意見領袖丨新金融聯盟NFA

　　“資本補充最重要的是內源性的資本補充，要通過經營端把利潤保持在合理水平。在目前市場環境下，銀行要通過股本性融資補充核心一級資本相對比較難，因此，銀行要做好中長期資本規劃，在經營發展、盈利、資本補充和分紅間找到合理平衡。”7月7日，在新金融聯盟舉辦的“新形勢下中小銀行的穩健發展與資本補充”內部研討會上，平安銀行副行長、首席財務官項有志表示。

　　會上，光大銀行副行長、首席財務官劉彥，中原銀行監事會主席游翔，重慶富民銀行擬任行長趙衛星也做了主題發言；國家金融監督管理總局相關司局負責人進行了點評交流。

　　會議由新金融聯盟秘書長吳雨珊主持，中國金融四十人論壇提供學術支持。50 多家銀行的代表和監管領導、資深專家通過線上線下參會。以下為部分精彩內容。以下為項有志的發言全文。

　　新形勢下中小銀行經營管理與資本補充

　　文 |項有志

平安銀行副行長、首席財務官 項有志

　　中小銀行內生資本承壓

　　目前整個銀行業凈息差步入“1”時代。我國經濟進入高質量發展階段，GDP增長相對趨緩，10年期國債收益率降到2.3%左右。低利率環境下，銀行業凈息差將持續低位運行，2024年一季度降到了1.54%。

　　銀行保持合理盈利水平是實現資本自平衡的前提。從全國銀行業來看，過去一段時間，10%左右的ROE支撐了10%以上的信貸規模，核心一級資本充足率保持較好的水平（10.7%左右，每家銀行情況有差異性）。

　　在中國目前以間接融資為主的環境下，銀行業需要持續增加對實體經濟的信貸支持，保持信貸投放的適度增長。未來如果信貸投放增速在10%左右，若要保持資本充足率平穩（且保持一定的分紅水平），則ROE需在10%左右。

　　從2022年、2023年來看，銀行業凈息差下降、營收增速放緩，我們預計今、明年，ROE會下降到10%以內，這意味著，銀行業、特別是中小銀行的內生資本將承壓，核心一級資本充足率也必將承壓。

　　自我“造血”是根本

　　從資本補充來看，內生資本的補充是最根本、最重要的；內生資本補充就是靠持續的經營能力和盈利能力。

　　過去，在我國經濟較高增長的時期，銀行業也保持了較高的息差水平，但隨著我國經濟進入高質量發展階段，經濟增幅會放緩、利率必然下行，隨之銀行業的息差也必然下降。

　　如何在這種低利率環境下，做好銀行自身經營，保持合理的息差水平和盈利能力，是我國銀行業、特別是中小銀行在未來經營中必須面對的新課題。對此，我們尚無歷史經驗，日本、歐美的經驗也不能完全借鑒，但個人認為，這一問題的解決，需要多措并舉，從中小銀行自身經營來說，需要做好以下幾方面工作：

　　一是要理順量價關系。在當前環境下，穩中求進最重要，要統籌好總量和結構、規模和效益、短期和長期的關系，實現穩健、均衡、可持續發展；堅守合規自律底線，理性經營；中小銀行要根據自身經營管理基礎和市場環境，找準定位，通過業務、產品和服務，打造差異化經營優勢。

　　二是優化資產負債結構。在資產端，做好做足“五篇大文章”，持續加大對制造業、綠色產業、普惠小微、高新產業等重點領域的信貸支持；適度下沉經營小微、民營等客群，解決融資難問題。中小銀行負債成本沒有國有大行有優勢，資產端的收益要相對高一點，只能適當做下沉客戶（當然風控能力是前提）。在負債端，優化存款結構，提高負債來源多樣性。

　　三是加強風險防范。風險是影響銀行利潤的重要因素，特別是息差下行時，風險對利潤的影響彈性和敏感性增大，如果風險沒控制好，銀行基本上沒有利潤。除了信用風險外，流動性風險和利率風險也比過去更加重要，中小銀行需要更加關注和重視。

　　四是全面數字賦能。數字化時代，要利用好科技手段，在數字化經營、數字化運營、數字化管理方面要多下工夫，努力降低成本、提升效益、控制風險。

　　優化資本補充方式

　　前面說了，銀行資本、特別是核心一級資本的補充應主要源于內生補充，通過有效的經營管理，實現利潤的可持續增長；同時做好存量資本的有效使用。但當資產增長需求增加、盈利水平受限時，還需要階段性進行外部資本補充。從目前情況，銀行整體資本充足水平較好，但對一些資本充足率已經較低的銀行，將面臨外部資本補充的需要。

　　關于如何進行資本補充，我有幾點不成熟的建議，僅供參考。

　　第一，制定合理資本規劃，平衡好現金分紅和資本補充。資本補充最重要的是內源性的資本補充，要通過經營端把利潤保持在合理水平。在當前環境下，盈利的增量可能有限，很多上市銀行還涉及分紅問題。這兩點間要找到平衡，既要留存一定的利潤支持未來發展、提升風險抵御能力，又要兼顧股東的合理回報要求。在目前市場環境下，銀行要通過股本性融資補充核心一級資本相對比較難，因此，銀行要做好中長期資本規劃，在經營發展、盈利、資本補充和分紅間找到合理平衡。

　　第二，調整遞延所得稅資產資本計量規則。目前新執行的資本管理辦法，在資本計量方面已有很多改進，為銀行業的資產配置方向起到很好的引導作用。但其中，遞延所得稅資產的資本計量跟稅務核銷有一定的關系。

　　按照目前規定，如果遞延所得稅資產余額超過核心一級資本凈額10%的部分要全部做資本扣除。假定核心一級資本1千億，遞延所得稅資產余額是150億，10%是100億，超過的50億要扣減核心一級資本，即核心一級資本就變成950億；另外，10%以內的100億風險權重按照250%進行計量。

　　這個規定有一定的合理性，因為遞延稅資產相當于預付的稅款（待符合稅務核銷條件，可沖回）。但從歷史數據看，銀行在經營中，為體現穩健原則，在經濟環境不好的時候，要加大撥備計提，這一方面會減少當期利潤，另一方面，多計提的撥備會形成遞延稅資產（因為不良資產的稅務核銷條件相對比較嚴，稅務核銷需要一定的時間），不過，大部分不良資產經過一定時間的追索（包括訴訟等）是可以達到稅務核銷條件的。

　　基于以上考慮，建議，在資本計量中，對于遞延所得稅資產超過資本凈額10%的部分不納入或減按一定比例扣除；同時降低未扣除部分的風險權重。

　　第三，優化核心一級資本補充工具。上市銀行核心一級資本補充工具包括IPO、定增、配股及可轉債四類。

　　從配股來看，政策本身沒有太大影響，但現在很多銀行沒有采用這種方法，因為配股會對股價造成較大下行壓力。按照配股，所有股東認購數量要超過70%，在目前市場里可能很難達到。定增和可轉債也比較難，正常PB要大于1，當前大部分上市銀行PB低于1倍。配股雖可行但實施難度較大，建議從定增和可轉債政策上尋找空間，建議監管部門針對銀行業特征和現有困境，可考慮適度放寬定增、可轉債價格限制，或增設股息率等綜合評估標準，從而激發市場化投資者的積極性。

　　第四，優化其他資本補充工具。

　　整體來看，目前優先股發行的審核程序和普通股沒有差異性，但普通股跟優先股本質上有一定差異。

　　因此，建議對優先股跟普通股發行程序作一定差異性，這樣便于實施。目前投資永續債的主要主體是理財子、保險公司等。

　　按照規定，保險公司要投資永續債，計量的風險權重是250%，跟權益投資基本一樣，但永續債和市場上權益投資有一定的差異，因此，建議適當降低保險公司投資永續債的風險權重，提升保險公司配置永續債動力。

　　二級債相對易發，建議拓寬社保投資范圍，將除六大國有行及中信、光大兩家股份行外的其他優質銀行的永續債，及商業銀行二級債納入社保可投資范圍，進一步放寬投資限制，設定明確的投資標準。

　　(本文作者介紹：一個高質量的新金融政策研討和行業交流平臺。)