文/新浪財經(jīng)意見領袖專欄作家 滕泰

　　預測這次新冠病毒對經(jīng)濟的影響，不能簡單穿越到SARS時期尋找經(jīng)驗，而必須在研究新疫情、新社會反應模式、新經(jīng)濟背景的基礎上，做出客觀的評估預測，并據(jù)此提出切實可行的應對之策。

　　新型冠狀病毒感染的肺炎疫情發(fā)展形勢越來越復雜嚴峻，世界衛(wèi)生組織剛剛宣布此疫情為“國際關注的突發(fā)公共衛(wèi)生事件“，然而，社會上無論對其未來發(fā)展的預測，還是對經(jīng)濟影響的評估，都嚴重依賴17年前的SARS時期經(jīng)驗。事實上，新疫情與SARS的傳染強度、變異性和傳播能力明顯不同，移動互聯(lián)背景下全社會對疫情的反應模式與17年前也大不相同，如今百萬億規(guī)模的中國經(jīng)濟和17年前13.66萬億的中國經(jīng)濟早已是完全不同的發(fā)展階段，其運行趨勢和經(jīng)濟結構差異明顯。因此，預測這次新冠病毒對經(jīng)濟的影響，不能簡單穿越到SARS時期尋找經(jīng)驗，而必須在研究新疫情、新社會反應模式、新經(jīng)濟背景的基礎上，做出客觀的評估預測，并據(jù)此提出切實可行的應對之策。

　　從現(xiàn)實觀測版的非理性悲觀，到穿越SARS尋找樂觀的安慰

　　關于疫情對經(jīng)濟的影響，市場上最先流行的主要是從局部現(xiàn)象出發(fā)，按照“盲人摸象”的邏輯非理性地放大悲觀預期。比如看到互聯(lián)網(wǎng)上流傳某個停工企業(yè)的真實感受而受到震撼，就覺得整個中國經(jīng)濟都完蛋了，情感化地做出極端悲觀的預測，認為中國經(jīng)濟會“斷崖式下跌”。稍微理性點的現(xiàn)實觀測版預測也認為2020年一季度GDP增速會下降到3%以下或負增長，認為疫情對全年中國GDP增速的影響將超過1個百分點。

　　本周陸續(xù)登場的各種“理性”預測，則主要是以2003年非典對經(jīng)濟的影響為參考，認為疫情對經(jīng)濟影響不大，為恐慌的人群提供了些許“安慰劑”。

　　2003年SARS對中國經(jīng)濟的沖擊僅體現(xiàn)在第二季度，造成當季GDP增速短暫回落2個百分點，后隨著疫情解除，經(jīng)濟增長迅速反彈，全年增速達10%。不少學者據(jù)此認為，此次疫情實際影響也不大，比較有代表性的如，某哥倫比亞大學知名學者、中國社科院某研究員分別預測疫情對今年中國GDP增速影響約0.1個百分點、0.2個百分點，某金融機構學者則同樣按照SARS類比邏輯，預測本次疫情對今年GDP影響在0.5個百分點。

　　事實上，無論是現(xiàn)實觀測版的非理性悲觀，還是刻舟求劍、穿越到SARS時期尋找樂觀的安慰，這樣做出的預測都較難接近客觀現(xiàn)實。理性研判這次疫情對經(jīng)濟的影響，應基于新疫情、社會反映的新模式及當前新經(jīng)濟背景進行分析研究，照搬10多年前的數(shù)據(jù)簡單推演，可能找不到解決當前問題的鑰匙。

　　密切研究跟蹤新疫情

　　一些學者從“非典”傳播的變化過程，推演本次病毒傳播，得出將短期受控的結論。上次“非典”大致經(jīng)歷了三個階段，從2002年底到2003年3月疫情擴散；從2003年4月到5月是快速爆發(fā)；從2003年6月到7月是受控和消退。如果真的按照類似的路徑演化，至少還是有規(guī)律可循的。但是，當年“非典”的結束并非人類發(fā)明了專用疫苗或特效藥，而是由于防控隔斷傳染途徑，甚至氣溫升高等原因意外結束。

　　當前的新冠病毒疫情傳播與當年的SARS還有所不同，新冠病毒是一種變異性極強的單鏈RNA病毒，其傳染性更強、潛伏期長、傳播速度更快、傳播方式更復雜。有專家說已經(jīng)發(fā)展到第四代，不僅可以在人與人之間傳播，還可以在人與哺乳動物，以及哺乳動物之間傳播。

　　從武漢、黃岡、孝感、浙江、廣東、湖南、河南等地的疫情傳播情況來看，每個城市或地區(qū)一旦突破100人，就開始加速擴散，階段性呈幾何級數(shù)增長。這表明雖然我們春節(jié)期間采取了嚴格的防控措施，但部分城市和地區(qū)仍然未達到防控預期；

　　此外，根據(jù)部分醫(yī)學專家的研究，新冠病毒在傳染過程中傳染性未見趨弱或受控的任何跡象，甚至在第n代病毒傳播中有增強的趨勢。從傳播速率來看，這次新冠病毒要比當年的SARS 高很多。

　　春節(jié)期間，受傳染的確診和疑似病例還在以幾何級數(shù)增長，且上述幾何級數(shù)增長的傳播數(shù)據(jù)都是在春節(jié)長假期間人們不交往、不出行的情形下。一旦各地開始正常上班，人群在公共交通工具、封閉辦公等情形下被傳染的概率會不會進一步飆升，還有待進一步觀察。

　　所以，此時簡單按照SARS的發(fā)展演變情況預測疫情2月出現(xiàn)高峰、3月或4月結束，是不是有些言之過早？而在關鍵假設不明確的前提下，那些看似精確的對經(jīng)濟影響的預測是否足夠謹慎？

　　新的社會反應模式及其影響

　　在病毒受控消退之前，真正影響經(jīng)濟的因素并非病毒造成的肺炎本身，也不是病毒致死率的高低，而是為了防控病毒傳播而采取的社會反應模式，包括信息傳播模式、政府反應模式、企業(yè)反應模式、交通交往模式、工作模式、生活模式的變化。而在移動互聯(lián)的新背景下，今天的中國社會對疫情的反映模式，與17年前SARS時期也有本質(zhì)的區(qū)別。

　　移動互聯(lián)時代，微博、微信、視頻等即時傳播手段使各種信息傳播幾乎是零時滯。各種信息魚目混雜，人們寧可信其有，不可信其無，這無疑會在特定階段放大人們的心理反應。這與2003年的SARS時期的局部地區(qū)恐慌完全不同。

　　受即時信息傳播、心理反應放大的影響，政府反應模式、企業(yè)反應模式、人們的交通交往模式、消費生活模式都發(fā)生了巨大變化，對疫情的反應比17年前的SARS時期放大了若干倍。17年前的SARS時期人們還通過收聽廣播、看電視或上網(wǎng)、讀報來獲取SARS信息，除北京、廣州之外的大部分地區(qū)，人們只是戴口罩、勤洗手、減少到非典疫區(qū)旅行，正常工作和生活秩序基本未受影響。只有北京、廣州等個別城市人們減少了聚會和交往。而這次受互聯(lián)網(wǎng)傳播的影響，全國各地都在春節(jié)期間不聚會、不交往、不工作，不乘公共交通工具，甚至封城、封路、停飛、停運……整個國家的反應模式比17年前北京市的反應模式還要強烈，而湖北地區(qū)的反應模式更加進入全省封城的歷史緊急狀態(tài)。

　　以上新的社會反應模式雖然是必要的、對于控制疫情傳播是積極而有效的，但所帶來的心理預期變化、消費活動減少、投資活動收縮、金融負向加速器效應等影響，也會遠遠大于2003年的SARS時期。

　　跳出SARS穿越劇，客觀評估對當前經(jīng)濟的影響

　　與17年前處于工業(yè)化和城鎮(zhèn)化高峰階段、享受全球化紅利、新供給擴張上升期相比，當前的中國經(jīng)濟運行趨勢、增長動力結構已經(jīng)有本質(zhì)的不同。

　　首先，2003年中國GDP總量只有13.66萬億元，而現(xiàn)今中國GDP已經(jīng)高達100萬億元。這么的巨大差異，意味著受疫情沖擊和影響的經(jīng)濟活動總量要遠遠大于當年。不考慮疫情持續(xù)時間因素，僅考慮到此次防控力度的加大和經(jīng)濟總量差異，本次疫情對經(jīng)濟的總量影響將是SARS時期的十倍以上。

　　其次，從經(jīng)濟增加值的支出法分析，疫情短期沖擊的主要是消費，2003年居民消費對GDP增長的貢獻為37%，而2019年消費的貢獻率已經(jīng)接近57.8%，短期消費活動調(diào)整對經(jīng)濟增長的影響是當年的1.56倍。2003年二季度受SARS沖擊比較嚴重的交通運輸業(yè)、餐飲住宿行業(yè)平均增速同比下降了約5個百分點，若考慮到這次社會防控力度和社會反應模式變化更大，短期上述行業(yè)的增速下滑的幅度也大于5個百分點。當然交通運輸、餐飲業(yè)情況應有別于其他消費行業(yè)，然而即便考慮到線上消費的替代效應，總體消費的下降以及對經(jīng)濟增長的沖擊力度還是會遠大于SARS時期。

　　第三，從構成經(jīng)濟增加值的生產(chǎn)法分析，受病毒沖擊最嚴重的應該是服務業(yè)。2003年中國第三產(chǎn)業(yè)占比為42.03%，而2019年第三產(chǎn)業(yè)已經(jīng)占中國GDP的53.9%。受SARS影響，2003年二季度服務業(yè)增速降低2個百分點?？紤]到本次防控力度大造成對第三產(chǎn)業(yè)沖擊更大，很可能造成旅游、餐飲、航空、交通、商貿(mào)零售、電影等行業(yè)短期負增長，再考慮第三產(chǎn)業(yè)占比超過經(jīng)濟總量的一半，若不能盡快結束這場戰(zhàn)役，僅服務業(yè)受沖擊有可能拉低全年經(jīng)濟增速0.5到1個百分點，并有可能影響3000萬就業(yè)崗位。

　　第四、對投資和出口也有負面影響?？悸实接写罅科髽I(yè)受到新冠病毒影響而減少生產(chǎn)甚至停工，加上企業(yè)盈利的下降、預期的改變等因素，必然會造成一下時期的新增投資減少。此外，已經(jīng)有部分國家開始限制中國的人員、商品和服務往來，這也會對中國的進出口、外商投資等活動造成進一步?jīng)_擊。

　　世界衛(wèi)生組織今天凌晨宣布，依據(jù)《國際衛(wèi)生條例》將新型冠狀病毒疫情列為“國際關注的突發(fā)公共衛(wèi)生事件”（PHEIC），這是世衛(wèi)組織傳染病應急機制中的最高等級，一旦被確定為 PHEIC，之后還需要再進行多次評估；而將緊急事件取消或許需要數(shù)個月，甚至一年以上的時間。雖然世衛(wèi)組織總干事譚德賽高度評價我國對疫情的史無前例的應對措施，并在隨后宣布的七條建議中不建議對中國進行旅行和貿(mào)易限制，但是這樣的定性還是會對中國的對外貿(mào)易、外商投資形成難以避免的沖擊和影響。

　　第五，從結構上看，受2億多農(nóng)民工延遲返程的影響，勞動密集型的制造業(yè)和服務業(yè)受沖擊比較嚴重。此外，本次疫情對房地產(chǎn)也可能有較大影響，大城市老城區(qū)和三四線城市的房地產(chǎn)市場會受到明顯沖擊。當然，也有很多行業(yè)是受益的，電商、快遞、消費金融、游戲、在線視頻等最直接。以電子游戲為例，據(jù)統(tǒng)計春節(jié)期間《王者榮耀》日活躍峰值在1.2-1.5億之間，大年三十單日流水預計近20億元。此外，疫情傳播對5G通信、云游戲、AR/VR、機器人、無人機等新技術的快速應用，也有促進作用。

　　第六，從影響趨勢上看，SARS只是中國經(jīng)濟上升周期過程中的一個小浪花，而本次疫情則是中國經(jīng)濟增速下行周期的一次嚴重沖擊。2003中國經(jīng)濟處于快速工業(yè)化和快速城鎮(zhèn)化高峰，同時也是剛剛加入WTO不久后受益于全球化紅利的階段，那時大部分產(chǎn)業(yè)處于新供給擴張期，一個單位有效供給能夠創(chuàng)造N個有效需求，因此第二產(chǎn)業(yè)受到短暫沖擊后大約3個月就恢復到了之前的正常水平，第三產(chǎn)業(yè)大約6個月后才恢復到SARS之前水平。2020年，中國已經(jīng)是連續(xù)10年經(jīng)濟下行，在走過快速城鎮(zhèn)化和快速工業(yè)化階段后，全球化紅利也在遞減，大部分傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)已經(jīng)處于供給老化階段，一個單位的有效供給只能創(chuàng)造1/N的有效需求，此時雖然沖擊的時間取決于病毒肆虐的時間，但沖擊后能否快速反彈，則取決于我們的應對政策是否足夠快、力度是否足夠大，以及中國經(jīng)濟能否趁機加快供給結構轉型升級。

　　精準預測為時尚早，出臺應對政策刻不容緩

　　在疫情發(fā)展演化的關鍵假設不確定的情況下，對2020年經(jīng)濟增速做出精準預測還為時尚早。但是GDP增長小數(shù)點后一位數(shù)的回落背后其實可能是多少規(guī)模以下企業(yè)的破產(chǎn)和失業(yè)，因此定性研判疫情的影響方向，并提出控疫情、穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)預期的實質(zhì)性措施，不僅有現(xiàn)實意義，而且刻不容緩。

　　第一、千萬不能因為舍不得短期經(jīng)濟利益而放松防控，長痛不如短痛

　　目前國務院已經(jīng)下發(fā)了春節(jié)假期延長到2月3號的通知，廣東、江蘇、上海、山東等地也明確了延長到2月9日的通知，其他各地假期結束和復工時間還有待根據(jù)疫情發(fā)展情況靈活調(diào)整。

　　此外，建議有條件的企業(yè)最好在病毒傳播期間執(zhí)行軟性就業(yè)和彈性工作管理，能夠在家工作的鼓勵在家工作，并輔之以目標管理和關鍵績效考核；實在不能按照彈性工作制在家工作的企業(yè)，各地應安排上下班時間錯峰管理，短期工作重點應該是最大限度減少春節(jié)前開工后的病毒傳染。

　　以上所有防控措施都是有短期經(jīng)濟代價的，由于部分中小民營企業(yè)短期受沖擊比較大，因而可能對延長假期有不同意見，部分大企業(yè)也面臨著用工短缺，勞動者長期閑置在家也有經(jīng)濟損失，對此可以通過減稅降費等多方面給予適當?shù)难a償，但是千萬不能放松防控，造成疫情擴大或反復。對于任何企業(yè)而言，一旦因放松防控而造成員工被感染、被隔離，企業(yè)被迫全面停工，則損失更大！

　　第二，應盡快宣布降息、降準，穩(wěn)定金融市場和房地產(chǎn)市場

　　疫情期間，企業(yè)生產(chǎn)受限而融資成本剛性，為了緩解疫情對企業(yè)經(jīng)營情況的沖擊，建議央行及時宣布降準、降息，切實降低企業(yè)融資成本，建議一年期存貸款利率降低1個百分點。

　　此外，資本市場、外匯市場、期貨市場、房地產(chǎn)市場都需要保持穩(wěn)定，以防止“金融加速器”對經(jīng)濟的負面影響，甚至引發(fā)系統(tǒng)性風險。建議取消或降低股票交易印花稅，以對沖股市的悲觀情緒；降低個人住房按揭貸款利率，以穩(wěn)定房地產(chǎn)市場。

　　第三，積極財政政策要有創(chuàng)新辦法，打開收支空間

　　財政政策應更加積極，但為了打開財政收支空間，必須要解放思想，有創(chuàng)新辦法。首先，特定時期要擴大財政支出規(guī)模，財政赤字率可上調(diào)至3%。其次，為了增加國家財政收入的非稅收入，可以按照2019年或近三年的實際收入和盈利情況，要求所有國有獨資企業(yè)、國有控股企業(yè)50%以上的盈利用來現(xiàn)金分紅，考慮到近幾年大量國企、上游資源行業(yè)盈利能力大幅加強，通過執(zhí)行上述政策，可打開財政收支空間；第三，加大對民營企業(yè)、中小企業(yè)的減稅降費力度，包括企業(yè)所得稅、個人所得稅和車船使用稅，降低疫情影響期間社保繳費比例、工業(yè)用電電費等相關費用；第四，擴大新型基礎設施投入以穩(wěn)增長，并結合疫情加大民生投入，如5G、物流基礎建設、公共衛(wèi)生、公共服務、分級診療等來增加就業(yè)。

　　第四，結構性政策以穩(wěn)就業(yè)為重點

　　結構性政策應以穩(wěn)就業(yè)為重點，并與供給結構轉型升級方向一致。對直接受疫情沖擊的產(chǎn)業(yè)，尤其是勞動密集型生產(chǎn)企業(yè)和服務業(yè)、中小企業(yè)、民營企業(yè)、創(chuàng)新企業(yè)應重點扶持。

　　第五，加快市場化改革和收入分配體制改革，釋放新增長紅利

　　加快市場化改革，進一步放松對生產(chǎn)要素、某些行業(yè)產(chǎn)品和服務的供給約束，讓一切創(chuàng)造財富的源泉充分涌流！

　　加快收入分配體制改革，出臺具體措施減少金融、土地和資源壟斷部門的“超額報酬”，并通過轉移支付、減稅等措施培育中等收入群體，促進消費長期穩(wěn)定增長。

　　最后，中國經(jīng)濟增速已經(jīng)連續(xù)十年回落，已從2010年一季度的近12%下滑到如今6%的邊緣，站在這輪改革開放以來最長經(jīng)濟下行期背后的原因，既有快速工業(yè)化后期、快速城鎮(zhèn)化后期和全球化紅利遞減等需求側的長期因素，也有三大要素紅利、后發(fā)技術紅利和改革紅利遞減等供給側的長期因素，還有“供給結構老化”等新的周期性因素，以及在湖北等地區(qū)疫情應對中集中體現(xiàn)出來的部分體制性原因。此時及時出臺綜合性的疫情應對政策，既是提振各界信心、穩(wěn)就業(yè)、保民生的必要舉措，也是體現(xiàn)我國推動經(jīng)濟結構轉型升級、進一步深化改革的信心和決心的重要戰(zhàn)略時機。

　　如同每一次成功抵抗病毒之后人體會變得更強大一樣，在經(jīng)歷過這次疫情沖擊之后，相信中國的信息披露透明度、社會管理機制、公共衛(wèi)生水平都會更上一個新臺階，現(xiàn)代物流、5G通訊、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)、生物醫(yī)藥、新金融科技、民用通航等新供給必將創(chuàng)造出更多新需求，中國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的基礎將更扎實，增長的動力結構也將更具有可持續(xù)性，中國在全球經(jīng)濟中地位仍然會長期穩(wěn)步提升！

　　(本文作者介紹：萬博新經(jīng)濟研究院院長，經(jīng)濟學博士，沃頓商學院高級訪問學者，復旦大學、中國人民大學、中央財經(jīng)大學兼職教授，中華全國工商聯(lián)智庫委員，新供給經(jīng)濟學和軟價值理論的提出者。)