意見領袖 | 俞燕

　　五個月前，平安銀行股份有限公司（下稱“平安銀行”，000001.SZ）董秘在2021年業績發布會上力勸大家 “14塊錢的平安銀行要珍惜，以后可能不多見了”。

　　14塊錢的平安銀行確實不多見了，因為現在變成了12塊錢，前一陣甚至跌到11.94元。與去年5月相比，股價已腰斬。

　　關于股價的任何預期都是一個“危險”的話題，因為多半會“打臉”，但這又往往是上市公司高管們面對投資者時很難回避的一個話題。

　　這一次在2022年中報發布會上，平安銀行的董秘周強“學乖”了，不再當股價“預言帝”，而是直言“沒辦法預測外部的環境、因素，只能做好自己的事情”。

　　對于平安銀行來說，需要做好的事情包括穩住基本盤，堅持清晰的轉型方向，守住風險底線。

　　平安銀行的股價一再拉胯，除了與充滿不確定性的內外經濟形勢有關，也與房企接連暴雷以來，投資者對房企最大“金主”中國平安的擔憂情緒有關。

　　今年6月以來，各地上百個樓盤發生斷貸潮。7月14日當晚，有16家銀行發布了涉及斷貸樓盤的個人按揭逾期貸款情況，以平息市場的諸多猜測。在當日公告的銀行中，便有平安銀行。

　　此前在2021年報中，平安銀行專辟了“房地產風險管理”章節，開始詳細披露其房地產業務風險。在2022年中報里，平安銀行還進一步披露了其在斷貸潮中涉及的樓盤情況。

　　平安銀行副行長郭世邦在中報發布會上表示，本輪房地產行業的深度調整，驗證了該行一直以來對房地產業務精細化管理的必要性。與同行相比，平安銀行“踩雷”還是比較少的。

　　如果不提股價，平安銀行還是能愉快地看一下中報業績的。截至2022年6月底，平安銀行凈利潤同比增長25.6%。營收增加8.7%。年化ROE增加1.46%。

　　但是，對于這份看著還算不錯的中報，股市似乎仍不領情，平安銀行的當日股價仍以1.21%的跌勢報收。不過今天平安銀行綠得并不孤獨，放眼望去，上證、深證指數、銀行股一片綠油油。

　　股市真是一門玄學。

　　01

　　涉房業務一升一降

　　在中報“關于房地產風險管理”一節里，平安銀行披露了承擔信用風險和不承擔信用風險的涉房業務，其分別呈一增一減。

　　承擔信用風險的涉房業務主要是對公房地產貸款，余額為2980.20億元，較上年末增加90.97億元。

　　從業務類別上來看，房地產開發貸1057.51億元，占比為3.3%，較上年末下降0.5個百分點；經營性物業貸、并購貸款及其他合計1922.69億元。從區域分布來看，主要位于一、二線城市城區及大灣區、長三角。

　　不承擔信用風險的涉房業務主要是代銷信托和基金525.77億元，較上年末減少163.28 億元，其中，底層資產可對應至具體項目或有優質股權質押的產品規模為421.59億元，比上年末減少123億元。

　　從涉房項目來看，敞口結構有所優化：開發貸、涉房代銷基金和信托余額分別環比下降9%和14%，風險較小的物業貸及并購貸余額則環比增加了9%。

　　截至6月底，平安銀行的對公房地產貸款不良率0.77%，而該指標比2021年底的0.22%上升了0.55個百分點。

　　在3月的平安銀行2021年業績發布會上，平安銀行副行長郭世邦曾透露，平安銀行的房地產出險業務主要是寶能、中天金融，其中金額最大的是54億元的寶能城項目，且該項目將進入司法拍賣執行環節。

　　然而，直到6月，寶能城首批15套住宅才上線拍賣，月底又突然撤回，要求“稅費由買方承擔”，這一條顯然壓制了買家的興趣。8月17日，寶能城法拍房重新上架，預計下月開拍，能否順利拍賣，目前還是一個未知數。

　　這也意味著，平安銀行出三季報的時候，都未必能等來這筆款項入賬。

　　房企們以各種方式暴雷，其中一個后果便是很多樓盤成為爛尾樓。于是，6月以來，一堆很剛的業主發起了一波斷貸潮。

　　斷貸的一個直接影響便是銀行。于是，7月14日十余家銀行齊刷刷地發布了公告，主動披露了風險排查情況。

　　彼時，平安銀行披露的公告顯示，截至6月底，該行個人住房貸款余額為2829.19億元，在全行信貸資產中的占比為 8.80%。其中停工項目逾期個貸余額為0.318億元，占全行個人住房按揭貸款余額為0.011%。

　　在中報里，平安銀行進一步披露，該行涉及的斷供樓盤有27個，全部位于一、二線城市及大灣區、長三角等經濟發達區域。

　　從全國300多個樓盤來看，平安銀行涉及的斷供樓盤數量確實不多。不過，中報顯示，該行7月末的逾期個人住房按揭貸款余額環比增加了0.46億元至0.78億元，比前六個月翻了一番，占比則亦增加了0.017%。

　　另一方面，受地產暴雷和疫情的持續影響，居民加杠桿意愿較低，平安銀行的按揭和持證抵押新增投放比例為2%和15%，同比出現明顯下降。其中，住房按揭貸款余額為2829.19 億元，較上年末僅增長1.3%。 

　　郭世邦在中報發布會上亦坦言，上半年房地產市場的持續調整，市場持續低迷，全國商品房銷售進入負增長區間，帶動了拿地開工、施工竣工全鏈條負增長，有效投融資需求不足，導致房地產信貸投放乏力。

　　對銀行涉房業務的另一重壓力則來自風險管控。

　　郭世邦同時表示，本輪房地產行業的深度調整，驗證了平安銀行一直以來對房地產業務精細化管理的必要性。平安銀行一直采取選好主體、選好區域、管好項目的三維管理模式，在主體方面堅持名單制管理同時持續迭代，完善預警系統，對房企風險提前預判，提前規避風險。因此與同行相比，“踩雷”比較少。

　　果然是，同行全靠襯托。

　　02

　　零售繼續轉型

　　這兩年來，財富管理已成為銀行的兵家必爭之地。幾乎各家銀行都在打造財富管理新生態，謀求為客戶提供多品類保值增值財富管理服務。

　　在不同的財富管理策略驅動之下，銀行業亦出現了分化。零售強行里，來自零售業務的營收占比已超過五成。誰能穩坐零售新王的位置，是諸行比拼的排面。

　　一度被稱作零售新王的平安銀行，提出要打造成為“有溫度的、全球領先的財富管理主辦銀行”，2022 年上半年，旨在增強零售業務驅動力的“五位一體”新模式落地，零售轉型進入新階段。 

　　所謂“五位一體”，是指綜合化銀行、AI銀行、遠程銀行、線下銀行、開放銀行等零售金融服務。

　　在這一架構中，開放銀行作為場景層，是零售業務發展的流量池。綜合化銀行作為能力層，是零售業務發展的驅動器。“AI+T+Offline”作為核心服務矩陣，是零售業務發展的經營鏈和服務網。 

　　為了推動“五位一體”新模式加快落地，平安銀行還在2022 年上半年啟動了“智能化銀行 3.0” 項目建設。

　　與其他銀行同行相比，平安銀行搞財富管理，最獨特、最大的優勢便是中國平安集團的綜合金融平臺。而“五位一體”新模式發揮效用，亦依托于綜合金融平臺。

　　中國平安集團總經理兼聯席CEO、平安銀行董事長謝永林在中報發布會上表示，綜合金融是平安銀行的核心優勢，“這個優勢不能丟”。

　　謝永林表示，目前平安銀行已經把“五位一體”的模式應用到綜合金融業務中，通過持續提升科技、產品工具來提升綜合金融服務能力，綜合金融這個“金礦”還有待進一步挖掘。

　　依托平安集團的個人綜合金融平臺，平安銀行的MGM（客戶介紹客戶）貢獻度總體保持穩定，基礎零售客群、財富客群、私行客群新增貢獻分別為45%、44.5%和48.1%。在AUM的貢獻上，對零售AUM（管理個人客戶資產）凈增的貢獻為48.6%。

　　從財富管理收入上，綜合金融的加持效應便得到體現：占大頭的代銷基金收入下降29%，而代銷的保險和理財收入分別增長26%和29%，在此消彼長之下，平安銀行的財富管理收入仍同比降幅縮至17%。

　　代銷保險收入的持續增長，也得益于平安銀行以財富管理的視角，升級和重構銀保業務。 

　　2021年以來，平安銀行啟動新銀保業務改革，依托平安集團的綜合金融平臺優勢，與平安人壽深度合作，將代理保險業務內嵌到財富管理體系中。 

　　截至2022年上半年，平安銀行代理的保險收入為10.65 億元，同比增長26.3%。除了保險產能貢獻，這只已800余人的新銀保團隊攬得的非保險營業收入已占其營業收入約五成，被平安銀行視為大財富管理戰略落地的重要增長引擎。

　　管理個人客戶資產（AUM）被視為銀行零售金融競爭力的核心指標。2021年平安銀行成為第三家零售AUM突破3萬億元的銀行。截至6月底，其AUM規模進一步增至3.47萬億元，比上年末增長了9.1%。

　　不過，平安銀行的零售業務營業收入雖然保持4.4%的增速，但低于營收的整體增速。而零售業務凈利潤則同比下降5.6%。

　　為此，平安銀行稱，在疫情和宏觀經濟環境的影響，居民就業、收入和消費及零售業務發展受到一定沖擊，使得零售業務營業收入增速放緩，資產質量承壓。為此，該行加大了零售資產核銷及撥備計提力度，導致零售業務的凈利潤同比下降。

　　零售業業務的壓力，必然會傳導給一線零售團隊。此前網傳平安銀行“零售條線預發獎金下調40%”的消息，一時被刷屏。

　　對此，平安銀行行長特別助理蔡新解釋，確實存在平安銀行員工季度獎金打折的情況，打折比例是15%-9%。

　　謝永林亦表示，管理層要檢討，對于一線員工尤其是剛入職的員工，預發獎金對其當月當季的收入影響還是比較大的。

　　(本文作者介紹：“喻觀財經”創始人、資深財經媒體人。長期觀察和研究金融領域。)