文/新浪財(cái)經(jīng)意見(jiàn)領(lǐng)袖專(zhuān)欄作家 管清友

　　全球疫情持續(xù)擴(kuò)散對(duì)全球和中國(guó)經(jīng)濟(jì)有何影響？

　　我想和大家一起評(píng)估一下疫情對(duì)于經(jīng)濟(jì)的影響，以及宏觀政策可能會(huì)出的牌。總結(jié)成兩句話(huà)：一是不能低估疫情對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和全球經(jīng)濟(jì)沖擊的程度和持續(xù)時(shí)間；二是不能高估中國(guó)出臺(tái)寬松宏觀政策的力度和程度。今天，全球疫情的形勢(shì)不容樂(lè)觀。很多人也提到所謂的經(jīng)濟(jì)衰退、蕭條、停擺、休克，而我自己稱(chēng)之為大停擺。目前，國(guó)內(nèi)疫情的高峰期應(yīng)該已經(jīng)過(guò)去了，我們也看到國(guó)內(nèi)疫情緩和，逐漸有序復(fù)工。現(xiàn)在存在兩方面的挑戰(zhàn)，一是境外輸入性疫情的挑戰(zhàn)，二是無(wú)癥狀感染者的挑戰(zhàn)。

　　從現(xiàn)在已經(jīng)公布的部分經(jīng)濟(jì)指標(biāo)來(lái)看，總體來(lái)說(shuō)，我們的復(fù)工情況還不錯(cuò)。但是我希望大家注意一個(gè)問(wèn)題，這里有一個(gè)所謂幸存者偏差問(wèn)題，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，就像開(kāi)會(huì)時(shí)問(wèn)“沒(méi)來(lái)的請(qǐng)舉手”一樣。疫情實(shí)際上對(duì)供給和需求兩端都產(chǎn)生了比較大的沖擊。

　　真正的挑戰(zhàn)，現(xiàn)在仍然在進(jìn)行當(dāng)中，也就是疫情在全球的蔓延。截至3月30日，美國(guó)確診人數(shù)已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)中國(guó)，全球累計(jì)確診人數(shù)已經(jīng)超過(guò)64萬(wàn)，形勢(shì)還是比較嚴(yán)峻的。

　　而按照最樂(lè)觀的估計(jì)，即便是科學(xué)家能夠研究出抗病毒疫苗，至少也需要一年左右的時(shí)間。所以在企業(yè)經(jīng)營(yíng)和投資領(lǐng)域，大家務(wù)必要有一個(gè)清醒的認(rèn)識(shí)，也要抓住其中的機(jī)會(huì)，當(dāng)然，前提是我們對(duì)于形勢(shì)和風(fēng)險(xiǎn)的判斷。

　　目前我們看到國(guó)際上的一些機(jī)構(gòu)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的下調(diào)比較普遍，甚至國(guó)際貨幣基金組織已經(jīng)開(kāi)始提供緊急資金，來(lái)應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)體可能會(huì)出現(xiàn)的主權(quán)債務(wù)違約的情況，其實(shí)這種情況在拉美已經(jīng)出現(xiàn)了。

　　疫情和疫情對(duì)于經(jīng)濟(jì)的沖擊是兩回事，疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的沖擊持續(xù)的時(shí)間可能會(huì)更久，它對(duì)很多產(chǎn)業(yè)、企業(yè)的沖擊，是不可逆的。

　　當(dāng)然全球也啟動(dòng)了應(yīng)對(duì)的措施，美股連續(xù)兩周四次熔斷，美聯(lián)儲(chǔ)、美國(guó)財(cái)政部緊急救助，但是，疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的沖擊的性質(zhì)是什么？

　　疫情首先破壞了經(jīng)濟(jì)基本面，影響了供給需求基本面，其次才影響了經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)。它和以往我們經(jīng)歷的金融危機(jī)不一樣，現(xiàn)在看起來(lái)，其實(shí)金融危機(jī)的沖擊在疫情的沖擊面前，是小巫見(jiàn)大巫了。至于到底會(huì)持續(xù)多久，很難做出準(zhǔn)確的判斷，我們也只能走一步看一步。

　　2月的PMI確實(shí)出現(xiàn)了斷崖式下滑，超過(guò)了2008年的金融危機(jī)。3月的PMI出現(xiàn)了一個(gè)所謂的反彈，達(dá)到了50%以上，這是不是意味著形勢(shì)忽然好轉(zhuǎn)了呢？不是。這是一個(gè)環(huán)比數(shù)據(jù)，因?yàn)?、2月份，尤其是2月份的數(shù)字非常差，3月份能在50%以上，只能說(shuō)明情況確實(shí)是不容樂(lè)觀。

　　我們比較擔(dān)心的還是整個(gè)CPI、PPI的走勢(shì)。CPI的漲幅已經(jīng)明顯出現(xiàn)了通貨膨脹跡象，而PPI的漲幅重新回到了負(fù)值區(qū)間，面臨通貨緊縮。也就是說(shuō)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了通貨膨脹和通貨緊縮并存的現(xiàn)象，實(shí)際上它是一種非典型意義的滯脹狀態(tài)。

　　當(dāng)然，疫情影響到的不僅僅是中國(guó)，還有全球其他國(guó)家。原來(lái)我們都擔(dān)心中國(guó)會(huì)不會(huì)被踢出全球產(chǎn)業(yè)鏈，結(jié)果現(xiàn)在全球產(chǎn)業(yè)鏈都受損，面臨著重構(gòu)，比如有些國(guó)家可能會(huì)提高國(guó)產(chǎn)替代率。雖然對(duì)于很多附加值高或者含金量高的產(chǎn)品，我們現(xiàn)在可能還很難一下子實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)替代，但是從技術(shù)類(lèi)公司的角度來(lái)講，這次疫情給大家在整個(gè)國(guó)產(chǎn)替代過(guò)程中提供了一個(gè)大機(jī)會(huì)，畢竟中國(guó)的市場(chǎng)非常大。

　　有很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家說(shuō)，短期的經(jīng)濟(jì)沖擊非常像大蕭條，這話(huà)也沒(méi)錯(cuò)，但是問(wèn)題在于疫情的沖擊到底是不是一個(gè)短期沖擊，至少我沒(méi)有那么大的勇氣或者證據(jù)認(rèn)為這是一個(gè)短期沖擊。如果這個(gè)病毒持續(xù)的時(shí)間比較久，恐怕我們要思考以下問(wèn)題。

　　第一，企業(yè)能活多久，國(guó)家能夠應(yīng)對(duì)多久；第二，你用多大的成本去應(yīng)對(duì)這場(chǎng)疫情，這是今天擺在我們面前比較現(xiàn)實(shí)的問(wèn)題。我們?cè)诘谝浑A段能夠迅速處置疫情，是用2個(gè)月的經(jīng)濟(jì)停擺換來(lái)的，這個(gè)成本極高，所以，如果病毒長(zhǎng)期存在怎么辦？國(guó)家、企業(yè)都要考慮。

　　自中國(guó)在2003年以后成為世界工廠，到今天，外需對(duì)中國(guó)的影響更大了。雖然中國(guó)是一個(gè)很強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)體，但在全球化的體系當(dāng)中，我們也看到了它的脆弱性。

　　特朗普最近在說(shuō)，美國(guó)要變成一個(gè)獨(dú)立自主的國(guó)家，我看大有要搞自給自足的意思，當(dāng)然我覺(jué)得他很難做到這一點(diǎn)，也不現(xiàn)實(shí)。但是我們退一萬(wàn)步講，中國(guó)是不是也會(huì)面臨這個(gè)選擇問(wèn)題。甚至有人提出，如果我們徹底閉關(guān)鎖國(guó)，區(qū)域化是否有可能會(huì)成為未來(lái)一個(gè)明顯的跡象？這種跡象能不能成為現(xiàn)實(shí)？還在猜測(cè)當(dāng)中。

　　怎么看國(guó)內(nèi)近期的宏觀刺激政策？

　　我們不要對(duì)中國(guó)出臺(tái)的宏觀政策的力度估計(jì)過(guò)高，目前來(lái)看，宏觀政策還是比較克制的，因?yàn)槲覀冇?009年、2012年、2014年三輪大寬松帶來(lái)的教訓(xùn)，它造成或者新產(chǎn)生了很多問(wèn)題，有很大的后遺癥。同時(shí)我們也有在80年代末、90年代初日本宏觀經(jīng)濟(jì)政策失誤的教訓(xùn)，國(guó)際國(guó)內(nèi)這兩個(gè)教訓(xùn)提醒我們，這一輪的宏觀政策可能要相對(duì)保持克制。

　　從我個(gè)人的角度來(lái)講，我希望宏觀政策的著力點(diǎn)就放在民生和企業(yè)疏困上，因?yàn)橐咔閷?duì)供給的沖擊太嚴(yán)重了。現(xiàn)在的宏觀政策不是不可以做，但我覺(jué)得還是要有一個(gè)度，不要把所有的“寶”都?jí)涸谕顿Y、基建上。無(wú)論是新基建，還是老基建，沒(méi)有錢(qián)或者是借不到錢(qián)，都搞不了基建，但如果你借到了錢(qián)，就意味著杠桿的再度提升，意味著金融風(fēng)險(xiǎn)的再度累加，意味著資產(chǎn)泡沫再度產(chǎn)生，在過(guò)去十年里，我們已經(jīng)吃過(guò)虧了。

　　國(guó)際石油價(jià)格戰(zhàn)會(huì)如何收?qǐng)觯?/p>

　　國(guó)際石油價(jià)格之戰(zhàn)對(duì)于全球金融市場(chǎng)、全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的影響非常大。石油不僅僅是一個(gè)簡(jiǎn)單的商品，它有金融屬性、政治屬性。油價(jià)一跌，金融市場(chǎng)上石油公司的股票就跌，預(yù)期的盈利、營(yíng)收都會(huì)減少，石油類(lèi)的投資基金就縮水；同時(shí)石油公司發(fā)的債券大部分都是高收益?zhèn)@些債券會(huì)有違約的可能性。所以，我希望大家能夠注意到石油價(jià)值戰(zhàn)帶來(lái)的一系列反應(yīng)。

　　而石油價(jià)值戰(zhàn)之所以能打起來(lái)，一個(gè)很重要的原因就是全球需求的下降。從經(jīng)濟(jì)學(xué)研究石油市場(chǎng)的角度來(lái)講，低油價(jià)狀態(tài)一般會(huì)持續(xù)相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間。

　　全球動(dòng)蕩的大環(huán)境下，A股會(huì)不會(huì)成為一個(gè)資產(chǎn)高地？

　　從各國(guó)股市的情況來(lái)看，應(yīng)該說(shuō)這兩天進(jìn)入一個(gè)反彈或者是穩(wěn)定期，所以，短期的劇烈波動(dòng)幾乎不可避免。

　　我們先來(lái)看中國(guó)股票市場(chǎng)，應(yīng)該說(shuō)頭部化的趨勢(shì)不可逆轉(zhuǎn)。我們可以從實(shí)體產(chǎn)業(yè)的演進(jìn)去解釋?zhuān)驗(yàn)樵趯?shí)業(yè)領(lǐng)域，企業(yè)的頭部化現(xiàn)象也是越來(lái)越明顯。A股市場(chǎng)本身也在變得越來(lái)越頭部化，這是非常重要的一個(gè)特點(diǎn)，所謂贏者通吃，大概就是這么一個(gè)道理。當(dāng)然，這跟中國(guó)在全球仍然處于正利率、處于一個(gè)資產(chǎn)高地的地位有關(guān)。

　　從總體上來(lái)講，中國(guó)股市的波動(dòng)要遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于美股和歐股。無(wú)論是出現(xiàn)股災(zāi)還是疫情，從股票市場(chǎng)本身的規(guī)律來(lái)講，一般來(lái)說(shuō)政策底、市場(chǎng)底、經(jīng)濟(jì)底是不同步出現(xiàn)的。所以，我們可能要以一個(gè)長(zhǎng)遠(yuǎn)的眼光來(lái)看待今天的A股市場(chǎng)。

　　從現(xiàn)在A股市場(chǎng)的特點(diǎn)來(lái)看，業(yè)績(jī)分化是加劇的，估值水平總體不高。因?yàn)榻迥陙?lái)，A股市場(chǎng)上市公司的利潤(rùn)增速其實(shí)保持在一個(gè)比較低的水平，創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)稍微好一點(diǎn)。無(wú)論從PE還是PB角度來(lái)看，創(chuàng)業(yè)板在各個(gè)指數(shù)過(guò)程中的估值水平是最高的。

　　如果分板塊來(lái)說(shuō)，科技類(lèi)股票估值要高一些，這也是這個(gè)市場(chǎng)一直以來(lái)的特點(diǎn)。中國(guó)市場(chǎng)有一個(gè)很重要的特點(diǎn)，就是缺少優(yōu)質(zhì)的科技類(lèi)公司。科創(chuàng)板對(duì)中國(guó)A股市場(chǎng)來(lái)講，具有重要的里程碑意義。從指數(shù)的變化來(lái)看，不同指數(shù)的估值差異非常大。從行業(yè)來(lái)講，銀行、鋼鐵的估值比較低。

　　現(xiàn)在的投資者在投資策略或者是投資風(fēng)格上出現(xiàn)了一個(gè)變化，大家不大愿意買(mǎi)鋼鐵、銀行這些股票，但是現(xiàn)在因?yàn)橐咔榈臎_擊，我們也不知道什么時(shí)候會(huì)結(jié)束，所以大家開(kāi)始看重確定性股票。什么是確定性股票？就是有盈利、PE和PB都不高、有穩(wěn)定的分紅的股票。所以很多人說(shuō)在中國(guó)買(mǎi)消費(fèi)類(lèi)股票，到美國(guó)去買(mǎi)科技類(lèi)股票。

　　從流動(dòng)性的情況來(lái)看，目前總體上比較寬裕，因?yàn)檎策M(jìn)行了積極的逆周期調(diào)控，這也是我們的A股市場(chǎng)能夠頂住國(guó)外股市下跌壓力的一個(gè)很重要的原因。最近幾年，居民部門(mén)的資產(chǎn)配置出現(xiàn)了一個(gè)非常有意思的轉(zhuǎn)換，從原來(lái)的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)轉(zhuǎn)向了風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，因此，股票是比較重要的選擇。

　　從增量資金的角度來(lái)看，雖然北上資金總體流入的趨勢(shì)沒(méi)有發(fā)生變化，但是節(jié)奏非常明顯。比如春節(jié)開(kāi)始以后，北上資金是進(jìn)入的狀態(tài)，但最近又出現(xiàn)了流出的跡象，所以北上資金未來(lái)會(huì)成為中國(guó)市場(chǎng)非常重要的一支力量，或者說(shuō)這也是中國(guó)A股市場(chǎng)逐漸去散戶(hù)化、機(jī)構(gòu)化的一個(gè)非常重要的趨勢(shì)。

　　簡(jiǎn)單總結(jié)你會(huì)發(fā)現(xiàn)，外資的持股比例比較高。當(dāng)然，從春節(jié)到現(xiàn)在，大部分股票都在下跌。我不知道外資到底有沒(méi)有真正抄到底，但是有一點(diǎn)可以確定，中國(guó)投資者基本沒(méi)賺到錢(qián)。所以我們只能說(shuō)，在疫情處于一個(gè)相對(duì)比較明確的判斷和預(yù)期之后，市場(chǎng)可能會(huì)步入到一個(gè)企穩(wěn)的狀態(tài)，外資公司應(yīng)該還是中國(guó)大陸投資者偏好的一類(lèi)公司。

　　同時(shí)，我們看到杠桿資金相對(duì)來(lái)講比較活躍，雖然兩融余額占流動(dòng)性的比例略有下降，這跟大家回歸到穩(wěn)健投資有關(guān)。當(dāng)然，今天兩融余額占流動(dòng)性的比例和2015年股災(zāi)以前無(wú)法相比，但這也是2017年以后整個(gè)金融整頓、金融降杠桿比較重要的結(jié)果。

　　從監(jiān)管的角度來(lái)講，對(duì)于目前的資本市場(chǎng)還是希望能夠避免流動(dòng)性危機(jī)，監(jiān)管當(dāng)局為企業(yè)的升級(jí)轉(zhuǎn)型、為我們應(yīng)對(duì)疫情服務(wù)出臺(tái)了一系列政策，包括2月14日的融資新規(guī)，對(duì)資本市場(chǎng)還是有一定正向作用的。

　　從海外的視角來(lái)看，目前全球大的經(jīng)濟(jì)體基本上是零利率、負(fù)利率，只有中國(guó)現(xiàn)在還是正收益率，我們十年期國(guó)債收益率還在2.6%左右的水平，而美國(guó)十年期國(guó)債收益率已經(jīng)數(shù)次跌到1%以下。

　　所以我們總體覺(jué)得，A股現(xiàn)在應(yīng)該算是一個(gè)資產(chǎn)高地。對(duì)于2020年的A股市場(chǎng)，我們不悲觀，但是上半年會(huì)有非常劇烈的波動(dòng)。對(duì)于一般的投資者來(lái)講，我覺(jué)得上半年還是要以防風(fēng)險(xiǎn)為主，等疫情穩(wěn)定以后，我們相對(duì)再來(lái)做出明確的判斷。

　　很多人會(huì)問(wèn)，今年的股票市場(chǎng)是不是會(huì)和整個(gè)2015年類(lèi)似呢？我們認(rèn)為有相似之處，也有不同之處。

　　相似之處是，都處于一個(gè)下降狀態(tài)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，現(xiàn)在整個(gè)貨幣政策、財(cái)政政策比較寬松，資本市場(chǎng)的改革也在加速過(guò)程當(dāng)中。

　　不同之處是，現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)環(huán)境比2015年面臨的挑戰(zhàn)更大，通脹率更高。財(cái)政政策和貨幣政策的力度和2015年實(shí)際上是沒(méi)法相比的。從資本市場(chǎng)來(lái)看，2015年的監(jiān)管力度比較弱，并購(gòu)重組處在高峰，特別是配資非常猖獗，而現(xiàn)在的監(jiān)管處于一個(gè)非常嚴(yán)厲的過(guò)程中。

　　我們統(tǒng)計(jì)了一下，66%的個(gè)股相對(duì)于2015年6月高點(diǎn)跌幅超過(guò)50%，只有7%的個(gè)股漲幅是在20%以上，這個(gè)數(shù)據(jù)很驚人。所以我不建議企業(yè)家過(guò)多關(guān)注資本市場(chǎng)，或者過(guò)多使用資本市場(chǎng)的各種工具和杠桿。我覺(jué)得我們還是要踏踏實(shí)實(shí)地做好產(chǎn)業(yè)，踏踏實(shí)實(shí)做好我們應(yīng)該做的事情，不要被過(guò)多的所謂的風(fēng)口迷離了自己的雙眼。

　　當(dāng)然在疫情期間，有受益的股票也有受到?jīng)_擊的股票，我想跟大家探討的是，疫情期間受益的公司，是否會(huì)長(zhǎng)期化？從投資人的角度來(lái)講，如何判斷一家公司未來(lái)的成長(zhǎng)空間？疫情對(duì)人們的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)、消費(fèi)行為、投資行為的改變到底會(huì)有多大？我是希望大家能夠關(guān)注這些。

　　不知道這個(gè)詞各位是否同意，我覺(jué)得我們可能會(huì)有一個(gè)再線上化的過(guò)程。我們已經(jīng)經(jīng)歷了移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的洗禮，我們的行為、社會(huì)都發(fā)生了很大的變化，這次疫情產(chǎn)生了一個(gè)很重要的結(jié)果：人們開(kāi)始更加在線了。我覺(jué)得從企業(yè)家的角度來(lái)講，應(yīng)該多去尋找在這個(gè)領(lǐng)域的機(jī)會(huì)。

　　美國(guó)股市見(jiàn)底了嗎？

　　說(shuō)美國(guó)股市已經(jīng)到底還為時(shí)尚早，這確實(shí)有賴(lài)于疫情對(duì)整個(gè)世界經(jīng)濟(jì)沖擊的情況。

　　疫情以前的美國(guó)股市整體情況還是非常好的，但疫情對(duì)它的打擊也非常大。我個(gè)人認(rèn)為，美國(guó)明顯延誤了應(yīng)對(duì)疫情的時(shí)機(jī)。所以，我覺(jué)得美國(guó)股市這輪反彈，姑且只能看成是一個(gè)技術(shù)面的反彈。

　　無(wú)論從哪個(gè)維度看，這次疫情對(duì)整個(gè)人類(lèi)社會(huì)、全球經(jīng)濟(jì)、以及各位來(lái)說(shuō)，肯定是開(kāi)啟了一個(gè)新的人生歷程、企業(yè)發(fā)展歷程、國(guó)家發(fā)展階段，這算是在歷史的轉(zhuǎn)彎處。

　　現(xiàn)在美國(guó)正在發(fā)生非常令人擔(dān)心的變化，比如民粹主義抬頭。美國(guó)大選期間的民粹主義情緒其實(shí)是非常高漲的。在中國(guó)，我們看到更多的是對(duì)美國(guó)的批評(píng)，但其實(shí)特朗普總統(tǒng)深得民心。應(yīng)該說(shuō)疫情使得中美關(guān)系、國(guó)際政治、世界經(jīng)濟(jì)都發(fā)生了非常大的變化。總體上我覺(jué)得，無(wú)論是從個(gè)體，還是從國(guó)家、企業(yè)來(lái)看，確實(shí)都進(jìn)入到了一個(gè)新的歷史階段。

　　怎么評(píng)判G20集團(tuán)的救助計(jì)劃？

　　現(xiàn)在來(lái)看，20國(guó)集團(tuán)的中央銀行行長(zhǎng)、財(cái)政部長(zhǎng)做了他們份內(nèi)的事情，因?yàn)樗麄兪紫纫鉀Q金融市場(chǎng)的流動(dòng)性危機(jī)問(wèn)題。金融市場(chǎng)一旦面臨流動(dòng)性危機(jī)，勢(shì)必會(huì)受到影響，會(huì)沖擊到整個(gè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，所以我覺(jué)得他們做了該做的事情。我相信這種救助計(jì)劃現(xiàn)在已經(jīng)是一個(gè)國(guó)際協(xié)同、全球作戰(zhàn)的計(jì)劃了。

　　G20公報(bào)里最后強(qiáng)調(diào)了應(yīng)對(duì)疫情的國(guó)際合作問(wèn)題？

　　疫情是全球公共衛(wèi)生危機(jī)，需要全球公共產(chǎn)品。中國(guó)很多企業(yè)之所以也加入到國(guó)際人道主義救援計(jì)劃里，其實(shí)是他們作為一家企業(yè)的社會(huì)責(zé)任和國(guó)際責(zé)任。我們?cè)趪?guó)際公共產(chǎn)品的提供上從來(lái)沒(méi)有缺席，而美國(guó)在最近幾年一直在撂挑子。

　　我只能這樣說(shuō)，美國(guó)現(xiàn)在確實(shí)開(kāi)始回歸所謂的孤立主義，不太愿意管太多國(guó)際公共事務(wù)，這和美國(guó)一直以來(lái)的理念不大一樣，應(yīng)該說(shuō)，特朗普扭轉(zhuǎn)了美國(guó)的全球主義傳統(tǒng)，這對(duì)于全球公共產(chǎn)品的提供是一個(gè)極大的挑戰(zhàn)。

　　全球沒(méi)有任何一個(gè)時(shí)間像今天一樣如此需要國(guó)際協(xié)同、國(guó)際合作，我們需要去提供全球公共產(chǎn)品，特別是對(duì)一些并不發(fā)達(dá)的經(jīng)濟(jì)體底層的老百姓實(shí)施國(guó)際救援。我主張由中國(guó)倡導(dǎo)，G20主要大國(guó)都參與，做一個(gè)全球公共衛(wèi)生基金。

　　幫人就是幫己，光中國(guó)處理好疫情是沒(méi)有用的，其他國(guó)家處理不好疫情對(duì)我們同樣有影響。今天的世界是一個(gè)開(kāi)放的世界，中國(guó)也是作為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，承擔(dān)著大國(guó)責(zé)任，我覺(jué)得要踐行中國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人提出的人類(lèi)命運(yùn)共同體的倡議，采取具體行動(dòng)。

　　是否會(huì)出現(xiàn)金融危機(jī)的情況？

　　其實(shí)中國(guó)很難有典型意義上的西方市場(chǎng)出現(xiàn)的金融危機(jī)，很多企業(yè)家對(duì)2017年的金融整頓記憶猶新，可以這樣說(shuō)，從宏觀管理、金融監(jiān)管的角度來(lái)看，如果沒(méi)有2017年以后的金融整頓，今天的中國(guó)在宏觀政策上面臨的風(fēng)險(xiǎn)是非常大的。也就是說(shuō)，我們通過(guò)不斷釋放風(fēng)險(xiǎn)，避免了一場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　當(dāng)然在這個(gè)過(guò)程中，我們要對(duì)重要的宏觀政策、監(jiān)管政策有相對(duì)清晰的認(rèn)識(shí)和判斷，特別是我們這個(gè)群體企業(yè)家居多，在中國(guó)，企業(yè)是離不開(kāi)這些東西的，對(duì)很多企業(yè)來(lái)講也是決定生死的關(guān)鍵。

　　針對(duì)不斷發(fā)生的新危機(jī)，經(jīng)濟(jì)、金融似乎越來(lái)越受到質(zhì)疑，如何針對(duì)新世界給出一個(gè)系統(tǒng)的解釋和新的解決方案？

　　應(yīng)該說(shuō)在80年代以后，理論上我們?cè)趹?yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)、應(yīng)對(duì)金融危機(jī)時(shí)沒(méi)有什么特別大的沖擊。至于新的解決方案，目前確實(shí)沒(méi)有。現(xiàn)實(shí)世界的政治家、金融家在面臨經(jīng)濟(jì)沖擊、金融沖擊時(shí)，應(yīng)該說(shuō)新辦法不多，我們能用的基本上還是凱恩斯主義的老辦法，我覺(jué)得非常遺憾。其實(shí)2008年金融危機(jī)以后，經(jīng)濟(jì)學(xué)家就遭到了嚴(yán)重質(zhì)疑，英國(guó)女王還曾經(jīng)質(zhì)問(wèn)過(guò)很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家，為什么沒(méi)有預(yù)見(jiàn)這件事。其實(shí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家肯定是預(yù)見(jiàn)到了，但是想要確定具體時(shí)間，確實(shí)比較難。

　　但從做企業(yè)、做投資的角度來(lái)看，我印象很深的就是馬云曾經(jīng)講的李嘉誠(chéng)告訴他的一段話(huà)：我們時(shí)刻要有一個(gè)天塌下來(lái)都能賺錢(qián)的生意。翻譯過(guò)來(lái)，就是要有一個(gè)底線思維。在面臨經(jīng)濟(jì)周期、面臨社會(huì)思潮，面臨各種各樣的擾動(dòng)、誘惑的時(shí)候，企業(yè)家和投資人是不是能夠時(shí)時(shí)刻刻保持一個(gè)相對(duì)平常心、清靜的心態(tài)，能夠比較客觀理性地看待問(wèn)題，而不被外界干擾，這是一個(gè)挺需要智慧的事情。

　　我是一家比較大的上市公司獨(dú)立董事，我們有一次和這家企業(yè)的創(chuàng)始人吃飯時(shí)，有人就請(qǐng)教：“你的市值做到三千多億、四千億，靠的是什么？”他的話(huà)其實(shí)就是三個(gè)字：靠智慧。最后，我希望企業(yè)家在保證好自身安全的同時(shí)，能夠?yàn)樯鐣?huì)，不光是中國(guó)社會(huì)，也為國(guó)際社會(huì)，做更多貢獻(xiàn)。

　　(本文作者介紹：如是金融研究院院長(zhǎng)、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家。)