文/新浪財經意見領袖（微信公眾號kopleader）專欄機構 凱盛專家

　　在“石油美元”體系下，美國的一舉一動，對國際油價產生舉足輕重的影響。

　　今年原油供需矛盾突出，價格大幅增長。隨著二季度美元指數不斷走強，抑制了油價上漲。此外，為了備戰中期選舉，特朗普頻頻為降低油價發聲，除了加大原油出口外，甚至不惜動用戰略原油儲備維護市場平衡。

　　在美國的影響下，油價近期大挫超10%。未來油價還有下降空間嗎？美國真能“一手遮天”嗎？

　　美國不想要80以上的油價

　　由于原油價格是以美元計價的，而且國際貿易以美元來交易，因此當美元上漲，原油價格下跌的壓力比較大。除了貨幣體系影響外，美國頁巖油產量不斷攀升也成為油價上漲的壓力。

　　與其他國家相比，美國經濟增長強勁，就業率非常高，失業率非常低，工業制造景氣；出于對中美的擔憂，金融市場對美元的需求增加；美聯儲主席鮑威爾再次確認了美國加息的預期，這些因素都導致了美元不斷走強，抑制了油價增長。

今年4月以來，美元指數不斷上漲

　　除了美元不斷走強之外，頁巖油對油價的威脅也不能忽視，美國正在不斷增加產量。

　　隨著頁巖油產量不斷攀升，美國石油行業正在逐步顛覆全球石油市場。IEA預測，美國石油出口在2023年前將增長一倍多，對全球石油市場的影響也將加大。

　　7月17日，EIA公布數據顯示，美國原油產量首次觸及1100萬桶/日的水準，頁巖油產業持續繁榮，繼續推高產出。如果這一數據繼續保持，美國將成為全球僅次于俄羅斯的第二大原油生產國。7月初俄羅斯的原油產量為1120萬桶/日。

　　美國原油強勁增長，成為國際原油價格很難突破80美元/桶的重要因素。

　　地緣政治一直是咽喉

　　中東被稱為世界的“火藥桶”，中東政局不穩，世界原油產量將受到極大的影響，今年以來地緣政治沖突不斷升級刺激了油價不斷抬升。

　　近期，美國制裁伊朗的新聞牽動著原油價格的神經。此前有報道稱，特朗普政府正施壓盟友，要求到11月4日將各自對伊朗石油進口量降至零，屆時美國將恢復對伊朗全面制裁，并且不打算在石油進口問題上提供任何豁免或延期。

　　迫于美國制裁的壓力，歐洲各大煉油商正計劃終止向伊朗購買石油，韓國將從7月起停止從伊朗進口石油，成為亞洲首個停止從伊朗進口原油的國家。日本海運商也正在通知客戶，可能從9月以后不再運輸伊朗原油。

　　伊朗當前原油產量為380萬桶/日，在不增加新的鉆井的情況下，以自然衰減率7%/年計算，伊朗原油將減少約30萬桶/日的產量。

　　今年上半年，每天都有1740萬桶原油穿過霍爾木茲海峽，占全球原油出口量20%。如果伊朗跟美國的關系鬧僵，導致伊朗封鎖霍爾木茲海峽，全球市場根本無法承受每天1500-2000萬桶原油產量的損失，在一定時間內，封鎖海峽造成的市場紊亂將會極其深遠。

　　但是，伊朗事件對于油價上漲的影響有限。

　　近期美國財長姆努欽改口，在對伊朗重新實施制裁問題上，美國考慮豁免一些國家進口伊朗石油，以避免對全球原油市場造成破壞，油價應聲下跌。

　　此外，由于德國、英國、法國等國家的能源公司在伊朗開采石油，這些公司與伊朗的利益關系非常密切。從這個角度來看，歐洲主要國家在某種程度上是伊朗的強力支持者之一，也讓美國的經濟制裁難以順利進行，這也導致在伊朗事件中，國際原油價格不可能獲得很大的上漲力量。

　　70是產油國的底線

　　雖然伊朗事件對于原油上漲的影響有限，但是沙特等主要產油國絕不會坐視油價下跌。

　　國際Rystad能源公司數據顯示，科威特每桶原油成本為8.5美元，沙特阿拉伯為9.9美元，俄羅斯、委內瑞拉原油成本在20美元附近，美國常規原油成本為36美元/桶左右，巴西原油成本為49美元/桶左右。各大產油國的最終石油生產平均成本是接近40美元/桶。

　　這就意味著，只要國際石油需求變化不大，以7月3日布倫特原油77美元/桶計算，各大產油國的平均利潤達到了36.79美元/桶。

　　70美元/桶的價格對于沙特等資源國而言來之不易。由于沙特經濟發展極度依賴原油收入，2014年6月以來油價暴跌讓沙特外匯儲備不斷下降，國民經濟日漸艱難。沙特處于自身考慮，也會維持現有價格，油價并不容易下跌。

　　沙特人口增長率很高，主要集中在幾個大城市，人口生活成本相對較高。因此，如果油價在80美元/桶以下，沙特的日子就會比較難過。目前沙特原油出口量所換取的外匯額度無法滿足國民預算，并不足以支撐國家發展規劃。

　　出于自身利益考慮，沙特等資源國絕不會坐視油價下跌。

　　綜上來看，目前國際原油供給略大于需求，80美元/桶以上的價位缺乏支撐，近期國際油價走勢可能仍然還是維持在70到80美元。

　　凱盛專家：岳來群，國土資源部油氣資源戰略研究中心副總工程師，從事基層礦產資源工作逾22年，近20年來主要從事石油經濟、能源政策、油氣資源戰略、國際地緣政治等研究。

　　(本文作者介紹：凱盛專家是一家專注產業經濟的嚴肅內容供應商，由來自全球各地、各行各業的一線專家對行業熱點和前沿議題進行深入分析。)