文/新浪財經意見領袖專欄（微信公眾號kopleader）專欄作家 陳九霖

　　種種跡象表明，在13月左右的時間內，美國經濟出現下滑是大概率的黑犀牛，目前已經處于“密云不雨，自我西郊”的狀態了，其對中國乃至全球股市的沖擊將是必然與嚴重的。我國須未雨綢繆，提前應對。

　　上周五，我國股市3大指數齊跌，其中，上證指數跌破2600點，跌1.53%。3299家企業股票下跌，其中，8家企業股票跌停。這段時間，包括上周，整個股市都在強烈震蕩之中。導致股市強烈震蕩的因素自然很多，但最近的重要因素包括以下三點：

　　第一，復盤政策的影響。近期，之前因為各種原因而停盤的企業被強制復盤。可是，這些虧損或者因為其它原因而選擇停盤的企業，并沒有充分地解決自身的問題，被強制復盤后其股票自然下跌，甚至跌停。由于這些被強制復盤的企業大多是一個領域內所占比重比較大的企業，所以，被強制復盤后，出現大量資金外流。從而，間接地導致所在領域其它好的企業也受到嚴重的沖擊，并引發市場恐慌情緒。

　　第二，行業政策的影響。近期，醫保局采取了帶量采購措施。12月6日，國家醫保局主導的“4+7”城市帶量采購在上海開標。這本是一個真正從人民利益層面考慮的決定，但是，過程過于激進，牽扯企業過多，涉及范圍很廣，又不被社會所理解，以至消息一出，大量醫藥企業的股票遭遇毀滅性的拋售。當日，A股醫藥板塊蒸發了近1300億元人民幣的市值。事發后，醫保局第一時間出來聲明說帶量采購長期對企業利好，其中，生物制藥，中藥，中成藥和OTC都不受影響。但是，市場反應卻是毀滅性的，不論是什么領域的股票，只要是跟醫藥有關，都遭到了不理性的拋售。

　　第三，美國股市走熊所帶來的心理因素。美國股市十年長牛，積累了大量泡沫，再加上貿易戰、中國經濟下行等因素的不利影響，美股處于下跌趨勢乃至下跌周期。道瓊斯工業平均指數上周五下跌2.02%。由于美國股市與美國經濟息息相關，其股市上漲或下跌成為人們對美國經濟看漲或看跌的風向標。納斯達克和道瓊斯的走低，讓人們開始對美國經濟產生看衰的反應。我們知道，雖然中國經濟存在各種問題與困難，但是，總體來說，中國經濟并沒有進入一個衰退期，而是處在一個轉型的階段。中國股市也是在一個由差變好的轉型上升階段。可是，因為市場擔憂美國股市和美國經濟衰退對我國乃至全球可能產生蝴蝶效應，所以，美國股市的風吹草動就會導致投資人對我國股票進行非理性的拋售。

　　無論是我國整體經濟發展也好，還是被長期壓抑的A股股市也好，都需要股市的“雄起”。為了防控股市過山車似的震蕩，政策層面上需要謹慎行事，“謀定而后動”。

　　首先，要謹慎出臺新政策。強制復盤措施的出發點是好的，但也要考慮實際情況，對停盤超過一段時間的企業，先要督促進行內部檢查，發現確有問題時，可以根據不同情況來決定企業的復盤時間和后續能否繼續在股市存留。

　　其次，政策需具有延續性和長久性。近期內，有關方面出臺了不少政策，有些政策非常好，比如：股票回購計劃、市場放寬政策。但是，總體來說，每出臺一項政策，都必須考慮到其穩定性和適應性。同時，還要考慮政策發布后可能出現的恐慌，提前布局做好解釋工作。

　　再次，要管控不利輿論的影響。以這個周末剛發生的同仁堂假蜂蜜事件為例，如果繼續讓輿論發酵，人們的恐懼心理可能會從蜂蜜事件開始蔓延到懷疑其它產品。而且，由于事關百年老字號，人們自然而然地聯想到，連這樣高端品牌企業都造假，那么，其它企業會如何呢？這對于消費者和投資者來說，都會是信心遭受嚴重打擊的事項。一旦不能迅速解決，那丟失的信心就很難恢復。對于這類的危機，一定要做到及時控制、真實傳播、積極善后。在西方有個3T原則：“自己說、盡快說、全都說”（Tell your own tale ，Tell it fast ，Tell it all）。有關部門也要積極引導，適時支持。

　　最后，提前籌劃應對美國經濟衰退的影響。種種跡象表明，在13月左右的時間內，美國經濟出現下滑是大概率的黑犀牛，目前已經處于“密云不雨，自我西郊”的狀態了，其對中國乃至全球股市的沖擊將是必然與嚴重的。我國須未雨綢繆，提前應對。

　　(本文作者介紹：清華大學法學博士，北京約瑟投資有限公司董事長，曾擔任兩個世界500強企業副總。)