文/新浪財(cái)經(jīng)意見領(lǐng)袖專欄作家 周瓊

　　“信用作為通向機(jī)會的鑰匙和通向你應(yīng)得的消費(fèi)的手段，或者是作為罪惡的債務(wù)和你抵押的永遠(yuǎn)不會擁有的未來——這兩個相反的觀點(diǎn)貫穿于美國的歷史。”

　　——前美國金融協(xié)會主席、前印度央行行長拉古拉邁·拉詹《斷層線》

　　2021年3月17日，中國銀保監(jiān)會等五部門印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范大學(xué)生互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)貸款監(jiān)督管理工作的通知》（以下簡稱“大學(xué)生網(wǎng)貸通知”或“通知”），引發(fā)關(guān)注和討論。

　　一、通知收緊互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)貸款

　　“大學(xué)生網(wǎng)貸通知”規(guī)定小額貸款公司不得向大學(xué)生發(fā)放互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)貸款，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)要審慎開展大學(xué)生互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)貸款業(yè)務(wù)。這比2017年中國銀監(jiān)會、教育部、人力資源社會保障部《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)校園貸規(guī)范管理工作的通知》進(jìn)一步收緊。

　　中國近年來消費(fèi)貸款發(fā)展迅速，大學(xué)生被視為重要目標(biāo)客戶，一些不良后果已經(jīng)開始顯現(xiàn)。銀保監(jiān)會等部門及時出臺此通知，有助于遏制互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)貸款對大學(xué)生的過度侵蝕。我贊同此通知收緊大學(xué)生互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)貸款的管理思路。

　　我認(rèn)為，大學(xué)生應(yīng)該少用互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)貸款。如果滿足基本生活確有困難，應(yīng)該申請助學(xué)金和助學(xué)貸款。助學(xué)貸款期限為學(xué)制加15年、最長不超過22年，還本寬限期最長5年。2020年1月1日起，新簽訂合同的助學(xué)貸款利率按照同期同檔次LPR（目前一年期為3.85%，五年期為4.65%）減30個基點(diǎn)執(zhí)行。低利率、長寬限期，這才適合大學(xué)生，待工作后再償還?；ヂ?lián)網(wǎng)消費(fèi)貸款和信用卡，利率較高，不適合沒有穩(wěn)定收入的大學(xué)生。

　　這個文件以#花唄借唄不得向大學(xué)生放款#為題上了微博熱搜。支持者和反對者熱烈討論。反對者認(rèn)為大型互聯(lián)網(wǎng)公司通過小貸公司發(fā)放的消費(fèi)貸款，有必要性，舉出各種情況下大學(xué)生可能急用需要短期貸款的例子，比如買平板電腦，以后每月從父母給的生活費(fèi)中還幾百元，突發(fā)疾病去醫(yī)院的醫(yī)藥費(fèi)，不想向父母要錢讓他們知道。在我看來，這些理由雖非毫無道理，但并不充分。購買手機(jī)、電腦或?qū)W車、參加某些培訓(xùn)等合理需求，如果父母有經(jīng)濟(jì)能力承擔(dān)，正常的做法是在生活費(fèi)外單獨(dú)向父母申請一筆錢，如果父母沒有經(jīng)濟(jì)能力承擔(dān)，要通過打工還款，最好通過打工積蓄了足夠的錢再消費(fèi)，或者申請助學(xué)貸款來支付。助學(xué)貸款缺點(diǎn)是麻煩、申請時間較長，不像互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)貸款方便快捷。互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)貸款方便快捷的代價是利率高，容易加重經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)。確實(shí)在“堵偏門”的時候需要“開正門”，滿足大學(xué)生合理的信貸需求。

　　“大學(xué)生網(wǎng)貸通知”要求銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)“嚴(yán)格落實(shí)大學(xué)生第二還款來源，通過電話等合理方式確認(rèn)第二還款來源身份的真實(shí)性，獲取具備還款能力的第二還款來源（父母、監(jiān)護(hù)人或其他管理人等）表示同意其貸款行為并愿意代為還款的書面擔(dān)保材料，嚴(yán)格把控大學(xué)生信貸資質(zhì)”。這和美國2009年信用卡法案要求不滿21歲者要申請信用卡必須提供獨(dú)立的收入來源證明或者有一個聯(lián)署人很類似。這的確增加了申請難度，但大學(xué)生沒有收入能力，父母其實(shí)不是第二還款來源，而接近于第一還款來源了，讓父母聯(lián)署也無可厚非。

　　二、美國圍繞大學(xué)生信用卡斗爭的歷史

　　1．概況

　　消費(fèi)貸款發(fā)達(dá)的美國，圍繞大學(xué)生信用卡，也有長時間的爭論。從20世紀(jì)90年代初開始，因?yàn)榘l(fā)卡機(jī)構(gòu)大肆向大學(xué)生發(fā)卡，使得大學(xué)生背上沉重債務(wù)的為數(shù)不少，極端情況下申請破產(chǎn)和自殺的也屢見不鮮。由此引發(fā)了發(fā)卡機(jī)構(gòu)、學(xué)校、家長、社會團(tuán)體、立法機(jī)構(gòu)、學(xué)者的爭論和角力。

　　經(jīng)過約20年的斗爭，才在美國次貸危機(jī)后金融改革呼聲的推動下，在2009年奧巴馬簽署的《信用卡持卡人權(quán)利法案》中，明確了對大學(xué)生信用卡的約束條件。雖然直至今日，爭論仍然存在，但經(jīng)過此法案，大學(xué)生信用卡明顯受到了約束控制。

　　美國至今各種信用卡營銷網(wǎng)站上推薦大學(xué)生信用卡，常見的開篇是：學(xué)生信用卡是建立良好的信用歷史的第一步。當(dāng)你在學(xué)校的時候，建立良好的信用記錄可能不是優(yōu)先事項(xiàng)。但當(dāng)你今后租車、租房、買房，甚至找工作時，信用記錄就會影響你。或者：很多大學(xué)生依賴于借記卡、移動支付或現(xiàn)金。但有個問題是，以這種支付方式你沒有建立信用記錄。你越早開始使用信用卡，越能早開始建立信用記錄。有良好的信用記錄意味著你未來可以享受更低的貸款利率（注1）。

　　這聽起來似乎是有說服力的話術(shù)。

　　但是，為什么大學(xué)生不能用借記卡量入為出，而要使用信用卡透支消費(fèi)呢？為什么信用記錄不能從有正式工作時再開始建立呢？這一套“早開始建立信用記錄更好”的說辭，大概是各種貸款機(jī)構(gòu)和征信機(jī)構(gòu)合力構(gòu)建的。對大學(xué)生來說，早開始使用信用卡，也許能幫助他們建立更好的信用記錄，但毀了信用記錄的也不少。

　　美國分年齡段的每季度每千人破產(chǎn)人數(shù)，最高的基本是40-49歲年齡段，18-29歲年齡段和70歲以上年齡段的較低。18-29歲年齡段破產(chǎn)人數(shù)，2020年第4季度為每千人里10.32人，2009年因次貸危機(jī)達(dá)到每千人里45.36人的高點(diǎn)（2005年底破產(chǎn)人數(shù)高峰是因?yàn)樾聜€人破產(chǎn)法從2006年生效，標(biāo)準(zhǔn)更加嚴(yán)格）。18-29歲的破產(chǎn)者，不少人也是因?yàn)樵跊]有收入能力的大學(xué)生時期就借下過多債務(wù)。

　　美國新增各年齡段破產(chǎn)人數(shù)（每千人）

　　2．歷程

　　20世紀(jì)80年代末，美國信用卡市場接近飽和，發(fā)卡機(jī)構(gòu)為進(jìn)一步拓展信用卡市場，加劇了對次級市場（信用評分較低的客戶）和大學(xué)生市場的競爭。發(fā)卡機(jī)構(gòu)期望學(xué)生會有較高的未償余額；因?yàn)槠滹L(fēng)險水平較高，可以向他們定下更高的利率；并且，大學(xué)生是未來預(yù)期收入較高的人群；實(shí)踐表明大學(xué)生對他的第一張信用卡忠誠度非常高（Ellingsworth，1997），培養(yǎng)起客戶關(guān)系有利于學(xué)生在畢業(yè)后需要汽車貸款、住房貸款等金融服務(wù)時繼續(xù)使用這家銀行。向大學(xué)生發(fā)卡既掙了今天的錢，又培養(yǎng)了未來的客戶。發(fā)卡機(jī)構(gòu)蜂擁進(jìn)入校園，通過現(xiàn)場發(fā)放禮品等方式爭相吸引大學(xué)生申請信用卡。信用卡的廣告和直郵的申請表在宿舍、食堂、教室鋪天蓋地。90年代初，發(fā)卡機(jī)構(gòu)取消了21歲以下的人申請信用卡要父母聯(lián)署的通行做法，采用更激進(jìn)的營銷措施。

　　90年代末，大學(xué)生信用卡債務(wù)導(dǎo)致的問題開始引起社會關(guān)注。1998年，美國公共利益研究團(tuán)體（PIRG）對大學(xué)生信用卡作了一個調(diào)查，發(fā)現(xiàn)69%的學(xué)生是以個人名義申請信用卡，31%的學(xué)生稱他們的父母還款或擔(dān)保聯(lián)署其至少一張信用卡。自己還款的學(xué)生中，38%每月還清，16%僅還最低還款額，9%常遲繳。PIRG對學(xué)校、學(xué)生和國會都提出了一些建議，如建議學(xué)校除非學(xué)生受過信用卡教育，否則應(yīng)禁止發(fā)卡機(jī)構(gòu)為學(xué)生填申請表而發(fā)放小禮品的做法，不應(yīng)讓發(fā)卡機(jī)構(gòu)按信用卡申請數(shù)量向?qū)W生團(tuán)體付費(fèi)；建議學(xué)生在申請信用卡之前仔細(xì)考慮風(fēng)險和收益，盡量還清欠款，只持有一張卡；建議國會對日益上升的學(xué)生信用卡債務(wù)問題召開聽證會、立法。

　　1999年，美國消費(fèi)者協(xié)會（CFA）發(fā)起媒體對大學(xué)生信用卡問題的廣泛報道，激起強(qiáng)烈的社會反響。人們認(rèn)為學(xué)校應(yīng)負(fù)責(zé)提供一個安全的、適宜學(xué)生學(xué)習(xí)和成長的環(huán)境，而發(fā)卡機(jī)構(gòu)利用學(xué)生的年輕、缺乏經(jīng)驗(yàn)、沒有財(cái)務(wù)經(jīng)驗(yàn)，過度營銷信用卡，導(dǎo)致大學(xué)生對信用卡過度使用，出現(xiàn)退學(xué)（以全時工作償債）、精神疾患、破產(chǎn)、無法找到工作（因?yàn)椴涣夹庞糜涗洠┥踔磷詺⒌葒?yán)重問題。一個學(xué)生，讀大學(xué)四年下來，有16張卡，21000美元債務(wù)。一個打兩份工也無法償還信用卡債務(wù)的大學(xué)生自殺時有12張信用卡，其家人憤怒質(zhì)問發(fā)卡銀行是如何審批發(fā)放這些信用卡的。一個母親，因女兒在1997年因信用卡債務(wù)自殺，一直在呼吁加強(qiáng)對校園信用卡營銷的限制。而發(fā)卡機(jī)構(gòu)則稱這些問題只影響很小比例的學(xué)生（3%-4%），多數(shù)人不過是需要在工作后還清欠款而矣。

　　發(fā)卡機(jī)構(gòu)每年在大學(xué)中輪番進(jìn)行營銷，市場上還有替發(fā)卡機(jī)構(gòu)進(jìn)行校園信用卡營銷的專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)。一流的大學(xué)通過允許發(fā)卡機(jī)構(gòu)在校園內(nèi)營銷（甚至向發(fā)卡機(jī)構(gòu)提供學(xué)生資料）一年獲得幾百萬美元是很普遍的事情。一些大學(xué)通過給予某些發(fā)卡機(jī)構(gòu)以排他性發(fā)卡權(quán)利或發(fā)行認(rèn)同卡，獲得發(fā)卡機(jī)構(gòu)給予的分成或捐贈，引起了社會對學(xué)校當(dāng)局所扮演的角色的質(zhì)疑（例如田納西大學(xué)和美一銀行簽下七年、1650萬美元的發(fā)行聯(lián)名卡的合約，不過美一解釋說他們的主要目標(biāo)客戶是校友而非在校生）。美國銀行在收購了MBNA后，擁有最多的和大學(xué)簽約的校園內(nèi)排他性發(fā)卡權(quán)利（700所大學(xué)）?；ㄆ煦y行也簽下了200多家（Kathy Chu，2006）。發(fā)現(xiàn)卡、Capital One、摩根大通等也是活躍的大型學(xué)生信用卡發(fā)卡機(jī)構(gòu)。

　　社會各界，特別是學(xué)生團(tuán)體、學(xué)生父母和校友會等對大學(xué)施加壓力，要求禁止校園內(nèi)的信用卡營銷。1999-2000年，400多所大學(xué)禁止了校園內(nèi)的信用卡營銷，還有近600所正在考慮類似的限制。另外一些大學(xué)則通過對大學(xué)生進(jìn)行信貸教育來預(yù)防可能產(chǎn)生的問題。

　　不過，據(jù)說一些聲稱禁止了校園內(nèi)信用卡營銷的學(xué)校只允許簽約的一家發(fā)卡機(jī)構(gòu)進(jìn)行營銷，更為不公平。有的學(xué)校則允許所有發(fā)卡機(jī)構(gòu)進(jìn)入，對于簽約發(fā)卡機(jī)構(gòu)在校園內(nèi)營銷收的場地費(fèi)低，對其他發(fā)卡機(jī)構(gòu)收得高。

　　2000年以后，發(fā)卡機(jī)構(gòu)又以各種方式突破了限制，政策限制逐漸放寬，校園內(nèi)的信用卡營銷再度升溫（Fitzgerald，2003）。

　　大學(xué)管理層傾向于認(rèn)為信用卡是日常生活的必需品，不管是在校園內(nèi)營銷還是校園外營銷實(shí)際上沒什么區(qū)別（比如禁止在校內(nèi)擺攤，發(fā)卡機(jī)構(gòu)就在學(xué)校周邊），限制校園內(nèi)營銷不現(xiàn)實(shí)且沒必要，重點(diǎn)應(yīng)放在對學(xué)生的信貸教育上。

　　由于美國信用卡市場的極度飽和（當(dāng)時每個持卡人平均有5張卡，2005年發(fā)卡機(jī)構(gòu)直郵給客戶的信用卡申請表達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的61億份，回函率低至0.28%）；大學(xué)生市場每年都有一批新入學(xué)的學(xué)生，目標(biāo)客戶非常集中，營銷成本相對較低，盈利性好，發(fā)卡機(jī)構(gòu)對大學(xué)生市場的熱情高漲。

　　除了以往的直郵、現(xiàn)場申請，還有更新的營銷方式，例如與學(xué)校的一些課程相結(jié)合（如某銀行的“信用教育項(xiàng)目”，作為營銷課程的一部分），電話營銷、電子郵件營銷也更為普遍。

　　萬事達(dá)從1999年開始在大學(xué)進(jìn)行主題為“你是明智的信用消費(fèi)者嗎？”（Are You Credit Wise？）的信用教育活動。維薩則制作了以“生活中實(shí)用的金錢技巧”（Visa Practical Money Skills for Life）為題的適合從學(xué)前兒童到大學(xué)生使用的信用和財(cái)務(wù)教育課件。

　　學(xué)者的觀點(diǎn)。有學(xué)者認(rèn)為應(yīng)限制對未成年人（在美國，信用卡營銷甚至已開始針對中學(xué)生，中學(xué)生將持有信用卡認(rèn)為是一種地位象征，認(rèn)為自己“長大了”）和大學(xué)生（美國各州成年人的標(biāo)準(zhǔn)是18至21歲間，多數(shù)大學(xué)生已是成年人，但和有獨(dú)立收入的成年人又不同）的信用卡營銷（注：并非是禁止發(fā)卡）。但很多人認(rèn)為這無法起到作用，社會上充斥的信用卡營銷總會影響大學(xué)生，發(fā)卡機(jī)構(gòu)總會有辦法繞開規(guī)定。

　　Mann（2005）認(rèn)為發(fā)卡機(jī)構(gòu)設(shè)計(jì)、營銷產(chǎn)品和擬訂的合同條款都存在故意利用典型消費(fèi)者心理認(rèn)知缺點(diǎn)的問題（如以較低的引入期利率和無年費(fèi)吸引消費(fèi)者，讓他們不注意正常利率和違約條款），缺乏判斷力的未成年人更容易被誤導(dǎo)（類似于讓未成年人吸煙），早早陷于透支消費(fèi)、負(fù)債的行為模式。

　　Jekot（2006）認(rèn)為，在美國，雖然信用卡對于大學(xué)生，也象對于其他人一樣，有很多用途，從網(wǎng)上交易、訂機(jī)票到其他交易。但是，也并不是必需的。學(xué)生還是可以用現(xiàn)金或借記卡付款；信用的建立也不急于在大學(xué)時代，可以在工作了有穩(wěn)定的收入之后。銀行從大學(xué)生信用卡市場上盈利，但這是以一定的社會成本為代價的（破產(chǎn)是最明顯的有負(fù)外部性的后果）。

　　Jekot指出，信用教育中，僅有財(cái)務(wù)知識的教育是不夠的，更重要的是深刻的基本理財(cái)觀/價值觀的教育，要讓學(xué)生明白，大學(xué)教育中需要短期的犧牲來獲得更長遠(yuǎn)的福利（現(xiàn)在讀書不能掙錢，相應(yīng)消費(fèi)也受約束，這是為了以后有更高的收入），有的欲望只能延期滿足（如果消費(fèi)的不是必需品，應(yīng)該等到工作以后再享受，而不能寄希望于工作以后再還債）。有了這一理念，才能抗拒發(fā)卡機(jī)構(gòu)給予的種種誘惑，少受他們試圖改變消費(fèi)者行為習(xí)慣的營銷手段（各種美妙的廣告、禮品、折扣、提高信用額度）的影響。

　　Manning在《信用卡國度》中對大學(xué)生使用信用卡的問題作出了深刻的分析。美國已極其普遍的學(xué)生信用卡深刻地影響了學(xué)生的消費(fèi)模式，塑造了年輕一代對信用和債務(wù)的觀念。信用卡的使用有其必要性，快速增長的大學(xué)教育費(fèi)用和低成本的學(xué)生貸款的不足使得很多學(xué)生不得不依賴于信用卡作為一個融資手段，在工作以后才能清償。另外信用卡也是彌補(bǔ)暫時性收支缺口的一個手段，如父母的生活費(fèi)因種種原因沒有按時匯來，暑假打工掙的錢在學(xué)期末用完了，只好透支，在寒假打工掙錢再還上，這種學(xué)生信用卡的債務(wù)變化是動態(tài)的，與學(xué)生的年級、學(xué)年周期、節(jié)假日等諸多因素有關(guān)。但是，大學(xué)生信用卡使學(xué)生太容易就獲得財(cái)務(wù)自由，在缺乏自制能力和互相影響攀比下，財(cái)務(wù)自由常常演變?yōu)樨?cái)務(wù)枷鎖。大學(xué)生剛剛離開父母的權(quán)威管控，希望確立自己的獨(dú)立地位，而信用卡給大學(xué)生以獲得財(cái)務(wù)獨(dú)立的假象。一些擁有父母給申請的信用卡的大學(xué)生還自己申請信用卡，以避開父母的監(jiān)控。學(xué)生擁有信用卡增加了學(xué)生去做一些父母不允許的事情（包括旅游、談戀愛、買高檔服裝等等）的經(jīng)濟(jì)來源，加劇了他們和父母之間的沖突。

　　立法建議和實(shí)踐。美國眾議員Slaughter在1999年和2001年兩度提起“大學(xué)生信用卡保護(hù)法案”（College Student Credit Card Protection Act），Slaughter認(rèn)為，大學(xué)生有限的掙錢能力和無限的消費(fèi)能力導(dǎo)致他們成為發(fā)卡機(jī)構(gòu)的目標(biāo)客戶，為避免他們陷入嚴(yán)重的財(cái)務(wù)困境，應(yīng)對發(fā)卡機(jī)構(gòu)作出限制。這一法案對向正常年齡的（18-22歲）、全職的在校大學(xué)生發(fā)放信用卡作出限定。包括，除非父母或監(jiān)護(hù)人對債務(wù)償還負(fù)連帶責(zé)任，大學(xué)生信用卡的信用限額應(yīng)受到限制；對于有父母或監(jiān)護(hù)人負(fù)連帶責(zé)任的大學(xué)生信用卡，非經(jīng)其書面同意，不得增加信用額度；禁止向沒有獨(dú)立收入、已擁有一張信用卡的大學(xué)生發(fā)放信用卡。美國銀行家協(xié)會的發(fā)言人認(rèn)為這一法案沒有必要，是對年輕借款人的歧視。參議員Dodd提起“信用卡法案”（Credit Card Act of 2005）要求21歲以下的人申請信用卡應(yīng)有聯(lián)署人和表明獨(dú)立收入來源，或提供一些證明。這一法案的反對者提出18歲以上的人按法律規(guī)定有獨(dú)立簽訂合同的自由。參議員Menendez提起的“年輕消費(fèi)者保護(hù)法案”（Protection of Young Consumers Act of 2006）也對發(fā)卡機(jī)構(gòu)向21歲以下的人營銷信用卡作出限制。但這些法案都尚未獲通過。

　　調(diào)查和統(tǒng)計(jì)表明，發(fā)卡機(jī)構(gòu)鼓勵無力償債的學(xué)生們借學(xué)生貸款來償還信用卡債（Scurlock，2006），大學(xué)生申請破產(chǎn)數(shù)量增多（Northway，2007）。

　　由女議員Maloney提起和推動，2009年，美國通過了《信用卡持卡人權(quán)利法案》（Credit Card Holders’ Bill of Rights Act），法案規(guī)定不滿21歲者要申請信用卡必須提供獨(dú)立的收入來源證明，或者有一個聯(lián)署人（監(jiān)護(hù)人，擔(dān)保在他們發(fā)生壞帳時代為償還），才能申請信用卡。發(fā)卡機(jī)構(gòu)不得在校園內(nèi)或和學(xué)校共同舉辦的活動中給申請信用卡的學(xué)生以免費(fèi)的實(shí)物禮物（如T恤、披薩等，但是可以給優(yōu)惠券）。2014年，美國政府問責(zé)局（Government Accountability Office）的研究表明，此法案顯著減少了發(fā)卡機(jī)構(gòu)向大學(xué)生營銷信用卡。2019年研究表明，此法案每年為消費(fèi)者節(jié)約120億美元的支出（注2）。這一法案并沒有禁止大學(xué)生持有信用卡，仍有很多大學(xué)生通過父母聯(lián)署申請了信用卡。

　　三、消費(fèi)觀和消費(fèi)信貸文化

　　對消費(fèi)信貸的爭論，最根本最底層的還是價值觀消費(fèi)觀?！按髮W(xué)生網(wǎng)貸通知”中要求“關(guān)注學(xué)生消費(fèi)心理，及時糾正超前消費(fèi)、過度消費(fèi)、從眾消費(fèi)等錯誤觀念，引導(dǎo)學(xué)生樹立科學(xué)、理性、健康的消費(fèi)觀?！?/p>

　　曾擔(dān)任過美國金融協(xié)會主席和印度央行行長的學(xué)者拉古拉邁·拉詹在其《斷層線》一書中寫道“信用作為通向機(jī)會的鑰匙和通向你應(yīng)得的消費(fèi)的手段，或者是作為罪惡的債務(wù)和你抵押的永遠(yuǎn)不會擁有的未來——這兩個相反的觀點(diǎn)貫穿于美國的歷史。前者往往流行于繁榮時期，后者則在經(jīng)濟(jì)蕭條時期變?yōu)橹髁?。我們是要想要享受金融的?chuàng)造能量，還是我們認(rèn)為金融過于危險以至于大多數(shù)人不應(yīng)該接近而且我們應(yīng)該將它限制起來？”拉詹認(rèn)為，“文明民主社會的整體趨勢是不斷為所有人擴(kuò)張選擇的權(quán)力而不是限制選擇，更不用說僅僅對特定的人群進(jìn)行限制?！?/p>

　　我認(rèn)為，總體上，金融應(yīng)該擴(kuò)充人們選擇的自由，但不是所有人都能善用這種自由。對成年人，自由的后果能由自己承擔(dān)。但是大學(xué)生，絕大多數(shù)都沒有獲得收入的能力，需要作出一定的限制，限制也是保護(hù)，防止他們?yōu)E用舉債消費(fèi)的自由。

　　拉詹雖然是印度裔，他在美國讀的博士和工作，觀念比較美式。德國人的觀念頗不相同。美國是消費(fèi)文化，德國是儲蓄文化。美國更強(qiáng)調(diào)自由，德國更強(qiáng)調(diào)責(zé)任。德國財(cái)政部長的沃爾夫?qū)に芬敛祭赵谝粫小段磥肀仨毠?jié)制——我們從金融危機(jī)中學(xué)到什么》認(rèn)為，“節(jié)制與適度就是這個社會的核心價值。”“自由——無論是個人還是經(jīng)濟(jì)的自由——總是建立在責(zé)任的基礎(chǔ)之上。將自由與責(zé)任二者聯(lián)系在一起需要秩序。”

　　一般來說，不發(fā)達(dá)國家金融供給不充分，居民杠桿率（居民負(fù)債/GDP）較低，發(fā)達(dá)國家較高，但發(fā)達(dá)國家由于信貸文化不同等原因，居民杠桿率差異很大。根據(jù)國際清算銀行（BIS）數(shù)據(jù)，2020年三季度末，新興市場國家平均居民杠桿率為45.7%，發(fā)達(dá)國家平均為75.7%。中國的居民杠桿率達(dá)到61.1%，超過了德國（57.7%）、新加坡（53.8%）、意大利（44.4%），略低于日本（64.3%），當(dāng)然還遠(yuǎn)低于英國（88.9%）、美國（78%）。2020年三季度末和2015年末相比，中國的居民杠桿率提高了22.2%個百分點(diǎn)，是主要國家中提高最快的。美國居民杠桿率2008年一季度末達(dá)到98.6%的最高點(diǎn)，金融危機(jī)后經(jīng)歷了居民去杠桿。

　　比較中美的信用卡透支余額和學(xué)生貸款規(guī)模。

　　2020年末，美國信用卡透支余額8200億美元，折合人民幣5.34萬億元。2020年9月末，中國銀行卡應(yīng)償信貸余額為7.76 萬億元，即中國的信用卡透支余額已高出美國45%。不過中國信用卡透支余額雖高，很大一部分在免息還款期內(nèi)還款。美國使用最低還款和分期還款的比例高于中國。不過這也反映出中國的消費(fèi)觀念，從和德國更相似的“先存錢，后消費(fèi)”，逐漸轉(zhuǎn)為和美國更相似的“先消費(fèi)，后還款”，特別是年輕一代。

　　中國助學(xué)貸款規(guī)模較小。人民銀行未公布助學(xué)貸款余額，據(jù)《2019年中國學(xué)生資助發(fā)展報告》，2019年，我國發(fā)放國家助學(xué)貸款共計(jì)346.07億元，比上年增加20.53億元，增幅6.31%。而美國學(xué)生貸款在2010年首次超過信用卡透支余額，并保持至今。在2008-2013年美國居民去杠桿時期，學(xué)生貸款是唯一每年貸款余額還在增長的個人貸款品種。2020年末，美國學(xué)生貸款余額為1.56萬億美元，折合人民幣10.14萬億元。學(xué)生貸款成為美國人的沉重負(fù)擔(dān)，例如前美國總統(tǒng)奧巴馬在43歲時才還清學(xué)生貸款。2021年1月份公布的規(guī)模達(dá)1.9萬億美元的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃中，拜登提議為每個學(xué)生免除最多1萬美元的學(xué)生貸款債務(wù)。民主黨兩位參議員還呼吁拜登為每個學(xué)生借款人免除最多5萬美元的學(xué)生貸款債務(wù)，拜登沒有同意。

　　中美文化不同，美國大學(xué)生有很高的比例需本人負(fù)擔(dān)教育和生活費(fèi)用，靠打工和學(xué)生貸款，而中國只要不是父母經(jīng)濟(jì)十分困難的，大都會負(fù)擔(dān)子女上大學(xué)的費(fèi)用。

　　圍繞大學(xué)生互聯(lián)網(wǎng)信用消費(fèi)貸款的討論，最重要的問題是我們應(yīng)該倡導(dǎo)、培養(yǎng)年輕人什么樣的消費(fèi)觀、消費(fèi)信貸文化。貸款如何規(guī)范管理的技術(shù)性細(xì)節(jié)倒是其次，反映的是鼓勵還是控制的管理思路。

　　注：

　　1.Best College Student Credit Cards of March 2021

　　2.Credit Cardholder‘s Bill of Rights

　　(本文作者介紹：新浪財(cái)經(jīng)意見領(lǐng)袖專欄作者)