資者，都是不能承擔(dān)風(fēng)險的。這是對整個中國財富管理行業(yè)現(xiàn)狀的一個概括。不能承擔(dān)風(fēng)險怎么了？我投資人就是來承擔(dān)風(fēng)險的嗎？不是。而是今天我們中國不論是銀行也好、保險也好、證券也好、基金也好，我們的商業(yè)模式是什么呢？是靠管理規(guī)模才有的管理費(fèi)收入，一切邏輯都建立在“投資不能出現(xiàn)風(fēng)險”這座海市蜃樓之上，這個詞用得非常的漂亮，叫海市蜃樓。投資不能出現(xiàn)風(fēng)險，這就叫海市蜃樓。

　　你想投資怎么可能會完全不出現(xiàn)風(fēng)險呢？所以它必然會出現(xiàn)風(fēng)險，尤其是你管理規(guī)模過大之后，真出現(xiàn)風(fēng)險了，我們的管理費(fèi)收入也是沒有辦法去幫投資人承擔(dān)風(fēng)險的。所以怎么辦？這些機(jī)構(gòu)為了維持品牌形象，要么借新還舊，要么拆東墻補(bǔ)西墻，最后把窟窿越搞越大，最后搞的很被動，最終走上了一條不歸路。

　　我今天跟你說這番話的時候，這東西可不是哪個書本上學(xué)來的。沒有，這都是這些年在創(chuàng)業(yè)實踐的過程中，切身之體會。

　　(本文作者介紹：優(yōu)選控股創(chuàng)始人；財經(jīng)視頻節(jié)目《虎成論金》主講人；新華社2014中國經(jīng)濟(jì)人物)