意見領袖 | 溫彬

　　中央金融工作會議10月30日至31日在北京舉行。從“全國”到“中央”一詞之變，充分體現了黨中央對金融工作的集中統一領導。堅持加強黨的全面領導，是金融工作堅持以人民為中心，堅持服務實體經濟，堅持防范風險，堅持深化金融供給側結構性改革，堅持統籌金融開放和安全，推動金融高質量發展的必由之路。

　　加快建設金融強國，必須要建設中國特色現代金融體系。從發達國家“金融強國”的特征來看，既包括開放的金融市場、豐富的金融產品、完善的金融基礎設施等要素，又有所謂的國際金融規則制定權，以及通過國際結算體系實施長臂管轄等貨幣霸權。建設中國特色現代金融體系，實現不同于歐美定義的金融強國，則需要更加突出以人民為中心、以服務實體經濟為宗旨、以服務實現中國式現代化為目標，需要提供高質量的國際金融產品，數字化的金融基礎設施，為維護國際金融體系穩定，促進各國實體經濟發展，實現人類命運共同體作出貢獻。

　　始終保持貨幣政策的穩健性。今后一段時期，貨幣政策取向仍將保持穩健基調，繼續保持貨幣供應量和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配。在總量上，繼續通過多種貨幣政策工具組合保持流動性合理充裕，滿足實體經濟融資需求，切實降低融資成本；在結構上，繼續加大對科技創新、先進制造、綠色發展和中小企業等重大戰略重點領域和薄弱環節的支持力度，持續優化信貸結構，推動經濟高質量發展。同時，本次會議提出“充實貨幣政策工具箱”，意味著將有更多的結構性貨幣政策工具出臺。

　　做好服務實體經濟五篇大文章。一是做好科技金融。要實現創新成果的不斷涌現與充分轉化，就需要更加完善的金融支持創新體系和金融科技賦能機制。二是做好綠色金融。要加快完善綠色金融體系，不斷提升服務綠色產業發展能力，積極發展碳金融，支持碳達峰、碳中和。三是做好普惠金融。中國式現代化的特征之一是全體人民共同富裕的現代化，共同富裕是中國特色社會主義的本質要求，進一步增強金融服務的普惠性至關重要。四是做好養老金融。為實現老年人老有所養、老有所依，發展建設養老金融市場刻不容緩。五是做好數字金融。金融業數字化轉型要不斷深化，從而以數字金融創新更好服務數字經濟發展。

　　更好發揮資本市場樞紐功能。應以進一步提升對實體經濟的服務質效為目的，從提升發行審核效率、加強信息披露監管、為重點支持領域開通“綠色通道”等方面繼續優化資本市場的樞紐功能。“發展多元化股權融資，大力提高上市公司質量，培育一流投資銀行和投資機構”均為“推動股票發行注冊制走深走實”和“活躍資本市場”的內在要求。后續債券市場的高質量發展，就是要繼續大力推進債券注冊制改革，加快全國大市場和監管統一，加速建設柜臺市場。完善機構定位。支持國有金融機構做優做強，切實服務實體經濟發展；嚴格把控中小金融機構市場準入及監管，鼓勵開展特色化經營；鼓勵保險業持續優化產品和服務，發揮經濟減震器和社會穩定器功能；健全法人治理，完善中國特色現代金融企業制度。

　　著力推進金融高水平開放。要求加快推動監管規則與國際接軌，建立公平、透明、規范的市場體系，打造市場化、法治化和國際化的一流營商環境。在推動金融開放的同時，也要切實維護好金融安全與穩定，提升風險防控和化解能力，確保金融管理能力與開放水平相匹配。全面加強金融監管。深化金融監管體系改革，推動監管模式由“分業監管”向“功能監管”轉型。再提“行為監管”，相關監管機制有望加速落地。當前機構行為主要依靠自律管理，在市場大幅波動背景下，投資者權益保護機制有待進一步加強。縱向實現央地協同監管，落實屬地責任。本次會議進一步強調中央統籌和屬地責任，發揮地方黨委兩委的作用，縱向實現黨領導下的央地協同監管，切實提高金融監管有效性。

　　防范化解金融風險。化解地方政府債務問題。要“建立防范化解地方債務風險長效機制”“建立同高質量發展相適應的政府債務管理機制”，即將績效管理融入項目資金“借、用、管、還”全過程，促進資金安全、規范、高效、實用。化解房地產風險。要“健全房地產企業主體監管制度和資金監管，完善房地產金融宏觀審慎管理，一視同仁，滿足不同所有制房地產企業合理融資需求”；地產調控需“因城施策，用好政策工具箱，更好支持剛性和改善性住房需求，加快保障性住房等三大工程建設，構建房地產發展新模式”。加強外匯市場管理。未來監管部門會繼續加強外匯市場“宏觀審慎+微觀監管”兩位一體管理，綜合施策、校正背離、穩定預期，引導企業和金融機構堅持“風險中性”理念，同時堅決對單邊、順周期行為予以糾偏，防范匯率超調風險。處置中小金融機構風險。未來分類推進中小金融機構監管、針對風險暴露的機構“定點拆彈”仍將是重點工作之一。

　　穩慎扎實推進人民幣國際化。人民幣國際化不會一蹴而就，“穩”字要求人民幣國際化進程要與我國經濟貿易實力、金融管理能力、跨境使用需求等相適應；“慎”字要求針對跨境資金流動可能出現的順周期波動風險，持續完善本外幣一體化的跨境資本流動宏觀審慎管理框架，宏觀審慎管理與微觀監管相互配合，秉持底線思維，堅決防范系統性金融風險；“扎實”要求加強人民幣國際化服務實體經濟能力，聚焦貿易投資便利化，夯實人民幣跨境投融資、交易結算等基礎性制度安排，滿足和培育人民幣真實需求。

　　(本文作者介紹：民生銀行首席經濟學家)