文/新浪財(cái)經(jīng)意見領(lǐng)袖專欄作家 李曉鵬（中國光大集團(tuán)股份公司黨委書記、董事長）

立足我國金融業(yè)發(fā)展實(shí)際，中國財(cái)富管理3.0 時(shí)代應(yīng)特別強(qiáng)調(diào)“大”“ 真”“ 新”三大特征，賦予財(cái)富管理理念更加全面、更為真實(shí)、更有前瞻性的內(nèi)涵。

　　2019 年我國前三季度GDP 累計(jì)達(dá)到69.8 萬億元。十幾年來，伴隨著我國經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，居民財(cái)富亦持續(xù)增長。據(jù)BCG測算，2013-2018 年中國個(gè)人可投金融資產(chǎn)規(guī)模年復(fù)合增長率高達(dá)14%，2018 年末達(dá)到147 萬億元，2023 年有望達(dá)到243 萬億元。與財(cái)富規(guī)模一同迅速增長的還有財(cái)富管理需求，截至2018年末我國財(cái)富管理市場規(guī)模約為112.4 萬億元，個(gè)人、企業(yè)、政府、機(jī)構(gòu)等已成為財(cái)富管理領(lǐng)域的重要相關(guān)方。

　　2018 年頒布的資管新規(guī)、理財(cái)細(xì)則等監(jiān)管政策在打破剛兌、凈值化轉(zhuǎn)型、期限匹配等方面提出更為嚴(yán)格的要求，財(cái)富管理行業(yè)發(fā)展面臨轉(zhuǎn)型挑戰(zhàn)。在此背景下，光大集團(tuán)積極推動(dòng)“大財(cái)富”轉(zhuǎn)型，提出建設(shè)財(cái)富E-SBU，以構(gòu)建“大財(cái)富”生態(tài)系統(tǒng)為核心，以金融科技驅(qū)動(dòng)和互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)思維為依托，以生態(tài)圈化的商業(yè)運(yùn)行模式，為客戶提供綜合金融服務(wù)方案。

　　時(shí)代趨勢：財(cái)富管理轉(zhuǎn)型提升的“大、真、新”

　　國際上通常所指財(cái)富管理業(yè)務(wù)，是為高凈值個(gè)人和家庭提供的金融服務(wù)，其業(yè)態(tài)演進(jìn)主要經(jīng)歷了三個(gè)階段。其中1.0 時(shí)代以理財(cái)、信托、基金等金融產(chǎn)品銷售為主，屬于產(chǎn)品導(dǎo)向型階段；2.0 時(shí)代重點(diǎn)從客戶角度出發(fā)，以組合投資方式，定制化、個(gè)性化地實(shí)現(xiàn)客戶需求與金融產(chǎn)品的匹配，屬于資產(chǎn)配置型階段；3.0時(shí)代強(qiáng)調(diào)全生命周期服務(wù)，全球資產(chǎn)配置，全面權(quán)衡安全性、流動(dòng)性、增值保值，屬于價(jià)值管理型階段，北京大學(xué)光華管理學(xué)院金李教授在《中國式財(cái)富管理》一書中，把3.0 時(shí)代歸為財(cái)富管理的全權(quán)委托模式。立足我國金融業(yè)發(fā)展實(shí)際，中國財(cái)富管理3.0 時(shí)代應(yīng)特別強(qiáng)調(diào)“大”“真”“新”三大特征，賦予財(cái)富管理理念更加全面、更為真實(shí)、更有前瞻性的內(nèi)涵。

　　“大”，是指財(cái)富管理的客戶更加廣泛、產(chǎn)品更加多元。從客戶方面看，傳統(tǒng)財(cái)富管理主要服務(wù)于中高凈值個(gè)人客戶，而大財(cái)富管理時(shí)代，隨著利率市場化改革持續(xù)推進(jìn)，多層次資本市場日趨成熟和經(jīng)濟(jì)全球化快速發(fā)展，公司、機(jī)構(gòu)、政府客戶對財(cái)富配置、保值增值和風(fēng)險(xiǎn)對沖的需求日益迫切。從產(chǎn)品角度看，隨著金融供給側(cè)改革不斷深化，財(cái)富管理產(chǎn)品日趨多元，既包括傳統(tǒng)意義上的理財(cái)產(chǎn)品，也包括現(xiàn)金管理、年金、資產(chǎn)證券化、投資、融資、租賃、代理等新興金融服務(wù)；既包括線下產(chǎn)品，也包括線上產(chǎn)品；既包括境內(nèi)機(jī)構(gòu)產(chǎn)品，也包括境外機(jī)構(gòu)產(chǎn)品。

　　“ 真”， 是指回歸財(cái)富管理本源。2018 年出臺(tái)的資管新規(guī)針對之前種種亂象，撥亂反正，督促金融機(jī)構(gòu)回歸財(cái)富管理本源。核心是做到三個(gè)“真”。一是產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)發(fā)行要真實(shí)。財(cái)富管理機(jī)構(gòu)必須持牌經(jīng)營，產(chǎn)品銷售要對應(yīng)真實(shí)的財(cái)富管理需求，與投資者的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力相匹配。二是投資管理要真實(shí)。財(cái)富管理機(jī)構(gòu)要通過科學(xué)配置金融資源為客戶實(shí)現(xiàn)財(cái)富保值增值，而不能靠層層嵌套逃避監(jiān)管、違規(guī)投資博取高收益。三是風(fēng)險(xiǎn)收益要真實(shí)。財(cái)富管理機(jī)構(gòu)要盡到真實(shí)揭示風(fēng)險(xiǎn)之責(zé)、客觀披露信息之責(zé)、規(guī)范經(jīng)營管理之責(zé)，真正實(shí)現(xiàn)“賣者盡責(zé)、買者自負(fù)”。

　　“新”，是指財(cái)富管理進(jìn)入高科技、智能化新時(shí)代。為適應(yīng)金融科技發(fā)展趨勢，金融機(jī)構(gòu)要在市場中勝出，必須擁抱新科技。金融科技能大幅提升財(cái)富管理服務(wù)的覆蓋率，無論是VIP 客戶還是“長尾客戶”，網(wǎng)上銀行、手機(jī)銀行、開放銀行等數(shù)字手段都使其擺脫了對理財(cái)中心、私人銀行、大戶室等物理場所的依賴。金融科技能大幅提高理財(cái)產(chǎn)品使用率，使財(cái)富管理成本更低、效率更高，多樣化、個(gè)性化、定制化的理財(cái)產(chǎn)品搭配更為便捷。金融科技還能重塑財(cái)富管理的業(yè)務(wù)流程，人工智能、區(qū)塊鏈、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、用戶畫像、智能投顧等科技應(yīng)用，加快了銷售、運(yùn)營、投研、風(fēng)控、清算等各流程的重構(gòu)。

　　協(xié)同聯(lián)動(dòng)：構(gòu)建財(cái)富E-SBU生態(tài)圈

　　隨著互聯(lián)網(wǎng)和信息技術(shù)的發(fā)展，價(jià)值創(chuàng)造理論也從價(jià)值鏈、價(jià)值網(wǎng)向價(jià)值生態(tài)演進(jìn)，即一方面打造以客戶為中心的功能平臺(tái)，另一方面整合自身和其他組織的服務(wù)資源，形成持續(xù)為客戶提供增值服務(wù)的能力。財(cái)富管理的性質(zhì)和特點(diǎn)決定了需要通過相應(yīng)的機(jī)制和機(jī)構(gòu)安排，加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)多條線、多部門協(xié)同，實(shí)現(xiàn)從客戶系統(tǒng)到產(chǎn)品線再到分銷端的全流程無縫銜接和一體化作業(yè)。不同業(yè)務(wù)板塊、不同產(chǎn)品線都要能以客戶為中心，圍繞一個(gè)核心價(jià)值、共建一套品牌體系、共有產(chǎn)品和客戶、共享技術(shù)與創(chuàng)新。這就需要構(gòu)建協(xié)同戰(zhàn)略、培育協(xié)同文化、形成協(xié)同效應(yīng)，實(shí)現(xiàn)營銷一體化、運(yùn)營一體化、考核一體化、線上線下一體化，最終作為統(tǒng)一的產(chǎn)品創(chuàng)造者和服務(wù)商呈現(xiàn)在客戶面前。

　　交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平等所著《新時(shí)代中國金融控股公司研究》一書中指出，金融控股公司模式能夠促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)推動(dòng)資源整合和共享，降低運(yùn)營成本，從而有助于實(shí)現(xiàn)范圍經(jīng)濟(jì)。金融控股集團(tuán)能夠最大限度地整合資金、牌照、網(wǎng)點(diǎn)、科技等線上線下資源，形成更加緊密、穩(wěn)固、開放、高效的協(xié)同體系，在構(gòu)建財(cái)富生態(tài)方面具有得天獨(dú)厚的優(yōu)勢，多元化金控集團(tuán)如平安、中信、光大等都利用資源優(yōu)勢，打造各具特色的財(cái)富管理平臺(tái)。

　　光大集團(tuán)正在探索“戰(zhàn)略單元+ 生態(tài)圈”發(fā)展機(jī)制，在戰(zhàn)略單元SBU 概念上引入三個(gè)E（Ecosphere 立體生態(tài)、Electronic科技賦能、Everbright 光大特色），著力打造財(cái)富、投資、投行、健康、環(huán)保、旅游六大E-SBU 生態(tài)圈，其中財(cái)富E-SBU 起著基礎(chǔ)性和平臺(tái)作用。

　　產(chǎn)品創(chuàng)新：打造“陽光財(cái)富品牌”

　　從國際財(cái)富管理市場發(fā)展來看，歐美市場的財(cái)富管理中可供客戶選擇的金融產(chǎn)品眾多，以美國為例，公募基金、私募基金、單設(shè)賬戶（SMA），以及RPM 賬戶管理這四大類基礎(chǔ)產(chǎn)品，為財(cái)富管理機(jī)構(gòu)提供了投資范圍廣泛、風(fēng)險(xiǎn)收益特征豐富的配置工具，相比之下，我國的產(chǎn)品數(shù)量和種類較少，許多財(cái)富管理機(jī)構(gòu)不具備產(chǎn)品研發(fā)的資質(zhì)和能力。

　　客戶的財(cái)富管理需求要與多元化、全方位的產(chǎn)品對接，如果產(chǎn)品種類、收益和便利性沒有競爭力，客戶數(shù)量和規(guī)模增長將受到很大制約。面對不同類型的客戶，既要有標(biāo)準(zhǔn)化、流程化的產(chǎn)品，也要能夠針對客戶的個(gè)性化需求，不斷進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新，通過差異化的產(chǎn)品提高財(cái)富管理的覆蓋率、使用率和滲透率，進(jìn)而提升客戶的獲得感、幸福感和安全感。

　　按照產(chǎn)品精致、獲客精準(zhǔn)、服務(wù)精益、管理精良的要求，光大集團(tuán)推進(jìn)“三名”（名品、名店、名星）建設(shè)，建立覆蓋全業(yè)務(wù)線、全產(chǎn)品線的品牌體系，帶動(dòng)陽光品牌的塑造和推廣。在產(chǎn)品凈值化方面，光大理財(cái)創(chuàng)新性地建立了完全符合資管新規(guī)的“七彩陽光”產(chǎn)品體系；在投研專業(yè)化方面，光大理財(cái)研究團(tuán)隊(duì)成為光大集團(tuán)內(nèi)“敏捷型組織”的先鋒，并搭建了宏觀- 策略- 行業(yè)- 企業(yè)的“四位一體”研究體系；在渠道市場化方面，光大理財(cái)不僅深耕母行渠道，更拓展代銷至券商等非銀機(jī)構(gòu)及BAT 等互聯(lián)網(wǎng)渠道；在基礎(chǔ)設(shè)施科技化方面，光大理財(cái)以智能系統(tǒng)支持理財(cái)發(fā)展。

　　大勢將至，未來已來。光大集團(tuán)將堅(jiān)持不懈、努力探索，做好財(cái)富管理，服務(wù)好廣大投資者，擁抱財(cái)富管理3.0 時(shí)代，為財(cái)富管理的理論與實(shí)踐貢獻(xiàn)力量。

　　本文原發(fā)于《北大金融評論雜志》

　　(本文作者介紹：中國光大集團(tuán)股份公司董事長)